格林美:戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃出臺、資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)前景光明
格林美 002340 有色金屬行業(yè)
研究機(jī)構(gòu)：湘財(cái)證券 分析師：吳江，葉鑫，王師 撰寫日期：2010-10-19
節(jié)能環(huán)保領(lǐng)銜七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)10月18日,國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》,為十二五節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向定調(diào):重點(diǎn)開發(fā)推廣高效節(jié)能技術(shù)裝備及產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)突破,帶動能效整體水平的提高。加快資源循環(huán)利用關(guān)鍵共性技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化示范,提高資源綜合利用水平和再制造產(chǎn)業(yè)化水平。示范推廣先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備及產(chǎn)品,提升污染防治水平。
推進(jìn)市場化節(jié)能環(huán)保服務(wù)體系建設(shè)。加快建立以先進(jìn)技術(shù)為支撐的廢舊商品回收利用體系,積極推進(jìn)煤炭清潔利用、海水綜合利用。
q資源循環(huán)利用(再生資源)、極具前景的節(jié)能環(huán)保子行業(yè)我們在之前的系列報(bào)告中曾反復(fù)強(qiáng)調(diào),節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)包括節(jié)能、資源循環(huán)利用和環(huán)境保護(hù)三大方面的內(nèi)容。但目前市場主要關(guān)注的是其前端節(jié)能和后端污染治理(環(huán)保)。
對于資源循環(huán)利用,由于市場對其了解不多、且目前投資標(biāo)的較少,因而有所被忽視。實(shí)際上,資源循環(huán)利用領(lǐng)域蘊(yùn)含了一個規(guī)模巨大的市場、涉及到幾乎所有行業(yè)。本次《決定》的出臺,再次強(qiáng)調(diào)了資源循環(huán)利用在節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的重要地位,其發(fā)展前景極為廣大。(參見湘財(cái)證券再生資源產(chǎn)業(yè)系列報(bào)告1、2)q廢舊商品回收利用上升到前所未有的高度《決定》中兩次提到了建立現(xiàn)代廢舊商品回收體系,一是在《決定》第二部分節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)板塊(加快建立以先進(jìn)技術(shù)為支撐的廢舊商品回收利用體系);二是在《決定》第五部分支持市場拓展和商業(yè)模式創(chuàng)新(積極推行現(xiàn)代廢舊商品回收利用等新型商業(yè)模式)。我們認(rèn)為,以資源循環(huán)利用(再生資源產(chǎn)業(yè))為載體的現(xiàn)代廢舊商品回收利用上升到了前所未有的高度。尤其是“積極推行現(xiàn)代廢舊商品回收利用的新型商業(yè)模式”這一表述,釋放出強(qiáng)烈的信號。即:目前散亂、無章的廢舊資源游擊隊(duì)式回收體系,將徹底改造為“以先進(jìn)技術(shù)為支撐的、現(xiàn)代化的新型商業(yè)模式”。我們認(rèn)為,《決定》中的這一戰(zhàn)略部署,必將對我國再生資源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響、并帶來革命性的變化。我們判斷,未來或?qū)?shí)施生產(chǎn)者延伸責(zé)任制、第三方逆向物流系統(tǒng)、產(chǎn)品全流程跟蹤體系等一系列措施,促進(jìn)廢舊商品回收體系的現(xiàn)代化。
q格林美——坐擁城市礦山、再生資源龍頭企業(yè)我們在之前的系列報(bào)告中已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)公司的優(yōu)良品質(zhì)、行業(yè)地位和發(fā)展前景,這里不再贅述。隨著《決定》的正式下發(fā),以及隨后一段時間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的正式出臺,公司的價值將進(jìn)一步被市場所發(fā)現(xiàn)。尤其是公司對自建回收體系的探索、完全符合《決定》中大力推進(jìn)現(xiàn)代化廢舊商品回收體系建設(shè)的戰(zhàn)略方向。
投資建議我們反復(fù)強(qiáng)調(diào),資源循環(huán)利用(再生資源)是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán),是循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式最重要的載體。由于目前投資標(biāo)的較少,再生資源產(chǎn)業(yè)一直被市場所忽視。但隨著節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的出臺,我們相信資源循環(huán)利用領(lǐng)域?qū)@得國家政策的大力扶植,“城市礦山”也將從學(xué)術(shù)理念走向比肩天然礦山、關(guān)系國計(jì)民生的重要資源。我們強(qiáng)烈看好公司未來發(fā)展,維持對公司的“買入”評級。
