“高送轉(zhuǎn)”為什么受追捧
“高送轉(zhuǎn)”系列之一
“高送轉(zhuǎn)”是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，比如每10股送6股，或每10股轉(zhuǎn)增8股，或每10股送5股轉(zhuǎn)增5股。“高送轉(zhuǎn)”后，公司股本總數(shù)雖然擴(kuò)大了，但公司的股東權(quán)益并不會(huì)因此增加。而且，在凈利潤(rùn)不變的情況下，由于股本擴(kuò)大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益。但是為什么高送轉(zhuǎn)的股票經(jīng)常出現(xiàn)大幅上漲呢？經(jīng)過總結(jié)，主要有以下幾個(gè)原因。
1、“高送轉(zhuǎn)”之后，股價(jià)將進(jìn)行除權(quán)處理，股價(jià)變低。根據(jù)國(guó)外學(xué)者的研究證實(shí)，股價(jià)的高低與股票流動(dòng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即股價(jià)越低，流動(dòng)性越好。高送轉(zhuǎn)可改善股票流動(dòng)性，這點(diǎn)在中國(guó)股市體現(xiàn)得尤為明顯，目前中國(guó)股市仍然是散戶大量參與的市場(chǎng)，眾多散戶投資者偏好低價(jià)股，認(rèn)為低價(jià)股便宜，上漲空間大，因此“高送轉(zhuǎn)”潛力的股票容易受到熱捧。
2、有能力進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”的公司，往往意味著公司盈利成長(zhǎng)性較好。由于高送轉(zhuǎn)之后，股本擴(kuò)大，將攤薄每股收益，如果公司盈利未來無法出現(xiàn)較快的增長(zhǎng)，每股收益將降低，也意味著公司將喪失分配潛力，不利于上市公司形象及后續(xù)資本運(yùn)作。因此推行“高送轉(zhuǎn)”方案，也是表示管理層對(duì)公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較有信心。歷史上看，“高送轉(zhuǎn)”的公司更容易出現(xiàn)在高成長(zhǎng)的公司中。
3、大比例送股后股票絕對(duì)數(shù)量的變化可以令投資者產(chǎn)生虛擬的掙錢效應(yīng)，例如十送十的分配方案，股票數(shù)量翻番，這種虛擬的掙錢效應(yīng)加上伴隨而來的股價(jià)大幅上漲讓眾多投資者相信，“高送轉(zhuǎn)”可以創(chuàng)造價(jià)值，“高送轉(zhuǎn)”成為股價(jià)上漲重要誘因備受市場(chǎng)追捧。
綜上所述，流動(dòng)性的改善、高成長(zhǎng)預(yù)期、虛擬的掙錢效應(yīng)等因素讓“高送轉(zhuǎn)”成為歷年來A股市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn)，有“高送轉(zhuǎn)”的公司往往有較多的投資機(jī)會(huì)。隨著2010年接近尾聲，年報(bào)披露即將開始，從現(xiàn)在開始，“高送轉(zhuǎn)”概念有望在市場(chǎng)上逐步發(fā)酵升溫，尋找有“高送轉(zhuǎn)”潛力的股票成為近期市場(chǎng)主要投資線索之一。
哪些公司具備“高送轉(zhuǎn)”潛力
“高送轉(zhuǎn)”系列之二
“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，以未分配利潤(rùn)或公積金轉(zhuǎn)增股本，因此只是未分配利潤(rùn)、公積金較高的公司才具備高送轉(zhuǎn)的潛力。未分配利潤(rùn)較高意味著公司當(dāng)年或以前年度留存的利潤(rùn)較多，市場(chǎng)上業(yè)績(jī)較好、成長(zhǎng)性高的企業(yè)往往未分配利潤(rùn)也較高。而高公積金的主要來源是IPO溢價(jià)發(fā)行或定向增發(fā)等，所以新上市公司普遍具有較高的公積金，因而具有較強(qiáng)的轉(zhuǎn)股能力。
一般而言，“高送轉(zhuǎn)”股具備“五高”的特征：高成長(zhǎng)性、高公積金、高未分配利潤(rùn)、高凈資產(chǎn)和高現(xiàn)金流。還有“一小”，流通盤應(yīng)以小盤為主，股本擴(kuò)張潛力大。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，高送轉(zhuǎn)股往往集中于次新的中小盤股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小板與創(chuàng)業(yè)板是去年年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”股的主力軍，幾乎占據(jù)近一半份額，且這些個(gè)股大都是細(xì)分行業(yè)頭。
因此，從概率上，建議大家首先從創(chuàng)業(yè)板和中小板新股中發(fā)掘“高送轉(zhuǎn)”潛力股，可參考“五高”和 “一小”的特征進(jìn)行篩選；還有，成長(zhǎng)性超過100%或者流通盤在1000萬股以下，總股本5000萬股附近的；以及去年尚未“高送轉(zhuǎn)”，累積未分配利潤(rùn)較高和公積金較高的次新股，也值得重點(diǎn)關(guān)注。
如何尋找“高送轉(zhuǎn)”投資標(biāo)的
“高送轉(zhuǎn)”系列之三
“高送轉(zhuǎn)”是每年歲末年初最重要的投資熱點(diǎn)之一，而對(duì)于“高送轉(zhuǎn)”的炒作，往往從12月份開始就逐步升溫，此時(shí)尋找具備高送轉(zhuǎn)潛力的公司，提前布局，容易取得較好的收益。那么如何布局高送轉(zhuǎn)潛力股，捕捉“高送轉(zhuǎn)”帶來的投資機(jī)會(huì)呢？
第一步：根據(jù)“高送轉(zhuǎn)”公司的特點(diǎn)，按照細(xì)化財(cái)務(wù)指標(biāo)（如：每股業(yè)績(jī)?cè)?.50元以上，公積金大于2.0 元/股；未分配利潤(rùn)大于1元/股；總股本控制在3億股以下；流通盤最好不超過5000萬股等）進(jìn)行篩選，初步得到“高送轉(zhuǎn)”股票池。
第二步：成長(zhǎng)性高的公司不管是否有“高送轉(zhuǎn)”，本身就具備較好的投資機(jī)會(huì)，而在每年這個(gè)時(shí)候，“高送轉(zhuǎn)”往往成為股價(jià)上漲的重要催化劑。因此可以根據(jù)成長(zhǎng)性對(duì)選出的“高送轉(zhuǎn)”股票池進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，看半年報(bào)和三季度業(yè)績(jī)是否持續(xù)增長(zhǎng)，全年業(yè)績(jī)是否已經(jīng)大幅預(yù)增（業(yè)績(jī)?cè)龇话阈枰_(dá)到30%以上）。
第三步：結(jié)合“十二五”規(guī)劃，進(jìn)一步遴選“高送轉(zhuǎn)”品種。“十二五”規(guī)劃，鼓勵(lì)、扶持的新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)，未來有望成為市場(chǎng)持續(xù)的投資主題。明年作為“十二五”規(guī)劃的開局之年，市場(chǎng)必然會(huì)有一番炒作。如果能夠與“十二五”規(guī)劃掛起鉤來，無疑能起到即使東方不亮西方也亮的效果，一方面可以確保投資的安全性，另一方面也有利于盈利目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
具有“高送轉(zhuǎn)”潛力的個(gè)股
“高送轉(zhuǎn)”系列之四
根據(jù)前面“高送轉(zhuǎn)”系列博文，初步篩選出具有“高送轉(zhuǎn)”潛力、成長(zhǎng)性高、受益“十二五”規(guī)劃的品種，可以予以重點(diǎn)關(guān)注，具體品種如下：
（注：以下品種僅供參考，并不保證年報(bào)推出高送轉(zhuǎn)方案，是否送配以公司公告為準(zhǔn)。）
| 股票名稱 及代碼 | 行業(yè) 板塊 | 每股公 積金（元） | 每股未分配 利潤(rùn)（元） | 三季報(bào)業(yè)績(jī) 增長(zhǎng)（%） | 全年業(yè)績(jī) 預(yù)增長(zhǎng)（%） |
| 國(guó)民技術(shù)（300077） | 電子信息 | 21.12 | 2.28 | 114 | -- |
| 杰瑞股份 （002353） | 高端制造 | 14.47 | 3.17 | 54 | 50%-70% |
| 新大新材（300080） | 新材料 | 10.33 | 1.84 | 95 | 40%-90% |
| 東方日升（300118） | 新能源 | 10.87 | 1.62 | 126 | 67%-106% |
| 瑞普生物（300119） | 生物醫(yī)藥 | 14.86 | 2.04 | 23 | -- |
| 羅萊家紡（002293） | 消費(fèi) | 6.48 | 2.06 | 58 | 30%-50% |
| 天潤(rùn)曲軸（002283） | 制造 | 4.28 | 1.42 | 66 | 60%-80% |
| 科華恒盛（002335） | 電子信息 | 6.37 | 2.25 | 48 | 30%-50% |
| 齊翔騰達(dá)（002408） | 化工 | 6.87 | 1.30 | 84 | 70%-100% |
| 長(zhǎng)信科技（300088） | 電子信息 | 6.05 | 1.74 | 107 | -- |
| 廣田股份（002482） | 裝飾 | 12.54 | 1.70 | 149 | 90%-120% |
