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快看！誰才是Ａ股真正的吸血鬼？

Karl >《騰騰爸等》

2023.07.21 云南

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市場不振。

情緒低迷。

輿論場上又是一個沸反盈天。

有網友曬出一組Ａ股近五年數據：

2018年，IPO融資1378億，場內定增融資7855億，大股東減持2345億；

2019年，IPO融資2532億，場內定增融資6898億，大股東減持5017億；

2020年，IPO融資4793億，場內定增融資7841億，大股東減持8513億；

2021年，IPO融資5428億，場內定增融資8893億，大股東減持7140億；

2022年，IPO融資5869億，場內定增融資8457億，大股東減持5607億。

根據這組數據，我做了一張統計表如下——

（表一：企業(yè)與大股東抽血數據）

從2018年到2022年，五年間，Ａ股通過IPO、定增、大股東減持等方式，往外抽血88566億。

網友曬這組數據，目的很明顯，就是想告訴大家Ａ股市場對中國股民的吸血程度有多嚴重。

我核對了下數據，基本屬實。

因為這些數據，媒體每年都有統計報道，還是比較公開透明的。

這組數據引起了我的興趣，索性再深挖一下，看看Ａ股的抽血與輸血的整體情況到底如何。

以上數據是Ａ股往外抽血的情況，但還不完全。

因為Ａ股市場每年還有不菲的證券交易印花稅，也屬于往外抽血的范疇。

所以我又統計了2018－2022年五年間Ａ股市場的印花稅征收情況。

基本數據如下：

2018年，Ａ股上繳印花稅977億；

2019年，1229年；

2020年，1774億；

2021年，2478億；

2022年，2579億。

五年，總共征繳證券交易印花稅9037億。

（表二：印花稅征收數據）

我們把表一、表二合并起來，可以得到表三——

（表三：Ａ股市場往外抽血數據）

從2018年到2022年，五年間，Ａ股市場共往外抽血97603億。

這97603億中，企業(yè)共分走了59944億（IPO+定增），大股東分走了28622億，國庫分走了9037億。

但是，別著急，上邊我們光分析和計算了抽血的情況，還沒計算輸血的情況呢。

企業(yè)對股民的回報（輸血）主要靠兩個途徑：現金分紅和場內回購。

我對這項統計的數據如下：

2018年，Ａ股現金分紅9432億，場內回購511億；

2019年，現金分紅13600億，場內回購1298億；

2020年，現金分紅15200億，場內回購1037億；

2021年，現金分紅18100億，場內回購1210億；

2022年，現金分紅18900億，場內回購1600億。

五年間，Ａ股上市企業(yè)以真金白銀，向市場輸血80888億。

（表四：企業(yè)向市場內輸血數據）

從2018年到2022年五年間，Ａ股上市企業(yè)通過IPO+定增向場內融資總共59944億元，但又通過分紅和回購向場內輸血80888億。

一出一進，凈輸血20944億。

沒想到吧？

Ａ股的上市企業(yè)，這些年總體上是對得起投資它的大小股東的。

但是血讓誰抽走了呢？

１、大股東通過減持，抽走了28622億；

２、稅務局通過征收證券交易印花稅，抽走了9037億。

9037億，對28622億，顯然還不在一個數量級上。

也就是說，對Ａ股真正形成吸血效應的，是企業(yè)上市后的大股東減持！

（表五：市場主體抽血輸血數據匯總）

通過上述分析，我們可以看到：

第一，Ａ股市場每年往外抽的血，的確大于往市場里輸的血，Ａ股重融資不重回報的說法，是有依據的；

第二，Ａ股上市企業(yè)作為一個整體，給投資者帶來的真實回報實際上遠遠大于它在市場內的融資；

第三，從總體上看，真正往外抽血的，主要是上市企業(yè)的大股東，還有國稅局征收的印花稅。

作為普通投資者，怎樣才能在Ａ股市場有效避免被吸血的命運呢？

１、不炒新股，大股東減持就收割不到你；

２、不頻繁交易，稅務局的印花稅就基本跟你無關。

作為普通投資者，最終怎樣才能在Ａ股市場賺到錢呢？

通過上邊的分析，我們得出的結論也是簡單而又直觀：你多買那些業(yè)績好、分紅高、股價低迷時喜歡通過回購來回報投資者的企業(yè)股票，不就行了嗎？

全文完。

作者簡介：

我是騰騰爸，暢銷書《投資大白話》與《生活中的投資學》作者。即將出版兩本新書《一本書看透財報》、《一本書看透A股》。

擅長用最簡單直白的語言，闡述最深刻復雜的道理；擅長做市場判斷、估值判斷和企業(yè)分析；擅長撒潑、打滾、灌水、吹牛、聊天——喜歡從生活中的平常小事中思考人生和投資中的大事；并且喜歡用文字記錄下自己的思考與操作，讓時間和實踐來檢驗自己的投資成色。

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