基金贖回有學問
作者： 來源：中國證券網(wǎng) 2010-05-04 08:37:59
□保定 陸向東
近期調整不期而遇，股市下跌之迅猛遠遠超過了人們的想象。倉位高的偏股型基金凈值縮水普遍超過10%，如此狀況讓許多基民叫苦不迭。其實，贖回不但是實現(xiàn)投基收益的主要方法，更是規(guī)避風險的必要手段。因此，我們必須潛心研究有關贖回的學問。由于投資基金所遇到的風險可以分為非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)性風險兩大類，因此首先應通過風險評估決定是否需要實施贖回。此外，必須針對不同的風險，采取相應的操作方法。
一、非系統(tǒng)性風險主要指由于更換基金經理或基金經理理財能力不佳等原因導致的風險。首先應通過實施風險評估來判定是否需要贖回。具體方法：可將持有基金現(xiàn)時表現(xiàn)與歷史業(yè)績以及同類型基金的同期業(yè)績進行比較。若市場上升時凈值漲得少，市場回調時凈值卻跌得多，經過一輪升勢行情跟蹤比較下來竟無顯著改觀，則應贖回。需要強調的是，鑒于基金經理跳槽將會是未來一個階段基民們頻繁遇到的問題，因此在決定買入基金時就應選擇三五家基金公司的不同風格產品，以期通過適度分散投資，實現(xiàn)對該類風險的預先防范。
二、系統(tǒng)性風險主要指市場下跌風險，也應通過實施風險評估決定是否需要贖回。具體方法：可依次查看基金重倉股的日K線圖，若大部分重倉股呈現(xiàn)高位滯漲，甚至已經步入回調，則是實施贖回的時機；若基金凈值漲跌同基金名單上的重倉股已無密切相關關系，則可以斷定該基金實際持倉狀況同前期公布的信息相比已發(fā)生了較大變化，則應依據(jù)股指趨勢的實際表現(xiàn)決定是否實施贖回。若不論大盤股、小盤股，不分績優(yōu)股、績差股都已經被炒作過，股指在經歷了逼空式上漲后成交量開始萎縮并不時伴有高位震蕩時，可作為首次贖回的時機。需要強調的是，鑒于預測市場趨勢系世界性難題，因此在最初決定買入基金時就應選擇不同時間段發(fā)行的基金，以期通過這些基金在建倉期上客觀存在的時間差達到降低系統(tǒng)性風險的目的。而在實施贖回時還應遵循以下原則：首先是分批撤退。這是為了防范由于對市場趨勢判斷失誤而造成的踏空風險。其二是留強汰弱。基金經理理財能力客觀存在差異，由優(yōu)秀理財師管理的基金不但在上升趨勢中表現(xiàn)出色，還能夠通過預先調整持倉結構來降低市場下跌時的凈值縮水。所以，要堅持將表現(xiàn)不理想的基金先贖回。
需要強調的是，有關在哪些情況下實施贖回的問題，必須是在你心態(tài)平和、思維理性的情況下經過反復考慮后形成的不容違背的決定，絕不能是事到臨頭的倉促之舉。
