與廣大中小投資者不同，機(jī)構(gòu)投資者不僅擁有較強(qiáng)的投研實(shí)力，同時(shí)還有足夠的資金進(jìn)行投資，因此，機(jī)構(gòu)投資者是ETF市場最主要的參與者。當(dāng)然，機(jī)構(gòu)投資者本身的特點(diǎn)，決定了其投資策略更加多元化。
相信不少朋友一定開始好奇了，機(jī)構(gòu)投資者投資ETF的策略都有些什么？接下來我們分為上、下兩篇來進(jìn)行介紹。
長期投資，跟蹤指數(shù)
ETF作為一種跟蹤指數(shù)的基金，以減小與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差為主要目的，能夠充分分散個(gè)股帶來的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此機(jī)構(gòu)投資者不需要去分析個(gè)股的基本面及技術(shù)面。在之前的文章中也提到過，大量數(shù)據(jù)表明，當(dāng)投資的時(shí)間足夠長時(shí)，指數(shù)基金的收益率能超過大部分主動管理型基金的收益率，風(fēng)險(xiǎn)小及透明化程度高，并且ETF的費(fèi)率較低，在長期投資的過程中由于復(fù)利帶來的效果會增加ETF的相對收益水平。
對于機(jī)構(gòu)投資者，買入ETF即可快速建倉，節(jié)約了大量挑選和買入個(gè)股的時(shí)間和成本。
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短期投資，實(shí)現(xiàn)T+0
這是ETF與普通的指數(shù)型基金相比的優(yōu)勢之一，可實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)擇時(shí)。
由于投資者們都有流動性偏好，尤其是對于那些想要捕捉短期投資機(jī)會、尋找正的阿爾法進(jìn)行套利的投資者，如果是T+1，當(dāng)日買入的股票要下一個(gè)交易日才能賣，這會使得投資者錯(cuò)過很多好時(shí)機(jī)，使短期投資的效果大打折扣，甚至造成虧損，這時(shí)，T+0的重要性就得以體現(xiàn)了。
ETF與其他基金最大的差異在于其同時(shí)存在一、二級市場，且申贖對價(jià)均是一攬子股票。當(dāng)前A股無法實(shí)現(xiàn)T+0交易，但投資者可以通過在二級市場上買入一攬子股票，換購成ETF份額，再賣出，變相實(shí)現(xiàn)T+0操作。
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精準(zhǔn)匹配投資風(fēng)格
ETF不僅僅只有寬基ETF，同樣也有行業(yè)ETF、風(fēng)格ETF、主題ETF。以廣發(fā)基金旗下的指數(shù)基金為例，行業(yè)ETF包括廣發(fā)全指工業(yè)ETF、廣發(fā)全指汽車ETF、廣發(fā)信息技術(shù)ETF等，主題ETF包括廣發(fā)中證環(huán)保ETF、廣發(fā)中證醫(yī)療ETF等。
這些種類的ETF會通過嚴(yán)格的定性、定量分析精準(zhǔn)選擇成分股，使得風(fēng)險(xiǎn)收益特征更加清晰，能夠滿足機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)建特定風(fēng)格投資組合的需求。比如，當(dāng)時(shí)事熱點(diǎn)指明某個(gè)行業(yè)或者某幾個(gè)行業(yè)會迎來增長機(jī)遇時(shí)，投資者可以通過投資對應(yīng)的行業(yè)主題來實(shí)現(xiàn)對市場熱點(diǎn)的快速追蹤，使得投資更加高效。
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資產(chǎn)配置策略
雖然ETF作為指數(shù)型基金已經(jīng)分散了大量個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是為了降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常機(jī)構(gòu)投資者還會將資產(chǎn)分散投入相關(guān)性較低的不同ETF基金，進(jìn)行資產(chǎn)配置，包括：
不同地域：如美股的納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)，港股的恒生指數(shù)等
不同金融工具：如貨幣ETF、黃金ETF等
不同行業(yè)：如原材料ETF、工業(yè)ETF、醫(yī)藥ETF等
并且，ETF的費(fèi)率較低、在二級市場買賣的投資門檻也較低，更有助于機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置和行業(yè)輪動。
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合理避稅
印花稅
根據(jù)我國稅法規(guī)定，在股票交易過程中，賣出一方需要交納成交金額的1‰作為印花稅。但是，在ETF的交易過程中，ETF的買入賣出都是免繳印花稅。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資需謹(jǐn)慎。
