傳統(tǒng)的套利不外乎兩種，一種關(guān)聯(lián)品種間的套利，比如大豆、豆粕及豆油，它們之間有理論的比價(jià)關(guān)系，還有一種是同品種近遠(yuǎn)月間的套利，其運(yùn)用原理是當(dāng)它們的價(jià)差超出理論的比價(jià)關(guān)系后，依據(jù)其在未來(lái)必將會(huì)進(jìn)行修復(fù)回歸的原則，進(jìn)行一買一賣，當(dāng)價(jià)差回歸后獲利了結(jié)的交易模式，它需要對(duì)現(xiàn)貨品種及市場(chǎng)深刻了解，交易資金大，持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)，這幾點(diǎn)普通交易者都難做到，還有一個(gè)致命的問(wèn)題，占據(jù)優(yōu)勢(shì)的多或空方，經(jīng)常會(huì)把價(jià)差回歸的時(shí)間和空間進(jìn)行巨大的扭曲或錯(cuò)位，甚至有逼倉(cāng)交割的，這種風(fēng)險(xiǎn)也是非常大的，這也是很多套利交易者最后都無(wú)奈放棄的原因。
這里就要談到品種強(qiáng)弱套利了，我們有個(gè)認(rèn)識(shí)的誤區(qū)，認(rèn)為套利就是空強(qiáng)買弱，等待回歸，當(dāng)市場(chǎng)處于震蕩期時(shí)，這種手法尚可，但當(dāng)整體趨勢(shì)出來(lái)時(shí)，這種手法無(wú)異于自殺，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱會(huì)演繹的淋漓盡致，無(wú)論你是做關(guān)聯(lián)品種還是近遠(yuǎn)套利都無(wú)一幸免。
期貨市場(chǎng)穩(wěn)定一些的有兩條路徑，一條就是用極小比例的倉(cāng)位做大趨勢(shì)行情，另一條路就是套利對(duì)沖，重點(diǎn)談?wù)勎业乃悸贰?/span>
期貨套利對(duì)沖是一種保險(xiǎn)的思想，及套利并不一定是做回歸，而是把套利理解為對(duì)自己交易的一種保險(xiǎn)！即你對(duì)任何品種進(jìn)行方向性交易時(shí)，你必須做一個(gè)反向的對(duì)沖交易，它可能會(huì)縮小你的贏利但能避免判斷錯(cuò)誤和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)！
即使判斷對(duì)了期貨價(jià)格方向但無(wú)法知道它是一帆風(fēng)順的走還是一波三折的走，是平穩(wěn)的等待你獲利了結(jié)還是突兀的回頭，諸多不確定因素會(huì)導(dǎo)致你要么中途下車，要么賺錢變賠錢,而且這些問(wèn)題根本無(wú)法破解！
如果我們對(duì)自己的要求降低一點(diǎn)呢？即我們不要來(lái)判斷方向而是判斷該品種目前是強(qiáng)勢(shì)還是弱勢(shì)呢？這是不是簡(jiǎn)單點(diǎn)？其實(shí)這也不簡(jiǎn)單，因?yàn)樗锌赡芙裉鞆?qiáng)明天弱，那么我們把標(biāo)準(zhǔn)再降低一點(diǎn)，一般早盤一個(gè)小時(shí)是反應(yīng)基本面和夜盤各種信息的時(shí)候，經(jīng)過(guò)一番較量后多空會(huì)達(dá)成一個(gè)共識(shí)，形成一個(gè)穩(wěn)定區(qū)，把這個(gè)穩(wěn)定區(qū)進(jìn)行系統(tǒng)綜合識(shí)別后，我們基本可以確定它今天相比昨天處于一個(gè)強(qiáng)或弱的格局，并且還可細(xì)分成幾個(gè)等級(jí)，這個(gè)研究我們已經(jīng)做了很久，也經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)是沒(méi)有問(wèn)題的.既然找到了一個(gè)可確定的元素，如何利用它呢？可不可以根據(jù)這個(gè)判斷來(lái)直接做方向交易呢？
是可以的，但不能用它做精細(xì)交易，因?yàn)閺?qiáng)弱只是狀態(tài)，強(qiáng)者能走多遠(yuǎn)?這也是不確定的。我們從邏輯上來(lái)一步步推論，如果我們按方向只做了這一個(gè)品種，今天獲利的概率為30%，收益和風(fēng)險(xiǎn)在3比1，按說(shuō)還不錯(cuò)的，但它對(duì)你的執(zhí)行力和定力要求很高，比如到強(qiáng)弱臨界點(diǎn)時(shí)就很糾結(jié)，尤其止損時(shí)的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，如果太模糊就不好執(zhí)行,過(guò)于精細(xì)易被反復(fù)誤殺,還有價(jià)格相對(duì)很高和很低時(shí)，對(duì)你執(zhí)行系統(tǒng)有很大的壓力。也就是說(shuō)再好的系統(tǒng)，行情發(fā)展到一定階段你還是沒(méi)有安全感,這會(huì)直接影響你的介入時(shí)機(jī)，持有信心及止損執(zhí)行，任何一點(diǎn)出了問(wèn)題都會(huì)前功盡棄。
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