2010年該選哪些指數(shù)型基金？
2006年以前國內(nèi)市場上共有10只指數(shù)型基金，從這些基金2006年1月1日至2009年12月24日的收益率看，除個別指數(shù)基金大幅超越所跟蹤指數(shù)的收益外，其它基金的收益率都與所對應的指數(shù)收益大致相當，而且指數(shù)型基金收益率與對應指數(shù)收益率相關系數(shù)為0.85。這表明標的指數(shù)在很大程度上決定著指數(shù)型基金的收益率。
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標的指數(shù)收益率的差別，正是由于所構成行業(yè)、行業(yè)比重不同所形成的。從指數(shù)的構成來看，一些指數(shù)在個別行業(yè)的配置上是較重的，并不均勻。從2009年12月18日的數(shù)據(jù)來看，上證50中金融服務股票市值占比達到58.03%；中證100指數(shù)中房地產(chǎn)行業(yè)占比為13.98%；中小板指數(shù)中，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)占比最高，為15.59%。深入了解指數(shù)的行業(yè)占比，使我們能夠結合市場熱點理解指數(shù)型基金的不同表現(xiàn)。
按完全復制指數(shù)與部分復制指數(shù)把指數(shù)基金分為純指數(shù)基金和增強型指數(shù)基金。就完全復制型的指數(shù)型基金而言，其重點不在于打敗指數(shù)，而是跟蹤并完全復制指數(shù)的走勢，與標的指數(shù)走勢越接近，越成功。但是，由于管理費用及其它各項費用的存在、復制誤差及倉位的因素使得基金單位增長率與跟蹤指數(shù)的增長率之間存在差距，這就產(chǎn)生了跟蹤偏離度。跟蹤偏離度的標準差即為跟蹤誤差。
一般而言，增強型指數(shù)型基金的跟蹤誤差要大于純指數(shù)型基金。投資者可以按照自己的需求選擇純指數(shù)基金和增強型指數(shù)基金。2010年投資指數(shù)不妨從行業(yè)細分角度著手，如看好內(nèi)需板塊，可關注華夏中小板(159902,基金吧)ETF，如對銀行板塊有信心，可重倉華夏上證50(510050,基金吧)ETF；如相信房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，可持有跟蹤深證100的指數(shù)基金；如對行業(yè)并無偏好，對市場上漲有信心，可關注華夏滬深300等增強效果好的增強型基金。(編輯：陳華)
作者簡介：樂嘉慶，基金研究專家，現(xiàn)任好買基金研究中心總監(jiān)。著有《證券法交易教程》、《合同法比較》等作品。
【作者：樂嘉慶 來源：證券日報】 (責任編輯：孟金濤)
