1984年5月，巴菲特就透露了他的投資理念。

　　當(dāng)時巴菲特在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院發(fā)表了一次演講，演講的題目為“格雷厄姆-多德村莊的超級投資者們”(The Superinvestors of Graham-and-Doddsville)，之后他的演講稿被整理成文。

　　巴菲特寫道：

　　“來自格雷厄姆-多德市的投資者有一個共同的投資理念，他們探索企業(yè)的價值與該企業(yè)市場價格之間的差異?！?/p>

　　由此可以看出，巴菲特考慮的并不是買入一只股票，而是買入一個企業(yè)。

　　全球股市周一暴跌，道指一度下跌1000點，巴菲特的這種長期根據(jù)公司價值，而不是股票價格進(jìn)行投資的理念，值得銘記。

　　巴菲特在文章中讓讀者想一想連續(xù)幾年跑贏標(biāo)普500指數(shù)的投資者有哪些：

　　“我想到的幾個成功投資者都有一個共同的鼻祖，那就是Ben Graham……他們?nèi)チ瞬煌牡胤?，買入賣出不同的公司和股票，但是他們共同的業(yè)績不能簡單地用巧合來解釋?！?/p>

　　巴菲特解釋說秉持Graham和Doddsville理念的投資者不在意他們是什么時候買入股票的，也不會擔(dān)心某只股票的beta系數(shù)，或者是“證券收益率的協(xié)方差”。

　　巴菲特認(rèn)為這些投資者是買入企業(yè)的一部分的生意人，而不是買入股票的交易員。

　　巴菲特的投資策略看來是卓有成效的：周一巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司的A股股價大約為200,000美元，那么1984年投資這家公司的1,000美元現(xiàn)在已經(jīng)變成了155,301美元。

　　(去年，標(biāo)普500下跌約2.5%，伯克希爾的股價下跌約1%。)

　　巴菲特在1964年收購伯克希爾·哈撒韋公司，自1969年以來的45年里，以5年為單位，該公司有44年的時間賬面價值都跑贏了標(biāo)普500，更簡單地說，就是伯克希爾·哈撒韋的相對價值幾乎每一年都比標(biāo)普500更高，只有一年例外。

　　Cullen Roche的著作《務(wù)實資本主義》(Pragmatic Capitalism)戳破了“你也可以”成為巴菲特的神話。當(dāng)然，你不可能成為巴菲特，不過Roche不是說巴菲特的投資理念不合理，只是它被誤解了。

　　許多人認(rèn)為巴菲特就是一個簡單的“買入并且持有”的股票投資者，但實際上他的投資不僅僅是這么簡單，也或者，比這還要簡單得多，取決于你怎么看。

　　一方面，巴菲特最近的一筆交易，是本月早些時候以370億美元的價格收購飛機(jī)零部件制造商美國精密機(jī)件公司，這樣的交易是全世界大多數(shù)人都無法做到的。

　　但另一方面，這次收購沒有什么亮點，就是在低價位的時候買入一家大型、乏味、有利可圖的公司，巴菲特可能會說，對于消息靈通、自信、勤奮的投資者來說，這很容易做到。

　　巴菲特在文章的最后寫道，有些人可能會問，為什么他要透露自己的基本投資理念，而不是像一些人以為的那樣作為自己的“秘訣”。

　　“我只能告訴你，這個秘訣已經(jīng)存在50年了?！卑头铺貙懙?，“……但是在我參與投資的35年里，我并沒有看到價值投資的趨勢?！?/p>

　　“人類總喜歡比簡單的事情復(fù)雜化，在過去的30年里，學(xué)術(shù)界也背離了教育大家進(jìn)行價值投資的軌道，這種趨勢可能會保持下去。船只遠(yuǎn)航全世界，但仍然有人堅信地球是平的。在市場上，價格與價值之間仍將會存在巨大的差異，而那些追隨格雷厄姆和多德的投資理念的投資者將會繼續(xù)獲得成功?！?/p>

　　研究顯示，多數(shù)專業(yè)機(jī)構(gòu)和個人投資者的表現(xiàn)的確都不佳。