主持人：金侃群嘉賓：私募基金經(jīng)理王偉、民間高手老K

　　本周市場(chǎng)結(jié)束了連續(xù)兩周的震蕩，上證指數(shù)、深成指周漲幅分別達(dá)5.06%、2.74%，成交量環(huán)比上周放大。從市場(chǎng)特征來(lái)看，農(nóng)林牧漁、信息設(shè)備和金融服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，而家用電器、交通運(yùn)輸和食品飲料行業(yè)表現(xiàn)平平。市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快，一些題材股表現(xiàn)搶眼。

　　美聯(lián)儲(chǔ)推出了第二階段刺激方案，進(jìn)一步放松流動(dòng)性，雖然最終結(jié)果與市場(chǎng)之前預(yù)期一致，但市場(chǎng)還是做出了反應(yīng)，美元指數(shù)跌破短期低點(diǎn)，大宗商品價(jià)格均有較大漲幅，但由于前期有色和煤炭等行業(yè)前期反彈幅度和速度都較大，所以個(gè)股上本周表現(xiàn)并不突出。

　　本周主要是有資產(chǎn)注入預(yù)期、新能源、軍工和前期一些滯漲的股票表現(xiàn)比較搶眼。從估值水平看，目前周期類(lèi)股票已經(jīng)沒(méi)有市場(chǎng)上漲之前具有吸引力，所以暫時(shí)可能會(huì)維持高位震蕩，觀察美元走勢(shì)和流動(dòng)性的進(jìn)一步變化。目前，流動(dòng)性寬裕的局面不會(huì)改變，圍繞著通脹的大消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新經(jīng)濟(jì)還是成為了首選的長(zhǎng)期標(biāo)的。

　　本周，我們邀請(qǐng)到入選《民間股神》一書(shū)的私募基金經(jīng)理王偉和民間高手老K共同解讀市場(chǎng)。

　　稀缺資源板塊長(zhǎng)期看好

　　暗合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的預(yù)期

　　金侃群：流動(dòng)性再度泛濫導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期資金將流入新興市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)；相對(duì)應(yīng)的是，面對(duì)通脹壓力，后續(xù)是否會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的調(diào)控政策？對(duì)此，應(yīng)該如何看待目前市場(chǎng)尤其是強(qiáng)周期板塊的表現(xiàn)？

　　王偉：此輪牛市行情的演繹究竟能走多遠(yuǎn)，我認(rèn)為有必要分析一下熱錢(qián)流入的可持續(xù)性。綜合觀察利息差、匯率差以及資產(chǎn)價(jià)格三大要素，熱錢(qián)涌入在相當(dāng)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)具備可持續(xù)性，雖然央行迫于流動(dòng)性的再泛濫導(dǎo)致的通脹預(yù)期會(huì)間歇性采取加息動(dòng)作；但在通脹初期一兩次的加息反而更能催生A股更大的升浪，直到連續(xù)加息的出臺(tái)，才會(huì)導(dǎo)致物極必反的效應(yīng)。

　　另外，國(guó)內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控的加劇，投機(jī)資金也會(huì)迎合政策導(dǎo)向，向價(jià)值洼地的A股流動(dòng)，近期從國(guó)債市場(chǎng)上來(lái)看，明確顯示資金從國(guó)債市場(chǎng)和企業(yè)債市場(chǎng)紛紛流出。

　　對(duì)于此輪行情的演繹，很多人簡(jiǎn)單地歸功于境外寬松的貨幣政策，我感覺(jué)有失偏頗。境外因素只是一個(gè)催化劑，關(guān)鍵是國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和流動(dòng)性已發(fā)生了根本變化。這一輪行情的產(chǎn)生，其主要原因不僅僅限于流動(dòng)性的再泛濫，深層次的本質(zhì)還在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的大變革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整。

　　對(duì)于流動(dòng)性泛濫催生的牛市，最大受益者當(dāng)然是周期性的資源股，但細(xì)心的投資者有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，此輪資源品種的大漲，其中尤其以稀有小金屬戰(zhàn)略品種上漲最為迅猛，同樣受益于通脹的資源品種如銅、鋁、鋅在本輪行情中反而表現(xiàn)不佳，這說(shuō)明此次資源類(lèi)上漲跟上一輪牛市資源股大漲，其背后的邏輯有著本質(zhì)的區(qū)別。這次稀土個(gè)股漲幅最大，背后折射出此輪行情對(duì)新興資源類(lèi)的渴望和預(yù)期，說(shuō)白了就是市場(chǎng)在迎合政策的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向。“十二五規(guī)劃”中明確地指出把稀土、鎢、錫、鉬等列入國(guó)家戰(zhàn)略性資源品種，而這些稀有資源的上漲其實(shí)完全脫離泛周期性資源類(lèi)個(gè)股，而隸屬于未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、保駕護(hù)航的戰(zhàn)略資源品種，新能源、軍工產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等都離不開(kāi)這些稀缺資源品種。

　　所以我還是堅(jiān)定看好稀缺資源的長(zhǎng)期走勢(shì)，至于近期漲高之后階段性的回調(diào)其實(shí)也屬正常，對(duì)于強(qiáng)周期性的泛資源股，并不看得太好。

　　30月均線已經(jīng)踩在腳下

　　明年一季度進(jìn)入主升浪

　　金侃群：從技術(shù)上判斷，滬指后市上升的目標(biāo)位在什么區(qū)域？市場(chǎng)熱點(diǎn)和操作策略方面有什么建議？

　　王偉：A股在流動(dòng)性配合下走出超強(qiáng)走勢(shì)。節(jié)前低點(diǎn)2573點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)的行情應(yīng)該是三浪3的主升，而節(jié)后大盤(pán)旗桿型的垂直爆拉應(yīng)該是三浪中的第1浪，近階段的高位橫盤(pán)和整固應(yīng)該是三浪中2浪平臺(tái)型強(qiáng)勢(shì)調(diào)整。

　　周K線顯示，上證大盤(pán)在節(jié)前收出周K線大陽(yáng)之后再收兩很高位換檔十字星，其用意一則強(qiáng)勢(shì)洗盤(pán)，二則為了突破去年3478點(diǎn)高點(diǎn)和去年3361點(diǎn)高點(diǎn)其連線產(chǎn)生的下壓線，并對(duì)其進(jìn)行回踩確認(rèn)，形態(tài)極為硬朗。這種形態(tài)的產(chǎn)生一般都是在大牛市之中才會(huì)顯現(xiàn)。

　　我留意到滬市大盤(pán)上個(gè)月的月K線是一根一陽(yáng)穿幾線的大陽(yáng)線，順利突破了5月、10月、20月、30月、55月等均線的長(zhǎng)期攔阻，其意義非凡，如此長(zhǎng)陽(yáng)收出明白無(wú)誤地告訴人們，大牛市已經(jīng)開(kāi)啟。30月均線已經(jīng)徹底踩在腳下，從下個(gè)月起，該均線將由之前的下行而轉(zhuǎn)為走平而拐頭向上，這是一個(gè)十分振奮人心的技術(shù)信號(hào)。

　　接下來(lái)的兩個(gè)月至年底，月K線很可能收出換檔型的月線連續(xù)小陽(yáng)線，接下來(lái)大盤(pán)必定會(huì)沖過(guò)今年四月份高點(diǎn)3187，之后還需要回抽確認(rèn)。假如能符合我的預(yù)期，收出高位兩根高低點(diǎn)依次上揚(yáng)的連續(xù)小陽(yáng)線，那么大盤(pán)必定會(huì)演繹跨年度行情，在明年一、二月份大盤(pán)很可能再度雄起甚至暴漲，走出真正階段性的主升浪。有必要提醒的是，在明年一季度末指數(shù)狂拉的過(guò)程中，眼下表現(xiàn)極佳的小盤(pán)股很可能會(huì)再度重演只賺指數(shù)不賺錢(qián)的窘狀，取而代之的是權(quán)重股的爆拉。至于大盤(pán)的頂部區(qū)間，我想明年一季度末很可能會(huì)接近4000點(diǎn)附近。

　　老K:兩市大盤(pán)還保持上行趨勢(shì)，中期仍可看多。即使是短期調(diào)整，但流動(dòng)性資金充裕，不改中期上升趨勢(shì)。下周一填補(bǔ)周五缺口后，股指將繼續(xù)上行。對(duì)于連續(xù)下跌的創(chuàng)業(yè)板，又是逢低吸納的時(shí)候，同時(shí)關(guān)注年關(guān)效應(yīng)的消費(fèi)品股以及二線藍(lán)籌的鐵路基建股。此時(shí)與大資金在二線藍(lán)籌股博弈，會(huì)比在中小盤(pán)股博弈的收益高。也就是將短線資金再分成兩份，一份放在二線藍(lán)籌股，一份放在中小盤(pán)活躍股，都采取快進(jìn)快出操作。

　　從風(fēng)險(xiǎn)控制角度而言，未來(lái)投資者關(guān)鍵是要盯住兩項(xiàng)指標(biāo)：一是輸入型通脹是否會(huì)重來(lái)；二是滬深300指數(shù)估值何時(shí)逼近30倍市盈率高限。前者意味著全球市場(chǎng)可能會(huì)步入調(diào)整，后者則意味著A股泡沫可能會(huì)遭遇政策調(diào)控。