《投資者報(bào)》記者 李真

　　各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)都達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)都在大幅上漲，資產(chǎn)質(zhì)量無憂，看起來16家上市行的三季報(bào)很靚麗。

　　同比業(yè)績(jī)32%以上的加權(quán)平均增速，看起來相當(dāng)不錯(cuò)了。最低的工行也達(dá)到26.65%，而去年，業(yè)績(jī)最差的北京銀行才4%。

　　但細(xì)細(xì)剖析，《投資者報(bào)》發(fā)現(xiàn)銀行如果不加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不具備可持續(xù)性。過度依賴貸款規(guī)模擴(kuò)張和息差收入是當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)的通病，加上銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新性不強(qiáng)，造成在加大銀信產(chǎn)品監(jiān)管力度后，中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)亦表現(xiàn)乏力。

　　“近喜遠(yuǎn)憂”或許正是16家上市行三季報(bào)的最佳概括。

　　凈利潤(rùn)同比增三成

　　不可否認(rèn)，16家上市銀行的業(yè)績(jī)都在大幅提升。

　　工農(nóng)中建交五大行前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4212億元，同比增長(zhǎng)29.11%。其中，農(nóng)行作為最后一家上市的國(guó)有行，為資本市場(chǎng)呈上一份相對(duì)靚麗的業(yè)績(jī)，以36.32%的增速位居五大行之首，此前農(nóng)行在上市路演之際，該行高管透露“預(yù)計(jì)今年盈利將不低于829億元”。而三季度末農(nóng)行盈利已達(dá)702億元，據(jù)其目前增速來看，年末極有可能盈利超預(yù)期。號(hào)稱“您身邊的銀行”的工行不負(fù)眾望，以1278億元的盈利繼續(xù)占據(jù)“全球最賺錢銀行”寶座。

　　但是與股份制銀行和城商行相比較，國(guó)有行的盈利增速略顯乏力，五大行盈利增速在16家上市行中居尾。而股份制銀行和城商行的增速較高，都在30%以上。

　　《投資者報(bào)》通過數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年以來，五大行凈利潤(rùn)增幅在16家上市行的排名逐步下滑。除了交通銀行倒數(shù)第三名的排名未發(fā)生變動(dòng)外，工農(nóng)中建均出現(xiàn)不同程度下滑，其中，中行凈利潤(rùn)2009年末與今年三季度增幅排名相差最大，2009年末中行凈利潤(rùn)增幅在16家銀行中排名第4，而今年三季度末排名滑落到13名，直掉了9名。

　　事實(shí)上，中行也是名次滑落最多的銀行。因?yàn)閺谋砻嫔峡?，深發(fā)展雖然是從第1名滑落到了12名，但深發(fā)展2009年末的增幅并非真實(shí)盈利增幅，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)減值準(zhǔn)備的大幅回轉(zhuǎn)造成凈利潤(rùn)激增，而除去此非正常因素，深發(fā)展凈利潤(rùn)增幅差距未有如此之大。

　　與國(guó)有行相反，股份制銀行和城商行的凈利潤(rùn)增幅排名整體在逐步上升，其中浦發(fā)銀行上升最快。2009年末，浦發(fā)行凈利潤(rùn)同比僅微增5.6%，排名第15，2010年中期排名上升到第8名，到了今年三季度排名直升至第4名。而浦發(fā)行在2009年年報(bào)中提出“2010年凈利潤(rùn)增速在25%以上”，現(xiàn)在看來，似乎不難實(shí)現(xiàn)。

　　無論增幅如何，各個(gè)銀行都在歡天喜地向各界宣傳“我們的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)”，但這并沒有太多的可喜之處，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)依然高度依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入。

　　依賴規(guī)模與息差

　　“規(guī)模與息差雙輪驅(qū)動(dòng)使上市銀行今年前3季業(yè)績(jī)同比增速達(dá)33%“中信證券銀行業(yè)分析師朱琰認(rèn)為。

　　多年來，我國(guó)的商業(yè)銀行收入主要來源就是利息收入，即主要依靠存貸息差，但是該業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段，便會(huì)遭遇瓶頸，增長(zhǎng)乏力，近幾年這個(gè)問題越來越突出，時(shí)下已經(jīng)達(dá)到白熱化的高息攬存戰(zhàn)就是過于依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的惡果。

　　商業(yè)銀行為了獲得更高的利息收入，想盡辦法發(fā)放貸款，但由于有存貸比的監(jiān)管規(guī)定，在做大貸款規(guī)模的同時(shí)，也不得不做大存款規(guī)模，貸款放得越多，就需要拉來更多的存款，但社會(huì)資金總量有限，因此高息攬存戰(zhàn)愈演愈烈?？纯促J款規(guī)模的增長(zhǎng)速度，即可知攬存戰(zhàn)有多激烈。

　　盡管今年16家上市行貸款增速遠(yuǎn)不及新增貸款“天量”的2009年，但各家銀行還是鉚足了勁頭放貸。

　　截止到2010年6月30日，華夏銀行較年初貸款增幅最高，達(dá)14.82%，到了三季度末，華夏銀行貸款增幅居高不下，達(dá)18.42%，僅次于三家城商行。值得注意的是，在今年銀監(jiān)會(huì)查處的一批違規(guī)高息攬存的銀行中，華夏銀行旗下就有支行被查處。

　　此外，三家上市城商行貸款規(guī)模增速也異常兇猛。2009年，這三家城商行的貸款增速最高，其中，南京銀行和寧波銀行貸款增幅都在65%以上，與2009年貸款增幅最低的銀行之間相差45%左右。今年以來，三家城商行的貸款增速始終位居前列，三季度北京銀行較2009年貸款增幅躍居第一位，達(dá)26.84%。

　　如果貸款就這么無限制增長(zhǎng)下去，高息攬存戰(zhàn)勢(shì)必會(huì)更加激烈。據(jù)中信證券報(bào)告顯示，由于銀行加大存款吸收，前三季度存款增速高達(dá)22%，平均存貸比相應(yīng)由年初的70%降至68%。

　　對(duì)照國(guó)際上成熟的銀行，他們的收入結(jié)構(gòu)中，利息并不是主要收入來源，非息收入占據(jù)主導(dǎo)地位，非息收入目前指的最多的是中間業(yè)務(wù)收入，中間業(yè)務(wù)收入在國(guó)外銀行的總收入中占比能達(dá)到40%~50%。

　　靠貸款放量、靠?jī)粝⒉钯嶅X，不會(huì)是長(zhǎng)久之計(jì)。我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，中間業(yè)務(wù)收入地位提升與否必將影響到銀行盈利狀況。

　　非息收入增速放緩

　　盡管業(yè)績(jī)大幅上升，但從整體上看，今年16家上市行非利息收入的貢獻(xiàn)并不多，中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比甚至有下降趨勢(shì)。

　　環(huán)比看，16家銀行中有11家中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中占比下降，其中建行下降幅度居首。截至三季度末，建行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入336億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例20.73%，比年中時(shí)候下滑1.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　除去光大因?yàn)闆]有二季度數(shù)據(jù)無法環(huán)比外，只有中信、興業(yè)、北京以及南京銀行這4家中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中占比略有提升，但幅度很小，均不超過0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，很多銀行三季度中間業(yè)務(wù)收入增幅也有所回落，建行、中行、交行、招行、民生、華夏、深發(fā)展和寧波銀行這8家銀行出現(xiàn)回落，中行三季度同比增速較二季度下降最多，高達(dá)31.18%。

　　“中間業(yè)務(wù)收入三季度增速下滑，與理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管嚴(yán)格有關(guān)。”一位上市券商分析師表示。過去在銀行理財(cái)產(chǎn)品中能占據(jù)半壁江山的信貸類理財(cái)產(chǎn)品被加強(qiáng)監(jiān)管后，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)有點(diǎn)萎靡跡象，至今未有哪類銀行理財(cái)產(chǎn)品能“接棒”信貸類理財(cái)產(chǎn)品。

　　“三季度銀行理財(cái)產(chǎn)品方面收入可能與二季度打平，這樣一來中間業(yè)務(wù)收入想要超預(yù)期就會(huì)很困難。”上述分析師認(rèn)為。

　　整體上看，中國(guó)銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比不高，與國(guó)際同行的差距還是很明顯的。中間業(yè)務(wù)收入占比較高的國(guó)有大行，其占比也就在20%左右，其他股份制銀行、城商行則普遍在10%上下。

　　“國(guó)有行中間業(yè)務(wù)收入在營(yíng)收上占比高，最主要是得益于代理基金的手續(xù)費(fèi)高，并非是銀行理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)于股份制銀行。”該上市券商分析師稱。

　　碰上證券市場(chǎng)調(diào)整，這些銀行的中間業(yè)務(wù)收入靠什么保障，真是值得擔(dān)憂。

　　所幸資產(chǎn)質(zhì)量無大憂

　　貸款的大幅提升，引起人們對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂，但所幸，至少目前來看多家上市行不良貸款沒有惡化的跡象，三季報(bào)的數(shù)據(jù)體現(xiàn)，整體繼續(xù)實(shí)現(xiàn)雙降。

　　農(nóng)行在上市前后，始終為不良貸款所困擾，上市初期幾個(gè)月的“織布機(jī)”行情很大程度上就是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)憂其資產(chǎn)質(zhì)量，為了證明自己不是那么差，農(nóng)行表現(xiàn)積極。較之二季度，農(nóng)行不良貸款額和不良貸款率下降最大，分別下降了76億元和0.24%。

　　盡管如此，農(nóng)行的不良貸款額和不良貸款率仍然是上市行中最高的。三季度農(nóng)行不良貸款額994億元，遠(yuǎn)超第二高的工行241億元，不良率也是唯一一家在2%以上的上市行，比第二名交行高0.86%。

　　由于國(guó)有行貸款總量大，可以成為不良貸款額高于其他類型銀行的一個(gè)理由，但不能成為不良率也居高的理由。五大行不良率均在1%以上，占據(jù)了前5名，依次分別是農(nóng)、交、工、建、中。“相對(duì)股份制銀行，國(guó)有行的不良貸款更應(yīng)受到重視，在很多三線城市，股份制銀行分支尚未觸及，主要是國(guó)有行，由于體制的特殊性，國(guó)有行地方分支機(jī)構(gòu)貸款容易受到地方政府影響，這中間會(huì)產(chǎn)生大量隱形壞賬。”上述分析師說。

　　值得注意的是，交行不僅不良率偏高，且還是少數(shù)不良貸款額上升的銀行之一。較之二季度，三季度有4家銀行不良貸款額上升，其中交行上升最多，大約13億元。另外3家銀行不良貸款額微升，分別是浦發(fā)增0.25億、寧波銀行增0.57億、興業(yè)銀行增近1億。                      

　　從不良率環(huán)比情況看，只有寧波銀行不良率上升，二季度寧波銀行不良率為0.62%，三季度微增至0.65%。但是對(duì)此寧波銀行似乎并不擔(dān)心壞賬的發(fā)生，與二季度相比，三季度該行撥備覆蓋率下降，同時(shí)也是唯一一家下降的銀行，寧波銀行二季度撥備覆蓋率達(dá)205.69%，但三季度在不良資產(chǎn)雙雙升高的前提下，撥備覆蓋率反而下降到197.2%。

　　16家上市行不良率排名從年初至今變化不大，其中興業(yè)銀行保持了三個(gè)季度不良率都最低的紀(jì)錄。