指數(shù)編制方法小結(jié)：
1. 最均衡的為標普紅利，
2. 最極端的為深圳紅利，
3. 最能分紅的為港股高息。
前期關(guān)于紅利基金寫了一個系列，第一篇為《又能漲又抗跌的紅利指數(shù)是誰？》，今天刊發(fā)第二篇，討論下紅利基金的編制方法，知其紅利背后的漲跌驅(qū)動因素。
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前文所述紅利指數(shù)的持股數(shù)量、平均市值和近5年年化收益（截至2018年8月底）如下：
備注：港股高息指數(shù)起始點為2014年11月份，2013年8月至2014年11之間的漲跌幅使用恒生指數(shù)漲跌代替，數(shù)據(jù)取自天天基金。
持股數(shù)量方面，標普紅利和中證紅利持股最多，均達到100只，且橫跨滬深兩市，港股高息持股最少，僅有30只，僅集中于香港市場。
成份股市值方面，標普紅利的平均市值約為200億，更偏向于中小盤，這也是今年來業(yè)績靠后的主要原因。港股高息成份股平均市值最大，呈現(xiàn)典型的大盤風格，受益于近兩年大盤股的優(yōu)異表現(xiàn)。
股息率方面，港股高息最大，為5.86%，深證紅利最小，為2.65%，這一定程度受到第二重倉股格力分紅下降影響。
近5年年化收益方面，深圳紅利最高達到17.21%，其次為港股高息的14.28%。
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上述紅利指數(shù)的行業(yè)分布和編制方法如下：
紅利指數(shù)的第一重倉行業(yè)均為金融地產(chǎn)，其中權(quán)重占比最高的為港股高息（權(quán)重60.67%），最小的為標普紅利（25.5%），后者的持股行業(yè)分布更均衡。
加權(quán)方法上，深證紅利采用流通市值加權(quán)，對于分紅高、流動性好的可給予更高的權(quán)重。其他指數(shù)均采用股息加權(quán)，個股權(quán)重各為均衡，標普紅利還限定個股權(quán)重不超過3%，進一步提高了成份股的分散程度。
編制方法上，紅利低波和標普紅利對股息率增長有要求，有利于在高分紅企業(yè)中，選擇成長性更好的企業(yè)。
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這里補充一點，默默無聞的上證紅利有個特點——與深圳紅利交錯領(lǐng)漲。
把深證紅利和上證紅利歷年收益單獨做個對比會發(fā)現(xiàn)：
雖深證紅利的成長性較好，
長期業(yè)績優(yōu)于上證紅利。
當2013年-2018年，
深證紅利和上證紅利年度交錯領(lǐng)漲。
所以即便你持有很牛的深圳紅利，
也不能保證每年都領(lǐng)漲。
如果不喜歡折騰，
不如安心做個默默的持有人，
風水輪流轉(zhuǎn)，
總會有意想不到的收獲。
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目前人民幣連續(xù)貶值7日，資金流出壓力加劇，這也是近期外資拋售A股的一大原因，市場流傳可能實施后一次性的貶值到位，緩解資金外流壓力。
歷史上，1994年1月1日，官方匯率與黑市匯率差距達到40%，人民銀行把人民幣兌美元直接從5.8：1調(diào)升至8.7：1，一步貶值到位，立馬剎住資金外流壓力。
當前實施這種政策的概率并不小，股票市場短期仍處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。擔心市場的投資者可以考慮購買點境外債。目前3個月期離岸人民幣HIBOR（基準利率）攀升至5.991%的高位，未來境外債有望取得不錯的收益。個人推薦博時亞洲票息收益?zhèn)?，代碼050030，感興趣的網(wǎng)友可以提前研究下，咱們改天詳聊。
