發(fā)自《投資快報》

　　記者 張厚培

　　盡管目前有1272只股票的價格高于2007年10月16日創(chuàng)下的6124點歷史新高時的點位，與此同時，卻有21只股票的價格低于上證指數(shù)2008年10月28日1664點時的水平。那么在這冰火兩重天的情況下，哪些是被錯殺的，哪些有機會在接下來的行情繼續(xù)創(chuàng)造輝煌呢？分析人士指出，這些遠遠跑輸大盤的個股，經(jīng)過調(diào)整后再下跌空間有限，有望成為弱市的“避風港”。

　　21只股票股價低于1664點

　　截止最新收盤上證券綜指的收盤點位在2800多點之上，且有1272只股票的價格高于2007年10月16日創(chuàng)下的6124點歷史新高時的點位。不過與此同時，卻有21只股票的價格低于上證指數(shù)2008年10月28日1664點時的水平。

　　wind資訊統(tǒng)計顯示，如果以當天的收盤價和昨日最新收盤價做比較，經(jīng)后復權(quán)處理(剔除2008年10月28日后上市的次新股)，低于1664點的股票共有21只。這些個股中多藍籌股， 其中，長江電力(7.71,-0.02,-0.26%)(600900)、大秦鐵路(8.08,0.00,0.00%)(601006)、中國中鐵(4.30,0.01,0.23%)(601390)等個股還都是滬深300(3155.059,19.04,0.61%)指數(shù)成份股。

　　具體來看，云天化(23.58,0.01,0.04%)(600096)、海通證券(9.90,0.10,1.02%)(600837)、云南鹽化(12.80,0.01,0.08%)(002053)、鹽湖鉀肥(57.98,0.61,1.06%)(000972)等個股的折價率最高。其中，云天化及海通證券的折價率更是超過50%。統(tǒng)計顯示，復權(quán)后最新收盤為57.98元，而1664點時卻高達143.33元，折價率59.54%； 海通證券復權(quán)后最新收盤為196.18元，1664點時398.45元，折價率50.76%。

　　而僅有的一只上榜的中小板公司云南鹽化，復權(quán)后最新收盤為13.52元，但1664點時26.97元，折價率49.87%；為折價率僅次于云天化及海通證券的第三高公司。

　　從行業(yè)來看，股價低于1664點的21個股中，主要聚集于交通運輸、化工和券商等三大行業(yè)。而從估值方面來看，股價低于1664點的個股中，有5個股的動態(tài)市盈率在20倍以下，其中，大秦鐵路、中國中鐵和長江電力三只股票的動態(tài)市盈率，更是分別僅有10.89倍、12.63倍和13.28倍。

　　是否值得抄底

　　在昨天市場的反彈中，一部分處于超跌狀態(tài)，開始顯現(xiàn)出明顯的率先反彈的跡象，如近二個交易日普編跑贏大盤的煤炭和有色股，就屬于前期跌幅最大的兩個板塊。那么是否意味著這21只股價低于1664點時候的股票，抄底的時機到了呢？

　　“這些遠遠跑輸大盤的個股，經(jīng)過調(diào)整后再下跌空間有限，有望成弱市‘避風港’。”分析人士表示，如果接下來市場出現(xiàn)一波反彈行情，這類創(chuàng)新低的個股反彈力度會更大，尤其是一些已經(jīng)被邊緣化很長時間的權(quán)重股。不過其也指出，由于這些股票的流通市值普遍會較大，短線反彈起來的速度的可能不會很快、漲幅可能也不是很大。但安全性相對較高。

　　根據(jù)以往的經(jīng)驗，在每次反彈初期，跌幅最大的板塊個股都會率先啟動。業(yè)內(nèi)人士表示：“近期頻頻創(chuàng)出歷史新高的股票主要以一些小盤股及題材概念股為主，而藍籌股尤其是一些大盤藍股，由于上漲需要的資金量大，較難吸引到投資者的追捧，影響了股價的表現(xiàn)。但物極必反。”

　　“短期來看，雖然這些大盤藍籌股，還沒出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)向上的跡象。但是從投資價值角度看，大部分個股已進入安全區(qū)域，在拉長投資區(qū)間后，現(xiàn)階段無疑是長期投資的最佳介入點。”一券商分析師在接受《投資快報》記者采訪時指出，當前經(jīng)濟持續(xù)復蘇進一步明確，上市公司業(yè)績增長回升確定，決定了股指上漲的中期趨勢尚未改變。滯漲的大盤藍籌股有望逐漸成為主流資金重點配置的對象。

　　在操作上，業(yè)內(nèi)人士建議，在投資超跌股時要從基本面進行分析，只有對中長期基本面向好的超跌股參與才有保證。此外，在操作上，可以先以中短線的輕倉介入，等其中長期趨勢持續(xù)走好，再進一步追加倉位。

　　個股點將臺

　　長江電力(600900)

　　入選理由：公司為價值被低估的水電龍頭，國家為大力支持水電開發(fā)進行水電價格的調(diào)整，公司加大對其他新能源如核電領(lǐng)域進行投資，開辟新的利潤增長點。

　　公司基本面：最新公告稱，擬投資1.68 億美元認購EuroSibEnergo 有限公司在香港首次公開發(fā)行(IPO)的股票；雙方聯(lián)合開發(fā)俄羅斯西伯利亞、遠東地區(qū)電力資源并向中國送電，設(shè)立合資公司。

　　對此，光大證券(14.98,0.13,0.88%)分析師指出，公司規(guī)模龐大，資金充足，目前國內(nèi)幾大流域基本已瓜分完畢，火電盈利能力受煤價影響每況愈下，公司投資海外電力公司也是一種有益的嘗試。長期來看，這是一項雙贏的投資。看好發(fā)展前景。

　　機構(gòu)視點：申銀萬國分表示，公司每年經(jīng)營性現(xiàn)金流約180億，為公司實行穩(wěn)定分紅率提供保證，采用DDM(股利貼現(xiàn))估值模型得到公司電力資產(chǎn)價值為10.4元，公司投資的金融資產(chǎn)對應(yīng)每股貢獻約1.1元，公司合理價值為11.5元。此外，公司未來拓展其他清潔能源領(lǐng)域，打造綠色能源上市公司的戰(zhàn)略清晰。

　　鹽湖鉀肥(000792)

　　入選理由：由于鉀肥壟斷供給，國內(nèi)產(chǎn)量不足，進口依存度高。公司可憑借鉀資源優(yōu)勢，將產(chǎn)品高毛利維持在高水平。此外，公司與鹽湖集團(24.98,0.23,0.93%)合后新建項目將帶來新的增長點。

　　公司基本面：今年7月份，控股公司青海藍科鋰業(yè)通過引進新股東開發(fā)鋰資源。子公司鹽湖科技持有青海鹽湖藍科鋰業(yè)50%股權(quán)。為實現(xiàn)雙方優(yōu)勢互補，在碳酸鋰新能源行業(yè)上謀求共同發(fā)展。有“鋰”概念。

　　今年前三季度實現(xiàn)銷售收入40.34億元，同比增長41.2%，實現(xiàn)凈利潤10.4億元，同比增長11.3%；實現(xiàn)每股收益為1.36元。此外，公司鹽湖綜合利用一期項目建成正在分段試車，預計實現(xiàn)正常產(chǎn)銷需待明年上半年。鹽湖綜合利用二期項目正在建設(shè)中，完成80%，明年上半年有望建成。

　　機構(gòu)視點：安信證券認為，前期鉀肥價格過低，公司采取了惜售策略，期隨著鉀肥價格的持續(xù)上揚，四季度業(yè)績值得期待。預計2010年至2012年每股收益分別為2.03元，2.35元和2.73元。且重組后鉀肥資源量將得到大幅提升，為未來穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)，給予公司2011年35市盈率，6個月目標價82元。

　　海通證券(600837)

　　入選理由：是迄今為止第一家成立超過20年的證券公司。也是唯一沒有更換過公司名稱的證券公司，目前相比其他證券公司仍有明顯估值優(yōu)勢。

　　公司基本面：今年前3季度實現(xiàn)營業(yè)收入68.0億元、凈利潤27.5億元，同比分別增長2%和-23%。對應(yīng)每股收益0.33元。主營業(yè)務(wù)中，承銷和自營凈收入同比分別增長514%和86%。從目前來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場份額上升，自營投資結(jié)構(gòu)均衡，投行業(yè)務(wù)實力強勁，同時，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展快速。

　　上個月22日大福證券宣布正式更名為海通國際證券集團有限公司，代表公司去年12月以18億港元收購整合徹底完成，海通證券的國際化戰(zhàn)略向前邁進了一步。據(jù)了解，今年8月，海通香港首發(fā)香港人民幣債券基金，可在將來推出小QFII占據(jù)先機。

　　機構(gòu)視點：華泰證券(14.29,0.07,0.49%)分析師賈津生表示，公司在創(chuàng)新業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)方面都在積極拓展，具有先發(fā)優(yōu)勢。預計2010年、2011年和2012年每股收益分別為0.48元、0.58元和0.65元，估值在行業(yè)中有一定優(yōu)勢。

　　大秦鐵路(601006)

　　入選理由：在完成對大原局資產(chǎn)收購后，未來可能再對周邊煤炭運輸線路進行收購，進而提高公司的市場競爭力，進一步增強持續(xù)盈利能力。

　　公司基本面：10月20日通過定向增發(fā)，完成了太原局運輸主業(yè)資產(chǎn)以及朔黃鐵路41.16%股權(quán)的收購。對此，光大證券預計增厚2010年公司每股由益0.01元左右，對公司影響不大，但此次收購為業(yè)績增長提供了空間，更重要的是，交易打通了收購鐵道部其他資產(chǎn)的道路，盡管短期實施的可能性不大，但對于負債率已經(jīng)較高并且主要依靠負債融資的鐵道部的而言，充分發(fā)揮上市公司的融資平臺作用將是一個重要選擇。

　　業(yè)內(nèi)預計，大秦鐵路在收購大原局資產(chǎn)后，未來周邊煤炭運輸線路有成為收購標的的可能性，而相鄰的呼和浩特鐵路局、西安鐵路局、北京鐵路局等線路的可能性最大。

　　機構(gòu)視點：高盛高華證券指出，在煤炭鐵路運輸需求旺盛的帶動下，大秦鐵路將迎來強勁的四季度業(yè)績。此外，公司股價隨著市場的整體回調(diào)而表現(xiàn)疲弱，從而提供了以有吸引力的估值買入該股的良機。給予12個月目標價12.20元。

　　中國鐵建(6.84,0.11,1.63%)(601186)

　　入選理由：當前國內(nèi)鐵路正處于投資高峰， 公司將是主要受益者之一，此外，造成公司巨虧41億元的沙特鐵路項目上有望得到補償。

　　公司基本面：盡管前三季度營業(yè)收入繼續(xù)保持較快增長，不過由于沙特項目巨虧41.5億元，導致三季度虧損13.6億元；若扣除沙特項目影響， 三季度仍實現(xiàn)凈利潤18億元左右。此外，公司1-9月份公司累計新簽合同額達5395億元，同比增長38.5%。遠高于同期中國中鐵的同比增速；顯示公司在新業(yè)務(wù)開拓上仍保持較為進取的態(tài)勢。

　　對于造成巨虧41.5億元的沙特鐵路項目，公司已派出工作組與業(yè)主就索賠事宜談判。而商務(wù)部己明確表示，中國鐵建在麥加輕軌項目工程實施中，遇到了業(yè)主方提出的一些新要求，包括時間工期和項目內(nèi)容的要求。在這種情況下，商務(wù)部將會同鐵道部協(xié)助公司做好有關(guān)索賠談判工作。獲得一定比例的補償可能性極大。

　　機構(gòu)視點：中投證券表示，此次沙特項目形成實質(zhì)大額虧損的可能較小，短期波折不改公司發(fā)展海外市場長期戰(zhàn)略。在足額考慮沙特項目賬面虧損的情況下，預計2010-2012年的每股收益為0.45、0.94和1.20元。