再次體悟「富豪之魂」?！?話說玖龍紙業(yè) (2689) 公佈業(yè)績，同事出席分析員會議，飛鴿傳書回報：張茵打算一擲九十億，再次擴(kuò)充產(chǎn)能，生產(chǎn)更高毛利的紙品。貫徹其惜貨如金的習(xí)慣，表明一年內(nèi)不發(fā)新股，以銀團(tuán)貸款及內(nèi)部資源支付。可惜當(dāng)時身處海外放草，如能親睹此番豪氣 萬丈 的宣言，實是一大快事。 要知道上回由牛轉(zhuǎn)熊，玖紙因債重如山，股價由高峰廿多元，海嘯時跌至幾毫子。若非信貸市場及時融雪，或已沒頂。張茵親歷絕世天劫，身家縮水九成八。刧後餘生，就算以後不再借貸，保守經(jīng)營，相信無人異議。宏利 (945) 就是一例，逃出生天後，發(fā)新股、減派息、緩併購，最高目標(biāo) to increase capital to fortress levels( 增資建築資本長城 ) ，但求下一波海嘯出現(xiàn)時 ( 如有 ) ，不致沒頂。反觀張茵，見過鬼後，非但不怕黑，還在夜色掩護(hù)下，全速前進(jìn)。 豪氣背後，並非盲賭。內(nèi)銷持續(xù)，出口回升，而小型行家，受累資金不足、環(huán)保政策，產(chǎn)能難以快增。舉債擴(kuò)產(chǎn)能、提毛利、增份額，看似激進(jìn)，但並非無因。況且預(yù)期負(fù)債比率最多升至七成五，與昔日的過百巴仙，已有所克制。 張氏此舉，所冒風(fēng)險，遠(yuǎn)比小股東高：家族持股量達(dá) 72% ，現(xiàn)值近五百億，一旦驚濤再裂岸，勢必硬食。相反小股東一見轉(zhuǎn)勢，沽貨三分鐘有找。就像亡命表演，張茵是將自己縛在路軌上，要在下班金融風(fēng)暴列車殺到前，及時做大做強(qiáng)，減債鬆縛。一眾投資者，則只是圍在旁邊做「慢打鑼」，表演成功，齊分賞錢；失手就一哄而散，快速逃跑。剛脫虎口，又再緊縛一遍，就是以行動說明，她認(rèn)為下次危機(jī)，不會如大家想像中快來。 或問：身家夠食百世，為何仍要大注搏大贏？想通這個問題，會了解貧富間的終極差異。除富人所謀者大外，對何謂正確、何謂錯誤，理解大有不同。在巨變轉(zhuǎn)折點(diǎn)，貧者怕做錯決定，按兵不動，不敗便為正確；富者剛好相反，不做決定，白白流失機(jī)會，能贏而不贏，視為最大失誤。身負(fù)富豪之魂，現(xiàn)今最不能承受的風(fēng)險，是原來好景不是匯豐 (5) 那種貨色，只得幾個月貨仔，而是三五年，甚至更長。築牆積糧，只守不攻，數(shù)載之後，公司龍頭變龍尾，眼白白看著別人超越自己，萬萬不能接受！ 體悟富豪之魂，不一定要買入玖紙，但務(wù)請改變想法。冒險犯錯，求富，敗亦可敬；不做不錯，仍貧，全何足喜？錯咪錯，只要本錢仍在，自有下鋪搏過；凡事皆對，無錯無恨，但身家無寸進(jìn)，又如何？就算海嘯重臨，恒指也不會一夜之間，由兩萬二，直插一萬，與其日思夜想何時受災(zāi)，不如精選數(shù)股，限注出擊，樂做「慢打鑼」，到聽見火車隆隆駛至，再逃未晚。
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