從近期發(fā)布的第三季度財報來看，百度的業(yè)務仍以難以置信的速度在高速增長。本季度，百度營收與第二季度相比增長了25%，而同比增長率則高達159%。與此同時，市場也隨之攀升。
由鑒于此，很多人都會草率給出結論：百度的股票是絕對值得購買的。但殊不知，在這種增長的背后，百度付出了慘重的代價。據(jù)預計，2007年百度股票的市盈率約為55倍，而市值上限為32億美元。以下是百度在未來幾年內業(yè)務增長放緩的幾點原因：
1、百度當前的廣告客戶群主要以互聯(lián)網(wǎng)的“早期接受者”為主，即對互聯(lián)網(wǎng)營銷有較多了解的大中型企業(yè)。為拓展客戶群，百度將來勢必要接觸一些小型廣告商，而這一戰(zhàn)略的效率是低下的。
2、隨著時間的推移，Google對百度的競爭壓力將越來越大。將來，Google會投足更多的精力來了解中國互聯(lián)網(wǎng)用戶的需求，并提供更好的用戶體驗。畢竟，用戶體驗一直是Google關注的核心。
3、百度幾乎有20%的搜索與mp3有關，通常是鏈接到盜版音樂上。百度也試圖解決這一問題，但除非放棄一筆很大的收入，否則無法有效解決該問題。既然有理由擔心Youtube版權問題，那么百度也難逃其責。
4、在付費搜索市場，點擊欺詐一定是令服務商頭疼的問題，尤其是在中國市場。在一項調查結果顯示，1/3的被調查者認為他們是點擊欺詐的受害者。很明顯，客戶缺乏信心將是百度長期發(fā)展的一大壁壘。
5、隨著中國互聯(lián)網(wǎng)用戶英語水平的日益提升，Google和雅虎的市場份額必將隨之增長。
將來，百度能否繼續(xù)保持強勁增長勢頭將是市場關注的焦點。即使是略微的低迷也會對公司股票產生重大影響。第四財季伊始，百度股票就從99美元下挫到84.8美元。因此，百度股價將來繼續(xù)下跌的可能性更大。
