編者按： 2019年是人民幣國際化10周年。2016年10月，人民幣正式被納入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)貨幣籃子，在美元與歐元之后名列第三，這是最具標志性的里程碑事件。 10年過去了，成績斐然。然而我們也要清晰地認識到，人民幣要想成長為與美元、歐元三足鼎立的全球儲備貨幣，依然任重道遠。
過去10年，人民幣國際化實現(xiàn)從無到有的重大變化，人民幣跨境使用逐步擴大，人民幣在國際市場的定價功能穩(wěn)步提升。目前，人民幣已穩(wěn)定位列全球第五大支付貨幣、SDR權(quán)重排名第三的重要貨幣，并不斷向國際貿(mào)易、跨境投資、國際信貸、儲備貨幣等方向拓展，與我國發(fā)生人民幣跨境業(yè)務(wù)的國家和地區(qū)已達242個。
中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長王芳對此分析，“人民幣國際化在初期走得既快又穩(wěn)，依靠的是中國強大的實體經(jīng)濟基礎(chǔ)、貿(mào)易地位、幣值基本穩(wěn)定以及持續(xù)推進的金融改革與開放?！?/p>
去年一度“趕英超日”
2010年起，境內(nèi)企業(yè)對外直接投資(ODI)、境外直接投資(FDI)人民幣結(jié)算陸續(xù)開始試點；從2013年起，境外人民幣放款、跨國企業(yè)人民幣資金池、全口徑跨境融資等相關(guān)融資業(yè)務(wù)也根據(jù)市場需要陸續(xù)放開?？紤]到個人使用人民幣進行貿(mào)易、旅游、留學(xué)等正常需求，從2012年起，個人經(jīng)常項目跨境人民幣業(yè)務(wù)試點陸續(xù)啟動，并于2018年最終擴展到全國。
10年來，作為國際金融中心及內(nèi)陸對接國際市場的“超級聯(lián)系人”，中國香港已經(jīng)建成全球最大的離岸人民幣樞紐，為助推人民幣國際化扮演著不可替代的重要角色，未來亦將繼續(xù)發(fā)揮“試驗田”和“安全墊”的作用。
2016年10月，人民幣正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，這是人民幣國際化進程的一個里程碑。人民幣成為了在SDR貨幣籃子中權(quán)重第三的貨幣，作為第五種貨幣在國際貨幣體系中與美元、歐元、日元、英鎊共同承擔儲備貨幣職責。
王芳表示，人民幣加入SDR對中國和世界是雙贏的結(jié)果，不僅有利于提高世界各國對人民幣的認可度和接受度，加速人民幣的國際化，并且有助于增強SDR的代表性和吸引力，使現(xiàn)行國際貨幣體系更加完善?！敖衲晔窍乱惠哠DR貨幣籃子評估的關(guān)鍵一年。站在新起點上，人民幣國際化發(fā)展將面臨轉(zhuǎn)變，在平衡中走向成熟。”王芳表示，下次評估將于2021年9月30日進行，這是人民幣正式入籃后迎來的第一次SDR評估?！?/p>
2019國際貨幣論壇發(fā)布的2019年度《人民幣國際化報告》顯示，2018年第二季度人民幣國際化指數(shù)RII達到歷史新高4.91％，一度超過英鎊和日元，短暫位列全球第三大國際貨幣。在2018年下半年該指數(shù)快速回落，但仍處于歷史較高區(qū)間。今年以來，人民幣國際化指數(shù)反彈，2019年第一季度人民幣國際化指數(shù)的初步匡算值為3.20%，也就是說，在全球范圍內(nèi)國際貨幣的使用份額中，３.２０%使用的是人民幣。
相比2009年我國開始試點跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算0.02%的數(shù)值，人民幣國際化指數(shù)已經(jīng)上漲了150倍。
反觀美元，IMF數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第四季度，各經(jīng)濟體央行持有的外匯儲備中，美元資產(chǎn)占比降至61.69%，連續(xù)第3個季度下降。而且，部分國家已開始醞釀打造包含人民幣作為危機時的融通貨幣的協(xié)議，擺脫過度依賴美元的現(xiàn)狀。
“人民幣國際化指數(shù)客觀地描述了人民幣在貿(mào)易、金融交易、外匯儲備各個方面實際的國際使用程度。”中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長王芳在解讀2019年度《人民幣國際化報告》時表示。
王芳在接受《中國報道》記者采訪時表示，高水平的金融開放，有助于實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，而高質(zhì)量發(fā)展反過來也要求與之適配的金融體系，決定人民幣國際化的未來。高質(zhì)量發(fā)展要求金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本源，下一步我國還要深化改革并大力發(fā)展金融市場，以貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場的深化改革，是高水平金融開放的工作重點。
中國進出口銀行董事長胡曉煉認為，在貿(mào)易投資格局發(fā)生變化的形勢下，在市場主體對人民幣國際化的需求更加強烈、我國改革開放的步伐進一步加快、防范金融風險的各項工作更加緊迫的環(huán)境下，人民幣國際化應(yīng)該走得更快一些。
去年，雖然人民幣只短暫位列美元、歐元之后成為“世界第三”，但諸多專家都相信，在不久的將來，人民幣將再度挑戰(zhàn)英鎊、日元，真正成為世界第三大貨幣。
應(yīng)對挑戰(zhàn)
當前全球化遇挫、單邊主義興起、貿(mào)易增長受抑、中美貿(mào)易摩擦持續(xù)的國際大背景下，人民幣國際化也面臨諸多挑戰(zhàn)。
王芳認為，未來人民幣國際化的主要挑戰(zhàn)包括，能否順利完成供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，能否守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融危機的底線，能否經(jīng)得住以貿(mào)易摩擦為開端的極限外部壓力考驗，以及能否堅定地走好對外開放之路。
外界熱切關(guān)注的中美貿(mào)易摩擦對人民幣國際化有沒有影響？王芳對《中國報道》記者指出，中國和美國的貿(mào)易中本身不用人民幣，所以就貿(mào)易本身來說，對人民幣國際化沒有影響。但是，如果貿(mào)易摩擦進一步擴大到其他領(lǐng)域，就會對人民幣國際化有影響。另一方面，如果美國貿(mào)易單邊主義走向極端，相反對人民幣國際化有推動作用，中國與其他國家的貿(mào)易以前往往都依賴美元，如用雙邊貨幣來結(jié)算，那么人民幣國際化的機會反而更大。
中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長涂永紅則認為，人民幣國際化指數(shù)去年上升后來卻突然降下來了，在一定程度上體現(xiàn)出中美貿(mào)易摩擦的影響，“但是這一指數(shù)還在不斷回升，說明影響逐漸減弱，這是因為中國貿(mào)易對美國的依賴正在逐步減小?！?/p>
中國人民銀行宏觀審慎管理局局長霍穎勵表示，人民幣國際化目前面臨的問題是人民幣跨境使用當中經(jīng)常項目使用占比比較低，人民幣國際支付比例較低，人民幣在海外市場可獲得性不高，境外機構(gòu)持有股票和債券的比例仍然較低。她認為，金融市場的開放應(yīng)該遵循富有效率、穩(wěn)健有序、包容共享三大原則。
“當前我國金融業(yè)（金融機構(gòu)）大而不強是人民幣國際化的軟肋，人民幣國際化必須提高我國金融業(yè)的國際競爭力?！焙鷷詿挶硎?，全球經(jīng)濟擴張放緩，主要貨幣競爭更加激烈，人民幣面臨的責任和阻礙也進一步增多；人民幣面臨政策推動為主到市場驅(qū)動力為主的動能轉(zhuǎn)換階段；人民幣國際使用結(jié)構(gòu)由貿(mào)易為主體向資本金融為主體轉(zhuǎn)變，隨著人民幣投融資成為跨境人民幣收支的主體部分，人民幣跨境使用及金融體系面臨的風險和波動性也會由此上升，未來我國人民幣國際化政策還需要繼續(xù)完善。
本文刊發(fā)于《中國報道》2019年第8期
采寫：《中國報道》記者 王哲
責編：蕾西亞
