2017年，我們定調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。這意味著，蛋糕擴(kuò)張的速度減少，未來(lái)很可能進(jìn)入“僧多粥少”的存量博弈。畢竟蛋糕就這么大。
而本身就具備龍頭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，正在通過(guò)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)“贏家通吃”。
中國(guó)平安是一個(gè)例證。盡管系全球保險(xiǎn)的龍頭險(xiǎn)企，市值高達(dá)1.3萬(wàn)億人民幣，但2018年財(cái)報(bào)依舊顯示，凈利潤(rùn)增速達(dá)到20.56%。幾乎是一家中小企業(yè)的利潤(rùn)增速。
不僅它在大象起舞，再來(lái)參考滬深300指數(shù)，這里聚集了中國(guó)的核心資產(chǎn)。
最新年報(bào)還沒(méi)完整公告，單以2018年三季度為例，業(yè)績(jī)?cè)鏊倬统^(guò)11.02%。2017年這個(gè)數(shù)據(jù)是17.77%。增速是3倍于GDP！
所以，未來(lái)你想跑贏GDP，超越A股牛熊，核心資產(chǎn)是一個(gè)理想的投資清單。
還有一個(gè)數(shù)據(jù)很有意思。當(dāng)前，滬深300指數(shù)的平均市盈率是12.2倍，如果用PEG估值法來(lái)算，它已經(jīng)出現(xiàn)低估信號(hào)（PEG＜1）。再?gòu)臍v史的估值來(lái)看，這些核心資產(chǎn)依然處于“歷史洼地”。
二、超越牛熊，必選“核心資產(chǎn)20”
昨天，很多消息稱外資流出A股市場(chǎng)，牛市即將結(jié)束。這個(gè)結(jié)論真的對(duì)嗎？
首先，以上一波家電和建筑行業(yè)為例，我們觀察到當(dāng)行業(yè)指數(shù)比較低迷，或者估值偏高的時(shí)候，外資會(huì)進(jìn)行高拋低吸的手法。比如前些年被減持的美的集團(tuán)，但是，2019年又成了“當(dāng)紅炸子雞”。
外資流出流入的動(dòng)作，不僅僅是長(zhǎng)期持有，而更像是在“定投A股”一樣。
而且，參考MSCI2019-2020年納入的過(guò)程安排。
2019年8月份，A股在MSCI中的納入因子從5%提升至15%，再到11月份的20%。兩次提升，全年盯住MSCI系列指數(shù)發(fā)生凈流入規(guī)模可能高達(dá)686億美元。再加上富時(shí)羅素的增量資金。
保守估計(jì)，A股的外資增量有望達(dá)到5000億人民幣！
這些聰明資金來(lái)到中國(guó)，第一眼看中的肯定是比外股還便宜的核心資產(chǎn)。
有人說(shuō)：中國(guó)的水可以，有些聰明人已經(jīng)蹚進(jìn)去了；時(shí)候到了，更多人會(huì)進(jìn)場(chǎng)；
可以預(yù)見(jiàn)，盡管A股未來(lái)出現(xiàn)小幅震蕩，但能夠超越牛熊的，必然是外資都青睞的、代表A股的核心資產(chǎn)。
為了更全面、更方便地跟蹤A股核心資產(chǎn)，我們綜合了行業(yè)龍頭、業(yè)績(jī)?cè)鏊?、估值水平等因子?strong>梳理了一份“核心資產(chǎn)20”名單。
名單涵蓋了當(dāng)前A股核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升、業(yè)績(jī)穩(wěn)健，價(jià)值將持續(xù)被重估的績(jī)優(yōu)股，而且，從資金流向看，這些個(gè)股得到外資、主力資金持續(xù)流入。僅僅以PEG計(jì)算，長(zhǎng)期具備33%的修復(fù)上漲空間。
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