美發(fā)鈔6000億的陰謀：一切為了賴債美國在金融危機后，于2008-2009年啟動定量寬松貨幣政策。截止到2010年8月10日結(jié)束，美聯(lián)儲總共買了1.725萬億美元的資產(chǎn)，救了金融業(yè)，投資、消費、出口一個都救不活。今年11月4日，美國又宣布啟動第二輪定量寬松貨幣政策，數(shù)量為6000億美元，從現(xiàn)在開始到明年6月底結(jié)束，每月買進750億美元的美國國債。筆者認為，美國在這輪定量寬松貨幣政策中隱藏著一個巨大的陰謀。
筆者認為，自今年9月美國公布可能啟動第二輪定量寬松貨幣政策時，歐元兌美元就從1比1.26上升到1.41左右，這被投機機構(gòu)充分利用了機會。美元一貶值，資金就流向美國股市，結(jié)果道瓊斯指數(shù)從1萬點上升到11月初的1萬1千2百多點，上升了10%，給美國百姓創(chuàng)造了一個棄債買股獲利的例子和榜樣。美國政府就是有意制造這種效果，而美聯(lián)儲買美國國債將降低國債收益率，把格羅斯債券天王逼出債市，難怪格羅斯發(fā)出美國三十年國債牛市即將結(jié)束這種悲嘆?？磥?，美國政府達到了制造美國國債恐慌的效果。
美國的主要目的是通過消費來拉動就業(yè)，而股市上漲容易增加消費，只要股市不斷上漲，美國消費就不斷向好。為了創(chuàng)造美股不斷上升，只有創(chuàng)造更多的流動性才是關(guān)鍵。但又不能送錢，送錢會導(dǎo)致美國政府雙赤擴大，而美聯(lián)儲買國債不會擴大赤字，又能增加消費和就業(yè)。當(dāng)全美債民變成股民時，就是美國政府賴賬時。如果允許海外的美國國債投資者以債轉(zhuǎn)股，那時股指可能在13000點以上了，海外持有者，要么轉(zhuǎn)股要么打八折變現(xiàn)。
如果6000億美元不能達到消滅美國債民，在2011年4-5月份，美國又可以討論第三輪定量寬松貨幣政策。美國害的是外國投資者，而非美國居民。只有當(dāng)美國債民變股民后統(tǒng)統(tǒng)賺大錢后，就是美國賴賬時。
國內(nèi)普遍認為美國買債是沒有作用的，不能增加就業(yè)、不能促進信貸，只能導(dǎo)致美元不再堅挺，進入長期貶值通道。筆者認為，這個觀點是錯誤的。
美股上升能促進美國居民消費，而美國居民消費擴大就能促進美國就業(yè)。所以，我們看到美國10月經(jīng)理采購指數(shù)，從9月份的54.4上升到10月份的56.9，日本(專題)由于股市不振，相應(yīng)從9月份的49.5下降到10月份的47.2。這已經(jīng)告訴我們，9月份美國宣布第二輪定量寬松貨幣政策討論已經(jīng)對股市有效了，對制造業(yè)對消費都有效了。我們再從上一輪美國寬松貨幣政策效果來看，減稅政策占了總效果的40%左右，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者斯蒂格利茨說，如果沒有這項計劃，美國失業(yè)率將上升到12%-13%。所以，美國政府發(fā)現(xiàn)出口失靈、富裕企業(yè)不肯擴大投資、窮企業(yè)得不到信貸沒法擴大投資的情況下，只有采取股市上升促消費帶動就業(yè)，這是唯一的生路。
正是這一巧妙的策略，將使美國2011年第一季度經(jīng)濟好于今年第四季度。而歐元區(qū)由于歐元升值累計太高，導(dǎo)致明年第一季度出口比今年第四季度更加艱難。很明顯，我們發(fā)現(xiàn)2011年第一季度，美國經(jīng)濟環(huán)比上升，歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比下降，這為熱錢做多美元、做空歐元提供了基本面因素。所以，國內(nèi)有經(jīng)濟學(xué)家認為美元從2002年到金融危機前貶值41%、從1920年到2009年貶值94%，于是用長期貶值來套用當(dāng)下的美元貶值進入長期通道，不再有堅挺出現(xiàn)。筆者認為這個觀點是錯誤的，以史套用當(dāng)下是忽視了當(dāng)下的多樣性，將會給全國投資、外貿(mào)匯兌、外幣信貸帶來難以估計的錯誤后果。從筆者對歐美元趨勢多年研究來看，這一輪美元貶值從6月13日開始到2011年3月份結(jié)束，2011年4月到10月是美元升值周期。
所以，在2011年3月份之前，美元繼續(xù)貶值。截止到11月4日20點，美元指數(shù)創(chuàng)下本輪75.790的新低，歐元創(chuàng)下本輪1.4264的新高。接下來美國每收購一次國債，美國股市就上升一次，那么就推動美元貶值一次。所以，美元貶值的新一浪推動力來自美國買國債再通過股市推動，這已經(jīng)否定了市場上美元貶值即將結(jié)束的觀點。這會導(dǎo)致新興發(fā)展中國家貨幣進一步升值，通脹進一步加劇。到10月底，新興發(fā)展中國家貨幣升值已經(jīng)達到2008年2月以來的最高位，問題是，美元還要貶值到2011年3月份，預(yù)計還要貶值10%以上，變成新興發(fā)展貨幣還要升值10%以上，這將是新興貨幣本世紀以來最大的升值幅度，可能造成經(jīng)濟嚴重的衰退。有可能引發(fā)新興國家貨幣、股市出現(xiàn)雙雙下挫，2011年4月到10月是美元升值周期，美股也是上升，將狂吸全球熱錢，將加速美國債民轉(zhuǎn)為股民，新興國家在這段時間可能面臨貨幣貶值、股市猛挫、經(jīng)濟陷入通縮的局面。當(dāng)美國債民全部轉(zhuǎn)為股民時，海外投資美國國債者將面臨美國的賴賬了，當(dāng)海外投資美國國債者把美國抵扣的股票拋現(xiàn)時，由于美股泡沫很大，將演變成美股雪崩，這事可能發(fā)生在2012-2014年。
一旦美股雪崩，美國發(fā)債之路已死，消費、投資、出口全部失靈，美國經(jīng)濟硬著落，美國政府賴債成功，但是美國居民沒辦法賴債。
綜上所述，筆者認為，美國歷史上讓貨幣貶值賴賬。這一次玩的是吹大股票泡沫以股充債賴賬模式。所以，中國外儲盡早退出美債買進美股，明年8月拋空美股，大量買進歐元，小量買進東南亞等新興發(fā)展中國家多國貨幣，坐等明年11月開始的美元貶值周期來抬轎子。
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