近日，國務(wù)院常務(wù)會議決定提高央企國有資本收益上繳比例，有專家建議將紅利投入社保，全民共享[
詳細]。值得注意的是，同以國企為特色的北歐挪威，通過主權(quán)基金的方式將國企紅利轉(zhuǎn)換為全民財富，成為國企還富于民的可行路徑。
與風行西方的私有傳統(tǒng)不同，挪威以公有經(jīng)濟而著稱，挪威國家石油公司無疑是其中最為耀眼的明星。1970-80年代，經(jīng)歷十余年的投資建設(shè)和并購后，作為挪威第一大企業(yè)的國家石油公司從享受政策優(yōu)惠的“挪威王國長子”成長為世界級石化巨頭。
石油公司有采油特權(quán)，但須上繳80%利潤
20世紀60年代，英國與挪威之間的北海陸續(xù)發(fā)現(xiàn)油田；70年代，北海石油勘探深入，更大規(guī)模的油氣田被發(fā)現(xiàn)；1972年，挪威議會通過決議后出資成立國有挪威石油公司，開始在北海進行石油開采活動。
翌年，國會通過決議給予該公司4個蘊層50%的特許權(quán)，將政府參與的所有協(xié)議轉(zhuǎn)給該公司，并要求其凈收益按適用水底油田的稅則納稅，從石油擴張的凈利潤中上繳國家80%，同時公司按其利潤與資產(chǎn)的合理比例進行分紅。
上世紀80年代，挪威石油公司崛起
將優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)化為國民財富，主權(quán)基金并非挪威首創(chuàng)，但依靠著嚴格管理、理性投資，挪威主權(quán)基金成為世界同類主權(quán)基金中最具特色的一支，美國政府智庫彼得森國際經(jīng)濟研究所曾對主權(quán)財富基金進行過評分，挪威的政府養(yǎng)老基金位列全球第二。
優(yōu)勢資源快速消費產(chǎn)生危機，石油利潤降低催生主權(quán)基金
當北海石油開發(fā)興起時，荷蘭正在對其本土天然氣財富進行深入開發(fā)，經(jīng)濟一派繁榮景象。但由于大量外匯涌入、資源轉(zhuǎn)移，荷蘭經(jīng)濟急轉(zhuǎn)直下，演繹了一場從繁榮走向衰退的經(jīng)濟悲劇。“荷蘭病”（Dutch disease）也越來越多地處現(xiàn)在全世界各式各樣的經(jīng)濟學報告之中，千里之外的挪威也開始對如何處理日益增長的石油收入展開討論。
1990 年，挪威議會評估后發(fā)現(xiàn)，石油領(lǐng)域的收入在未來10年利潤將會逐漸下降，為了緩沖油價的波動對經(jīng)濟造成的影響，以及石油資源的不可再生性和該國人口老齡化問題，挪威政府決定并不將石油營收直接投入國民經(jīng)濟建設(shè)，而是通過了政府石油基金（Government Petrol Fund）成立法案，1996年第一筆3億美元資金匯入，2006年1月為更好地整合資源，改組為政府養(yǎng)老基金（全球）作為挪威的主權(quán)財富基金在挪威境外投資。
石油價格多變，基金投資收益穩(wěn)定。
年均7%收益，保障國民社保投入
挪威的外匯儲備由財政部授權(quán)挪威央銀行進行全球管理和運作，作為外匯收益的一項，石油基金由貨幣政策部（NBIM）管理。貨幣政策部給該基金制定了嚴格的、理性的投資和消費計劃?；鹬饕米饔欣谖磥戆l(fā)展的投資，每年只允許動用基金總額的4%來作政府支出的消費。而這4%是估算出來的基金年回報率，也就是說，只消費利息，不動用本金。
截至2008年3月，該基金市值達到19458億挪威克朗（約合3891億美元）， 在主權(quán)財富基金規(guī)模上躋身歐洲第一和世界第二。 自1996 年第一筆資金注入以來， 其平均年實際回報率為4.57%。股票和固定收益投資在1998-2007年期間的平均名義年收益率分別為5.12% 和7.00% 。
同時，挪威作為透明度較高的主權(quán)基金，投資組合以季報和年報方式公布。挪威央行每個季度公開發(fā)布一次財務(wù)，政府部門可以從中了解投資收益情況，央行有時也會加編詳細的分析報告，直接報送央行行長。從挪威央行的網(wǎng)站，何人都可以查詢到GPFG 的相關(guān)資料和年報。
作為主權(quán)基金的挪威國際養(yǎng)老金并不直接參與到養(yǎng)老分配中，主要作為挪威石油資源長期轉(zhuǎn)換方式，同時也是挪威政府經(jīng)濟緩沖、避免赤字壓力的有力保障。
國家養(yǎng)老金保障下，政府得以投入2千億社保費用
2006年經(jīng)歷改組后，挪威石油基金與國家保險計劃基金合并構(gòu)成挪威養(yǎng)老基金，前者由投資海外獲利構(gòu)成，后者則來自國內(nèi)稅收計劃。在2002年至2006年間實現(xiàn)了6.9%的平均年回報率，同時由石油開發(fā)帶來的巨額外匯并未直接涌入國內(nèi)市場，從1996年以來，挪威也維持著不到2%的低通脹率。
雖然挪威全球養(yǎng)老金并不直接參與到養(yǎng)老分配中，但卻作為挪威政府社會保障投入的保障，是提高福利政策的堅實后盾。依靠該基金的回報，挪威有效緩解了政府赤字壓力，同時也是令人艷羨的挪威式“社會主義”福利的有力保障。早在2002年，挪威用于全民社會保障基金的總支出已達1924.9億克朗（約合2233.5億人民幣），占政府財政預(yù)算的34.2%，國民生產(chǎn)總值的12.6%。2007年的挪威，單身退休者每年的最低養(yǎng)老金為每年113000克朗（約合11萬人民幣）。從出生成為挪威公民的那天起，一個強制性的社會保障和養(yǎng)老金制度就伴隨一生：醫(yī)療、失業(yè)保險、生育保障、康復(fù)基金，傷殘撫恤，遺屬年金以及退休金等。而這一切，都離不開挪威的石油基金。
金融危機時，挪威主權(quán)基金抄底國際股市，大獲其利。
從短期石油收益到長期全民財富共享，挪威通過國有企業(yè)利潤上繳、主權(quán)基金長期投資的方式探索出一條理性、科學的財富轉(zhuǎn)換道路，既有別于中東式的財富暴增，也不同于私有制風行的西方世界，沒有多少高樓、更無華麗盛會的挪威通過科學規(guī)劃和理性投資藏富于民卻成為全世界學習的樣本。
