08年20只金股推薦 -------------------------------------------------------------------------------- http://blog.sina.com.cn 2007年12月11日17:42 小虎 標(biāo)簽： 證券/理財(cái)wu2198 中國證券報(bào)中原證券 A股牛市格局不改 波動(dòng)幅度或?qū)⒓哟蟆 ⊥ㄟ^對(duì)上市公司業(yè)績(jī)和A股市場(chǎng)資金面等基本因素的分析，我們認(rèn)為2008年A股市場(chǎng)的牛市格局仍將延續(xù)。但投資環(huán)境正在悄然改變，市場(chǎng)波動(dòng)幅度或?qū)⒓哟?。我們認(rèn)為2008年股指運(yùn)行的下限大約在4500點(diǎn)到4800點(diǎn)附近；考慮08年兩稅合并以及滬深300指數(shù)的EPS同比自然增長(zhǎng)約30%，對(duì)應(yīng)上證綜指的上限可達(dá)約7600點(diǎn)；建議2008年在7000點(diǎn)以上配置30%的股票資產(chǎn)，在5500點(diǎn)附近配置50％的股票資產(chǎn)，在5000點(diǎn)以下配置70%以上的股票資產(chǎn)?！ ∩鲜泄居鏊俜啪彙 ?6年與07年上市公司業(yè)績(jī)連續(xù)兩年保持50%以上的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其主要原因除了上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)以外，資產(chǎn)注入以及投資收益則是最主要的推動(dòng)因素?！ ?008年，資產(chǎn)注入以及投資收益所帶來的外延式增長(zhǎng)效應(yīng)將逐步減弱，上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭已接近尾聲，內(nèi)涵式發(fā)展將是驅(qū)動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)黾拥闹饕蛩?。預(yù)計(jì)2008年上市公司的整體盈利增速將放緩，但有望維持在30%-40％之間?！ ≠Y金供給相對(duì)充裕 2008年A股市場(chǎng)的資金流出包括IPO（含紅籌回歸）、定向增發(fā)、配股、兩類限售股份流通、QDII、境外直接投資和印花稅等渠道，其中，紅籌回歸和兩類限售股份流通所導(dǎo)致的資金流出量相對(duì)顯著。資金流入渠道有居民儲(chǔ)蓄搬家、基金的持續(xù)發(fā)行、券商自營(yíng)和集合理財(cái)、企業(yè)年金、社?；鹨约癚FII等。兩相比較，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)資金供給仍然相對(duì)充裕?！ 」芍钙谪浐蛣?chuàng)業(yè)板將擇機(jī)推出 海外市場(chǎng)股指期貨的歷史表明，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期樂觀和動(dòng)態(tài)估值偏低的牛市階段推出股指期貨，有利于推動(dòng)牛市的演繹；而在經(jīng)濟(jì)處于下降期和估值較高的熊市階段推出股指期貨，更多表現(xiàn)的是助跌作用。目前真正代表A股市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的滬深300指數(shù)平均動(dòng)態(tài)市盈率不足30倍，依然處于較為合理的估值區(qū)間；并且股指期貨推出后有望成為機(jī)構(gòu)投資者鎖定利潤(rùn)、控制風(fēng)險(xiǎn)的有效對(duì)沖工具。因此我們認(rèn)為就短期而言，股指期貨的推出可能加大A股市場(chǎng)的波動(dòng)幅度；但在市場(chǎng)各方逐漸接受股指期貨后，波動(dòng)幅度有望回到正常區(qū)間，股指期貨的推出將有利于證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。 2007年8月22日，《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》(草案)獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，這意味著籌劃近十年之久的創(chuàng)業(yè)板將擇機(jī)推出。創(chuàng)業(yè)板的推出，將為創(chuàng)業(yè)投資基金和私募投資基金的退出提供更寬的渠道。其對(duì)A股市場(chǎng)的影響將主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是分流部分資金，在一定程度上改變A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)板具有小市值和高換手率的特征，對(duì)私募和個(gè)人投資者等小規(guī)模資金具有較大吸引力，這將分流A股市場(chǎng)部分資金，同時(shí)使大規(guī)模資金在A股市場(chǎng)中占據(jù)更大的主導(dǎo)地位。鑒于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)初期容量不會(huì)太大，資金分流作用相對(duì)有限；二是降低殼資源價(jià)值。中小企業(yè)將擁有較為便捷的上市渠道，對(duì)ST股和績(jī)差垃圾股的殼資源需求大大降低，從而導(dǎo)致這些殼資源貶值；三是提升當(dāng)前A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)性溢價(jià)。一般而言創(chuàng)業(yè)板公司具有較高的市盈率，這將提升當(dāng)前市場(chǎng)上具有高成長(zhǎng)性公司的估值；此外，將影響當(dāng)前A股市場(chǎng)上的分拆上市板塊和高科技板塊。對(duì)于分拆上市板塊來說，公司可以將部分具有發(fā)展前景的業(yè)務(wù)從母公司剝離出來單獨(dú)上市；子公司分拆上市后，公司一方面會(huì)獲得股權(quán)投資收益，但另一方面也面臨著失去現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中高科技企業(yè)占大多數(shù)，當(dāng)前A股市場(chǎng)上被過度炒作或科技含量不高的科技股，將面臨較大的調(diào)整壓力?！ 〖t籌股回歸成為一道風(fēng)景 根據(jù)香港聯(lián)交所的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，在港上市的紅籌股公司共有89家，其中中國移動(dòng)、中國網(wǎng)通、招商國際、中信泰富、聯(lián)想集團(tuán)、中海油、華潤(rùn)置地、上海實(shí)業(yè)等20余家公司符合管理層在2007年提出的"紅籌股發(fā)行A股所需滿足的四個(gè)條件"，這些公司都是內(nèi)陸不同行業(yè)的龍頭企業(yè)。我們預(yù)計(jì)其中近一半的公司將逐一回歸A股市場(chǎng)，2008年紅籌回歸將成為市場(chǎng)IPO的主流之一?！ 拈L(zhǎng)期來看，紅籌股回歸無疑將夯實(shí)A股市場(chǎng)上市公司的基礎(chǔ)，但短期來看將加大A股市場(chǎng)的資金壓力，尤其是其回歸后在指數(shù)中的高權(quán)重，使其極易成為A股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)而左右A股市場(chǎng)的運(yùn)行。以11月5日回歸的紅籌--中石油為例，由于中石油上市首日開盤價(jià)遠(yuǎn)超出合理的估值水平，在被記入上證A股指數(shù)后，因其高權(quán)重而拖累了其他大盤股和上證指數(shù)的運(yùn)行，顯然，在10月中旬的這一輪調(diào)整中，中石油被視為市場(chǎng)運(yùn)行最大的負(fù)面因素?！ ?港股直通車"將增強(qiáng)兩地聯(lián)動(dòng)性 "港股直通車"一旦開通，將大大增強(qiáng)內(nèi)陸A股市場(chǎng)和香港市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性；在港股大大低于A股估值水平局面下，將吸引大量?jī)?nèi)陸資金流向香港市場(chǎng)。立足成長(zhǎng)與主題共舞 盡管A股市場(chǎng)的發(fā)展基礎(chǔ)正在不斷夯實(shí)，但是市場(chǎng)的投資環(huán)境正在發(fā)生悄然改變。2007年上演的"二八現(xiàn)象"、"一九現(xiàn)象"將在2008年表現(xiàn)得更加淋漓盡致，而在A股市場(chǎng)與香港市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)、以及股指期貨等創(chuàng)新工具的推動(dòng)下，A股市場(chǎng)的大幅波動(dòng)將超過2007年。 當(dāng)奧運(yùn)盛會(huì)落下帷幕之后，所謂的"奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)"是否能實(shí)現(xiàn)國人此前的預(yù)期，什么因素可以代替"奧運(yùn)概念"曾經(jīng)給予A股市場(chǎng)的支撐？面對(duì)此類不確定性，我們唯有堅(jiān)守"價(jià)值投資"的理念。不幸的是，當(dāng)A股市場(chǎng)面臨高估值壓力，需要上市公司盈利的高增長(zhǎng)來化解之時(shí)，通貨膨脹所導(dǎo)致的成本之憂開始困擾國內(nèi)企業(yè)?！ ≡诖吮尘跋?，我們的視角轉(zhuǎn)向"主題投資"，以"抵御通脹、化解通脹風(fēng)險(xiǎn)"為主線，尋找在通脹環(huán)境中，仍然能實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的行業(yè)和公司，也只有這些行業(yè)和公司才能化解A股市場(chǎng)的估值壓力。為此，我們關(guān)注人民幣升值、央企資產(chǎn)注入和整體上市、節(jié)能環(huán)保、奧運(yùn)會(huì)和世博會(huì)等主題，這些主題分別從提升資產(chǎn)價(jià)值、壯大資產(chǎn)規(guī)模、擴(kuò)大市場(chǎng)范圍、優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等多方面、多層次的角度，增強(qiáng)了相關(guān)行業(yè)和公司的外延式擴(kuò)張或內(nèi)涵式發(fā)展的能力?！ ≡谛袠I(yè)配置上，較之2007年策略報(bào)告，我們分別上調(diào)石油開采、地產(chǎn)、電力供應(yīng)、零售、旅游、食品飲料以及造紙等行業(yè)至"戰(zhàn)略配置"的行業(yè)，同時(shí)上調(diào)水供應(yīng)行業(yè)至"一般配置"，下調(diào)化工行業(yè)以及鋼鐵行業(yè)至"一般配置"，下調(diào)有色金屬行業(yè)至"觀望配置"，其余行業(yè)配置評(píng)級(jí)保持不變。2008年重點(diǎn)投資的機(jī)會(huì)主要存在于"戰(zhàn)略配置"的行業(yè)之中，尤其是金融服務(wù)、地產(chǎn)、零售、旅游、食品飲料、造紙以及醫(yī)藥等行業(yè)存在較為集中的投資機(jī)會(huì)?！ ∪嗣駧派怠 〗鹑谛袠I(yè)：銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)屬于經(jīng)營(yíng)貨幣和資本業(yè)務(wù)的資金密集型行業(yè)，由于具有較好變現(xiàn)能力和流動(dòng)性，屬于高人民幣資產(chǎn)的行業(yè)，因此將吸引國際資金大量流入，從而受益?！ 》康禺a(chǎn)行業(yè)：人民幣升值將全面提升國內(nèi)陸產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)值，因而，房地產(chǎn)業(yè)無疑是最大的受益行業(yè)?！ ⊥ㄘ浥蛎洝 ≠Y源類行業(yè)：一般具有某種資源壟斷優(yōu)勢(shì)（自然資源優(yōu)勢(shì)、行政資源優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)等），在通脹環(huán)境中不但可以轉(zhuǎn)嫁部分成本，甚至還可以獲得超額收益。這類行業(yè)主要包括：有色、煤炭、石化、電力等擁有能源、資源儲(chǔ)備的行業(yè)，以及種植業(yè)、林業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、旅游景點(diǎn)、水電氣等公用事業(yè)?！ ∠M(fèi)類行業(yè)：大部分下游行業(yè)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較為充分，在通脹環(huán)境中價(jià)格將跟隨上升。因此，部分下游行業(yè)在通脹環(huán)境中可能會(huì)享受到更大的利潤(rùn)空間，毛利率明顯上升。這些行業(yè)主要是消費(fèi)類行業(yè)，如航空、高端食品飲料、百貨零售等?！ W運(yùn)會(huì)與世博會(huì) 作為大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì)奧運(yùn)對(duì)我國整體宏觀經(jīng)濟(jì)影響有限，但對(duì)舉辦城市拉動(dòng)依然很大。主要受益行業(yè)將是服務(wù)產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)品以及倉儲(chǔ)物流、交通運(yùn)輸建筑、建材等。建議投資者充分考慮奧運(yùn)會(huì)題材兌現(xiàn)后可能出現(xiàn)的大震蕩?！ ?008年是上海世博會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)期，2009年是世博會(huì)場(chǎng)館建設(shè)的高峰期。鑒于世博會(huì)主題將帶動(dòng)上海多個(gè)相關(guān)行業(yè)的快速發(fā)展，因此我們對(duì)于世博會(huì)題材所帶來相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)充滿期待。其中，上海建工已經(jīng)承建和意向投標(biāo)了世博會(huì)大部分主要工程，包括世博中心、世博公園、場(chǎng)館樣本組團(tuán)、世博村、城市試驗(yàn)區(qū)改造、園區(qū)基建二標(biāo)段、世博軸二標(biāo)段等。經(jīng)過建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地調(diào)研了解，未來兩年內(nèi)，世博會(huì)建設(shè)平均每年提升公司業(yè)績(jī)20％左右。 央企整體上市與資產(chǎn)注入 從股權(quán)分置改革以來，央企的整體上市與資產(chǎn)注入就一直成為各方的焦點(diǎn)，它是資本市場(chǎng)繼股權(quán)分置改革之后的又一大制度性變革。截至目前已有77家央企參與了41次重組，央企戶數(shù)由196家減少為155家。根據(jù)國資委對(duì)央企的整合思路，央企整合將對(duì)以下三大類行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重大影響： 一是關(guān)系到國家安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，如軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運(yùn)等行業(yè)，這類行業(yè)已在2006年12月出臺(tái)的《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》被明確列為央企重要布局的七大行業(yè)?！ 《菄薪?jīng)濟(jì)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和未來可能形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域，這類行業(yè)主要涉及到建筑、汽車、電子信息、重大裝備制造、化工、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)的企業(yè)?！ ∪菍?duì)于國有企業(yè)業(yè)績(jī)普遍不高的商貿(mào)流通、服務(wù)業(yè)等行業(yè)，國有資本將適時(shí)退出?！ 〉谝活惡偷诙愋袠I(yè)中的相關(guān)上市公司將獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的機(jī)會(huì)，從而在獲得外延式擴(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式的發(fā)展。而第三類行業(yè)及上市公司的機(jī)會(huì)在于，民營(yíng)資本的進(jìn)入將加劇這些行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，相關(guān)上市公司將獲得來自于民營(yíng)資本的資產(chǎn)注入，從而實(shí)現(xiàn)自身的主業(yè)轉(zhuǎn)型或是進(jìn)一步做強(qiáng)做大?！ 〗刂聊壳?，央企整合已在第一類行業(yè)中所涉及的七大行業(yè)中全面鋪開，其中，軍工業(yè)和電力行業(yè)兩大行業(yè)所屬的央企旗下A 股上市公司眾多，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，整合意愿強(qiáng)烈，可以重點(diǎn)關(guān)注。目前列入軍工類的央企主要分布在船舶制造、核工業(yè)、航空、航天、兵器裝備等五大子行業(yè)中。另外，伴隨2008年北京奧運(yùn)會(huì)的開幕，3G牌照的發(fā)行為期不遠(yuǎn)，與之相伴的電信業(yè)重組也有望展開。 節(jié)能環(huán)?！ ?008年是實(shí)現(xiàn)"十一五"規(guī)劃目標(biāo)的關(guān)鍵年，其中規(guī)劃制定了"十一五"期間GDP能耗減少20％的目標(biāo)，而去年僅減少1.23％，未完成4％預(yù)定目標(biāo)，今年前三季度減少3％，綜合來看2008年節(jié)能降耗的任務(wù)很艱巨。而政府加大節(jié)能減排政策的落實(shí)力度以及陸續(xù)推出的降低個(gè)別行業(yè)出口退稅、以計(jì)價(jià)方式征收資源稅等相關(guān)政策的實(shí)施，勢(shì)必將對(duì)相關(guān)行業(yè)與企業(yè)的未來發(fā)展產(chǎn)生重大影響?！ ∈紫?，根據(jù)國務(wù)院頒布的《節(jié)能減排綜合性工作方案》，在"十一五"時(shí)期重點(diǎn)提出節(jié)能減排的行業(yè)覆蓋電力、鋼鐵、建材、電解鋁、鐵合金、電石、焦鐵、煤炭和平板玻璃等13個(gè)行業(yè)。我們認(rèn)為，在這些行業(yè)尤其是火電、水泥、煤炭、鋼鐵、有色金屬和造紙業(yè)等行業(yè)中，節(jié)能減排政策將使得這些行業(yè)的市場(chǎng)集中度提高，行業(yè)中的龍頭企業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間?！ ∑浯?，淘汰落后設(shè)備、升級(jí)現(xiàn)有設(shè)備是完成節(jié)能減排任務(wù)中的重要舉措，這無疑為電力、煤炭、造紙等行業(yè)的大型先進(jìn)設(shè)備生產(chǎn)商帶來新的發(fā)展機(jī)會(huì)?！ ∽詈?，大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，拓展水、風(fēng)、太陽能光伏等可再生能源的使用是未來主要的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，相關(guān)的環(huán)保設(shè)備行業(yè)和新能源設(shè)備行業(yè)應(yīng)受到重視，如污水處理設(shè)備、除塵脫硫設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備等行業(yè)。十大成長(zhǎng)型金股 招商銀行（600036） 中國最佳零售商業(yè)銀行 公司是國內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的股份制商業(yè)銀行。憑借不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品、不斷提升服務(wù)水平，公司品牌價(jià)值不斷提升，在消費(fèi)者心中的認(rèn)可程度逐年提高。公司是中國最佳零售銀行，在金融脫媒以及居民消費(fèi)理財(cái)意識(shí)轉(zhuǎn)變的背景下，零售銀行業(yè)務(wù)將進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。突出的零售業(yè)務(wù)使公司具有較強(qiáng)的抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)能力?？傊鳛橐患以跇I(yè)務(wù)布局上有著天然優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)性良好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的公司，在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)都擁有較高的投資價(jià)值?！ ≈信d通訊（000063） 三大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn) 隨著通信行業(yè)投資規(guī)模增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)將形成反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，3G、手機(jī)及海外業(yè)務(wù)將成為三大亮點(diǎn)。在TD領(lǐng)域，公司具有明顯的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，08年TD大規(guī)模投資開始后，將成為主要利潤(rùn)來源之一；終端方面，預(yù)計(jì)08年公司手機(jī)銷售量有望突破5000萬部，特別在TD手機(jī)方面公司具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；公司擁有一定的技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)，具有較強(qiáng)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)期08年海外業(yè)務(wù)仍能保持高速增長(zhǎng)?！ 〗鹕焦煞荩?00396） 新機(jī)組投產(chǎn)推動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng) 公司致力于發(fā)展清潔可再生能源、環(huán)保能源、熱電聯(lián)產(chǎn)、坑口電廠、煤電聯(lián)營(yíng)，明確的戰(zhàn)略定位保障公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。07年繼阜新熱電4臺(tái)機(jī)組全面投產(chǎn)后，沈海熱電#3機(jī)組(200MW雙抽供熱機(jī)組)也結(jié)束試運(yùn)正式投入商業(yè)運(yùn)行；白音華2臺(tái)機(jī)組08年末和09年初可投產(chǎn)；海州露天煤礦將于08年底達(dá)產(chǎn)。09年公司業(yè)績(jī)將會(huì)有較大飛躍，未來成長(zhǎng)性突出。 南京水運(yùn)（600087） 資產(chǎn)置換帶來運(yùn)力大幅提升 公司通過定向增發(fā)置入集團(tuán)公司海上油運(yùn)業(yè)務(wù)后，規(guī)模從置換前38.8萬載重噸增長(zhǎng)到置換后139.9萬載重噸。根據(jù)規(guī)劃，到2010年公司運(yùn)力將達(dá)到501.9萬載重噸，實(shí)現(xiàn)跳躍式增長(zhǎng)；公司原油運(yùn)輸業(yè)務(wù)受"國油國運(yùn)"政策扶持，運(yùn)量和運(yùn)價(jià)均有保障。遠(yuǎn)東成品油運(yùn)輸具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)品牌，盈利能力強(qiáng)；此外，實(shí)際控制人長(zhǎng)航集團(tuán)是國內(nèi)五大航運(yùn)央企之一，未來航運(yùn)央企整合將給公司帶來實(shí)質(zhì)性利好?！ 】稻壦帢I(yè)（600557） 研發(fā)能力突出 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富 公司主要以生產(chǎn)現(xiàn)代中成藥為主。公司研發(fā)能力突出，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，未來三年年均業(yè)績(jī)?cè)龇鶎⒃?0%左右。公司在未來3-4年內(nèi)每年都有重點(diǎn)新產(chǎn)品上市，保證了公司的可持續(xù)性發(fā)展：08年推出銀杏內(nèi)酯注射液；09年推出驚天寧注射液；2010年推出注射用藤黃酸。公司計(jì)劃公開增發(fā)不超過3000萬股；預(yù)計(jì)募集資金項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年可增加1億元左右的凈利潤(rùn)?！ ⌒掳补煞荩?00596） 雙翼齊飛 締造未來 公司是國內(nèi)草甘膦和有機(jī)硅行業(yè)雙龍頭，目前草甘膦7.1萬噸/年，規(guī)模國內(nèi)第一、全球第二；有機(jī)硅單體10萬噸/年，規(guī)模國內(nèi)第二。后期公司將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，草甘膦2008年上半年將擴(kuò)大到8萬噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能2008年年底將擴(kuò)大到20萬噸/年。草甘膦行業(yè)向好，公司適時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)能是正確選擇；有機(jī)硅單體業(yè)務(wù)后期競(jìng)爭(zhēng)預(yù)計(jì)會(huì)趨于激烈，但公司通過和邁圖合作進(jìn)入了有機(jī)硅下游深加工產(chǎn)品領(lǐng)域，使得有機(jī)硅業(yè)務(wù)進(jìn)入了新的發(fā)展平臺(tái)。因此，長(zhǎng)期看好公司未來的發(fā)展前景?！ ×ぃ?00528） 穩(wěn)健增長(zhǎng) 龍頭風(fēng)范 公司是我國生產(chǎn)裝載機(jī)的龍頭企業(yè)，預(yù)計(jì)裝載機(jī)業(yè)務(wù)收入今明兩年將以20%-25%左右的復(fù)合增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)；公司挖掘機(jī)業(yè)務(wù)已具規(guī)模，預(yù)計(jì)銷售收入年復(fù)合增長(zhǎng)率可保持在50%左右；公司正在投資建設(shè)叉車生產(chǎn)基地，同時(shí)收購集團(tuán)公司叉車業(yè)務(wù)；進(jìn)軍叉車業(yè)務(wù)將完善公司產(chǎn)品線，保障未來業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。公司投資亮點(diǎn)在于挖掘機(jī)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)、裝載機(jī)出口高速增長(zhǎng)。 華泰股份（600308） 造紙化工雙輪驅(qū)動(dòng) 公司是國內(nèi)及亞洲最大的新聞紙生產(chǎn)廠商，成本優(yōu)勢(shì)明顯，國內(nèi)新聞紙行業(yè)的整合給予公司較好的發(fā)展機(jī)遇。公司積極發(fā)展"林漿紙一體化"項(xiàng)目，現(xiàn)已擁有東營(yíng)60萬畝闊葉林漿項(xiàng)目和安慶240萬畝針葉林漿項(xiàng)目。08年東營(yíng)10萬畝自有速生林可輪伐，利潤(rùn)額有望達(dá)到2.8億元。公司20萬噸SC紙項(xiàng)目08年可達(dá)產(chǎn)；新一期40萬噸新聞紙項(xiàng)目將于08年底正式投產(chǎn)；公司計(jì)劃新增50萬噸規(guī)模的離子膜燒堿項(xiàng)目，將于08、09年陸續(xù)投產(chǎn)。 恒生電子（600570） 資本市場(chǎng)繁榮帶來高成長(zhǎng) 公司在國內(nèi)證券、基金行業(yè)的信息系統(tǒng)市場(chǎng)擁有很高的市場(chǎng)占有率，是細(xì)分市場(chǎng)的行業(yè)龍頭。隨著近年來國內(nèi)資本市場(chǎng)的繁榮，證券市場(chǎng)交易量維持較高水平，券商建設(shè)、升級(jí)IT系統(tǒng)的需求非常大。當(dāng)前，我國的金融交易產(chǎn)品在投資品種和交易手段上與發(fā)達(dá)國家還有很大的差距。隨著金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷推出，相關(guān)的IT投資將會(huì)大幅增長(zhǎng)。我國的資本市場(chǎng)將保持長(zhǎng)期的繁榮，公司憑借行業(yè)龍頭地位，其長(zhǎng)期發(fā)展前景非常樂觀?！ ≈刑炜萍迹?00522） 特種光纖光纜行業(yè)龍頭 公司是國內(nèi)排名前三甲的光纖光纜生產(chǎn)企業(yè)，也是產(chǎn)品品種最齊全的專業(yè)企業(yè)之一。公司特種光纜和電力電纜國內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一位，其中特種光纜國內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá)30％-40％。公司04-06年凈利潤(rùn)年平均增長(zhǎng)率達(dá)到73.4％，未來兩年由于海底光纜、射頻電纜以及房地產(chǎn)項(xiàng)目的增長(zhǎng)，盈利水平仍將保持年均50％的增長(zhǎng)。其中，近期公司成功開發(fā)的深海光纜填補(bǔ)了國內(nèi)深海光纜的空白，未來海纜業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景較為可觀；房產(chǎn)項(xiàng)目08年將進(jìn)入結(jié)算期，對(duì)業(yè)績(jī)提升有促進(jìn)作用；此外，公司持有武漢光訊18％的股份，如08年上市每股凈資產(chǎn)將增加1元左右，解禁后將計(jì)入投資收益。十大價(jià)值型金股 工商銀行（601398） 海外擴(kuò)張迎來新機(jī)遇 公司是目前國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行，在國內(nèi)擁有最龐大的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和最為廣泛的客戶基礎(chǔ)。網(wǎng)絡(luò)渠道優(yōu)勢(shì)和客戶基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)為公司未來發(fā)展中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)；擁有業(yè)內(nèi)最為先進(jìn)的信息技術(shù)系統(tǒng)，使公司可以不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推進(jìn)業(yè)務(wù)流程再造；目前，公司正在抓緊實(shí)施全球化發(fā)展戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)未來境外業(yè)務(wù)對(duì)總資產(chǎn)和盈利的貢獻(xiàn)將由目前的3％-4％提高至10％左右?！ ≈袊?lián)通（600050） 價(jià)值回歸正當(dāng)時(shí) 公司是唯一一家在國內(nèi)上市的電信運(yùn)營(yíng)商，目前經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)收入增長(zhǎng)和費(fèi)用下降的雙效驅(qū)動(dòng)態(tài)勢(shì)。電信重組將帶來不可多得的發(fā)展機(jī)遇；公司在資產(chǎn)、品牌、網(wǎng)絡(luò)、重組和3G商用等價(jià)值方面，存在嚴(yán)重低估情況。經(jīng)測(cè)算，公司重估價(jià)值合計(jì)為4553億元，而目前總市值僅1820億元，未來有向合理估值回歸的需要?！ ￠L(zhǎng)江電力（600900） 收購母公司機(jī)組進(jìn)程有望加快 公司是我國最大的水電上市公司，是國家調(diào)整電源結(jié)構(gòu)、發(fā)展水電政策的最大受益者，是典型的長(zhǎng)線穩(wěn)定增長(zhǎng)大盤藍(lán)籌股。母公司中國三峽總公司擁有三峽、向家壩、白鶴灘、溪洛渡四座水電樞紐。其中三峽和溪洛渡水電站分別是我國第一、第二大水電站，而目前三峽水電站26臺(tái)70萬千瓦機(jī)組中只有8臺(tái)注入公司，未來存在強(qiáng)烈的持續(xù)注入預(yù)期。公司目前持有湖北能源45%股權(quán)，"920"資產(chǎn)上海電力10％股權(quán)；戰(zhàn)略持有廣州控股、中國國航、工商銀行、建設(shè)銀行多個(gè)上市公司股權(quán)，高彈性資本運(yùn)作也值得關(guān)注?！ ≈行抛C券（600030） 即將迎來質(zhì)的飛躍 公司在券商證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷發(fā)行兩大低風(fēng)險(xiǎn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，市場(chǎng)份額均居于行業(yè)前列。權(quán)證創(chuàng)設(shè)、集合理財(cái)、資產(chǎn)證券化、直接投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展延伸了公司的業(yè)務(wù)鏈條，海外業(yè)務(wù)的加強(qiáng)拓寬了公司的市場(chǎng)空間。07年全資控股華夏基金、順利實(shí)施250億元的增發(fā)、成立從事直接投資業(yè)務(wù)子公司、收購貝爾斯登股權(quán)、增資"中信證券國際"等一系列的戰(zhàn)略部署，預(yù)示著公司未來發(fā)展將迎來"質(zhì)"的飛躍。 攀鋼鋼釩（000629） 釩鈦業(yè)務(wù)是未來亮點(diǎn) 公司通過集團(tuán)整體上市吸收合并了*ST長(zhǎng)鋼、攀渝鈦業(yè)及其他包括鐵礦石資源的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)全部整體上市。整合后，公司每年將有780萬噸的鐵礦石產(chǎn)能，在原料價(jià)格快速上漲給鋼鐵企業(yè)帶來越來越大的成本壓力時(shí)，自身的鐵礦資源（含釩鈦磁鐵礦）使公司的原材料優(yōu)勢(shì)非常顯著；公司無縫鋼管年產(chǎn)量達(dá)到100萬噸以上，是國內(nèi)品種規(guī)格最齊、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)；鋼軌年生產(chǎn)能力80至90萬噸，國內(nèi)市場(chǎng)占有率40%，并具有很強(qiáng)的抗周期能力；釩產(chǎn)品國內(nèi)市場(chǎng)占有率80%，國際市場(chǎng)占有率20%，釩鈦業(yè)務(wù)將成為公司未來盈利亮點(diǎn)。 上海機(jī)場(chǎng)（600009） 奧運(yùn)世博+整體上市 公司經(jīng)營(yíng)的浦東機(jī)場(chǎng)是國內(nèi)三大樞紐機(jī)場(chǎng)之一，業(yè)務(wù)量多年保持高速增長(zhǎng)；浦東機(jī)場(chǎng)二期工程（第二航站樓和第三跑道）08年投入運(yùn)營(yíng)將打開公司未來發(fā)展空間；2008年奧運(yùn)和2010年世博會(huì)給公司帶來業(yè)務(wù)量支持；非航業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)下放以及第二航站樓的投入使用成為公司非航業(yè)務(wù)高速發(fā)展的動(dòng)力。此外，集團(tuán)公司整體上市正有條不紊地進(jìn)行，虹橋機(jī)場(chǎng)和浦東貨站有望注入?！ ⊥侍茫?00085） 而今邁步從頭越 公司是我國中成藥的行業(yè)龍頭。公司品牌價(jià)值突出，"同仁堂"作為其金字招牌長(zhǎng)盛不衰。公司已經(jīng)走出06年的低谷，銷售收入和市場(chǎng)份額均開始回升，毛利率保持穩(wěn)定，公司走上了發(fā)展的正軌。隨著美國正式承認(rèn)中藥的產(chǎn)業(yè)地位，再加上我國將制定中藥國際標(biāo)準(zhǔn)，公司在國際市場(chǎng)將面臨空前的發(fā)展機(jī)遇。此外，公司將憑借其中藥行業(yè)的龍頭地位和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品充分享受到社區(qū)醫(yī)院帶來的利潤(rùn)?！ 〗鹑诮郑?00402） 以商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)為主的綜合運(yùn)營(yíng)商 公司因開發(fā)北京金融街區(qū)域而成立，現(xiàn)已從區(qū)域內(nèi)的壟斷開發(fā)商逐漸擴(kuò)展到全國范圍，成為商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的龍頭。公司物業(yè)出租收入占比日益增加，兩年內(nèi)出租經(jīng)營(yíng)的商業(yè)地產(chǎn)面積將超過50萬平米；在專注開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)的同時(shí)，公司在重慶、南昌等城市取得了部分住宅項(xiàng)目，彌補(bǔ)了商業(yè)地產(chǎn)資金回籠速度慢的短板。公司未來盈利來自于北京的金融街、天津的津門津塔、惠州的旅游度假區(qū)以及重慶、南昌的住宅項(xiàng)目，可以分享區(qū)域開發(fā)熱點(diǎn)帶來的多重機(jī)遇。2007年底，北京金融街區(qū)域擴(kuò)展規(guī)劃獲批，整體區(qū)域面積擴(kuò)大、功能增加，區(qū)域整體定位進(jìn)一步提升和完善，有望給公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇。 上海建工（600170） 充分受益上海世博會(huì) 公司是上海建筑施工行業(yè)龍頭，在大型工程總承包和總集成能力方面具有優(yōu)勢(shì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性良好。公司已經(jīng)承建和意向投標(biāo)了世博會(huì)大部分主要工程，包括世博中心、世博公園、場(chǎng)館樣本組團(tuán)、世博村、城市試驗(yàn)區(qū)改造、園區(qū)基建二標(biāo)段、世博軸二標(biāo)段等。未來兩年內(nèi)，世博會(huì)建設(shè)平均每年提升公司業(yè)績(jī)20％左右。此外，公司的股權(quán)投資增值巨大，其持有東方證券9629萬股。另外，公司擬與控股股東上海建工（集團(tuán)）總公司合作拓展境外建筑市場(chǎng)，將是未來業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 中信國安（000839） 鹽湖資源綜合利用潛力大 公司鹽湖綜合開發(fā)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮?。目前公司擁?0萬噸/年硫酸鉀鎂肥、2.5萬噸/年碳酸鋰的產(chǎn)能。預(yù)計(jì)2008年隨著進(jìn)口鉀肥產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)，硫酸鉀鎂肥價(jià)格也會(huì)跟隨上漲；碳酸鋰目前價(jià)格較高，產(chǎn)品盈利狀況良好。公司未來計(jì)劃建成100萬噸/年硫酸鉀鎂肥、3.5萬噸/年碳酸鋰、20萬噸/年鎂產(chǎn)品和5萬噸/年硼酸的生產(chǎn)能力。此外，公司還在積極收購鹽湖資源，目前已經(jīng)取得西臺(tái)吉乃爾鹽湖采礦權(quán)，正在尋求收購東臺(tái)吉乃爾和一里坪鹽湖的采礦權(quán)。
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