中國內(nèi)陸股市如此脫離經(jīng)濟(jì)基本面不應(yīng)令人感到意外。在一個運(yùn)行良好的股市中，股票買賣是由至少3種不同投資策略的適當(dāng)組合來推動的：基本面投資或價值投資、相對價值投資、投機(jī)。
前兩者會真正推動股價和增長預(yù)期一致，并加強(qiáng)跨資產(chǎn)定價的一致性。而另一方面，買賣股票的投機(jī)決定受到市場技術(shù)面、投資風(fēng)潮、動量交易、保證金貸款等其他因素驅(qū)動，這些因素與推動股價與增長預(yù)期一致或保持相對定價一致性無關(guān)。而且，投機(jī)性投資往往是由市場共識的預(yù)期變化所驅(qū)動，而不是由經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期變化所驅(qū)動。
