第一講：基金定投的前提 做了基金投資的一種方法，開始定投的前提很重要，誰(shuí)都不希望做一個(gè)失敗的投資計(jì)劃，更不想賠錢，采用定投的方法就是希望能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)，將投資收益最大化。那我們定投的前提是什么呢？
1、資本市場(chǎng)長(zhǎng)期收益率曲線向上
基民投資基金，基金投資股市，股市是資本市場(chǎng)的代表，資本市場(chǎng)的收益率曲線可以用股市總體走勢(shì)代替。也就是說(shuō)股市總體向上增長(zhǎng)，是定投的前提條件。不過(guò)，需要補(bǔ)充的是資本市場(chǎng)中還包括國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)、中長(zhǎng)期放款市場(chǎng)等，相關(guān)的數(shù)據(jù)有GDP、CPI等。銀行業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)，社保業(yè)都有可能對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生影響，股權(quán)分置改革，公司法等法律的健全，IPO新政，再融資政策，再融資政策，再融資政策等政策也都會(huì)影響資本市場(chǎng)的變化。
教科書上是這樣定義的：
資本市場(chǎng)：亦稱“長(zhǎng)期金融市場(chǎng)”、“長(zhǎng)期資金市場(chǎng)”。期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場(chǎng)所。資本市場(chǎng)上的交易對(duì)象是一年以上的長(zhǎng)期證券。因?yàn)樵陂L(zhǎng)期金融活動(dòng)中，涉及資金期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，具有長(zhǎng)期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場(chǎng)。
資本市場(chǎng)的參與者包括：資金供應(yīng)者為各金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、人壽保險(xiǎn)公司、投資公司、信托公司等。資金的需求者主要為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)商以及向耐用消費(fèi)零售商買進(jìn)分期付款合同的銷售金融公司等。
收益率曲線向上，代表投資收益在增加，代表總體趨勢(shì)向發(fā)展，這是我們投資的第一前提。我們根據(jù)歷史的走勢(shì)來(lái)判斷未來(lái)收益率曲線的方向。借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，收益率曲線總是長(zhǎng)期向上的，因些基金定投總會(huì)有收益的。
2、基金公司不會(huì)清算破產(chǎn)
基金定投是一個(gè)長(zhǎng)期的投資，如果基金公司中途破產(chǎn)，我們投進(jìn)去的錢在清算的時(shí)候就不能保證能收回來(lái)?；鸸臼鞘芡欣碡?cái)，只有穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)才能讓基民信任，基金公司最大的信譽(yù)是誠(chéng)信，在選擇基金公司的時(shí)候，誠(chéng)信是重要的前提條件。
3、連續(xù)不斷的現(xiàn)金流
基金定投時(shí)間跨度長(zhǎng)，在長(zhǎng)達(dá)幾年，幾十年的投資中，基民需要不斷的投入資金，現(xiàn)金流的充足很重要。是定投計(jì)劃的保證。
基金公司會(huì)不會(huì)清算破產(chǎn)？
聊到這個(gè)話題，我們可能先要有必要了解一下基金資產(chǎn)的保管模式，看看基金公司會(huì)不會(huì)很容易將資產(chǎn)席卷一空。當(dāng)然，還有些跟安全和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的問(wèn)題也需心中有數(shù)。
需要弄清楚的幾個(gè)問(wèn)題：
1、投資者的資金究竟在不在基金公司的口袋里？
目前階段，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，為了確?；鹳Y產(chǎn)的安全性和基金運(yùn)作的專業(yè)性，基金資產(chǎn)的管理與保管是分開的，即由基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資運(yùn)作和管理，由基金托管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)以及資金的進(jìn)出。基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。而且，存放在托管銀行的資金以獨(dú)立的基金專戶的形式存儲(chǔ)，基金管理人和基金托管人的債權(quán)人對(duì)基金資產(chǎn)沒有求償權(quán)。
用通俗一點(diǎn)的話理解就是，基金公司和基金經(jīng)理只負(fù)責(zé)交易操作，而記賬管錢的事情要交給銀行負(fù)責(zé)。所以我們看基金年度業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，會(huì)看到“托管費(fèi)”，費(fèi)率一般為0.25%。還有，即使基金管理公司甚至托管銀行倒閉了，追債的人也無(wú)權(quán)碰基金專戶的資產(chǎn)，因?yàn)檫@專戶是獨(dú)立的，屬于所有基金投資人。
當(dāng)然，每一家基金管理公司成立都要拿到證監(jiān)會(huì)的“準(zhǔn)生證”才算合法，上述“保險(xiǎn)柜”只對(duì)正規(guī)合法的基金有效，那些通過(guò)非法渠道銷售的基金則千萬(wàn)別碰。
2、風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自哪里？什么情況下，基金公司才有可能清算破產(chǎn)？
查了查目前《基金法》的規(guī)定：第六十八條 基金合同終止時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)組織清算組對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算。
而基金法中基金合同的終止條件是
有下列情形之一的，基金合同應(yīng)當(dāng)終止：
1、基金份額持有人大會(huì)決定終止的。
2、因重大違法、違規(guī)行為，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令終止的。
3、基金管理人、基金托管人職責(zé)終止，在6個(gè)月內(nèi)沒有新基金管理人、基金托管人承接的。
4、法律法規(guī)規(guī)定和經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。
目前基金清盤的條件是：2004年頒布的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第44條規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人的，則基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，有權(quán)宣布該基金終止。若合同生效后連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)說(shuō)明原因。
3、目前階段會(huì)不會(huì)發(fā)這種事情？
基金公司的設(shè)立和開業(yè)都經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格審批,對(duì)基金公司的股東背景、后臺(tái)系統(tǒng)、投資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面作出了詳細(xì)的規(guī)定。從上面可以看出，現(xiàn)階段基金公司破產(chǎn)清算的可能性是很小的，假若證監(jiān)會(huì)不批準(zhǔn)，應(yīng)該不會(huì)有基金公司出現(xiàn)這種情況。但是不能排除有這樣的可能。
4、假如一旦破產(chǎn)，我們的資產(chǎn)會(huì)不會(huì)受到損害？
而且基金公司的基金資產(chǎn)都由銀行進(jìn)行托管,因此即使基金管理公司倒閉,只要銀行還在,投資者的資產(chǎn)也不會(huì)受到損害。此外基金法規(guī)定,即使托管銀行破產(chǎn)、清算,基金托管資產(chǎn)也是受到保護(hù)的。
這就是說(shuō)一旦真發(fā)生這樣的事情基民里面的份額會(huì)按當(dāng)時(shí)破產(chǎn)時(shí)的確切時(shí)間來(lái)確定當(dāng)時(shí)的基金凈值,按當(dāng)時(shí)的基金凈值會(huì)一分不少的自動(dòng)返還到基金卡里面。
看過(guò)上面的，不知大家注意到?jīng)]有，我在回答問(wèn)題時(shí)總是強(qiáng)調(diào)了目前階段。因?yàn)榛鸲ㄍ妒莻€(gè)長(zhǎng)期性投入的東西。不知道，10年后、20年后、30年后政策會(huì)不會(huì)進(jìn)行改變。到那時(shí)，基金公司會(huì)不會(huì)破產(chǎn)呢？呵呵，希望大家一同參與討論，我也會(huì)請(qǐng)出基金公司和研究專家參與討論。
相信大家都很關(guān)心基金定投應(yīng)該選擇什么時(shí)機(jī)開始，
市場(chǎng)不外乎就呈現(xiàn)這幾種形式:單邊上漲、單邊下跌、震蕩，那么基金定投應(yīng)選擇時(shí)機(jī)嗎？選擇什么時(shí)機(jī)呢？
不過(guò)看到這里得先說(shuō)明啊。一般來(lái)說(shuō)，做定投的投資者是應(yīng)該無(wú)需考慮投資時(shí)點(diǎn)的問(wèn)題的，因?yàn)槎ㄍ蹲畲蟮奶攸c(diǎn)就是攤平成本，但選擇定投的起點(diǎn)至關(guān)重要。理想中一次成功的定投，應(yīng)該是從市場(chǎng)的底部選擇定投，然后在市場(chǎng)的高點(diǎn)或者次高點(diǎn)回收收益。
問(wèn)題出來(lái)了，怎么判斷市場(chǎng)的底部呢？“股神”巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，永遠(yuǎn)不要去預(yù)測(cè)股市，我們還是先分析一下在不同市場(chǎng)狀態(tài)下下開始定投的收益情況吧。
假如在牛市初期階段，投資者開始定投，此時(shí)應(yīng)是單邊上漲的市場(chǎng)，收益和成本會(huì)一路走高，但是到了牛市尾部，那么隨后階段就會(huì)進(jìn)入單邊下跌的市場(chǎng)，投資者投資越多，虧損越多。近的教訓(xùn)如在2007年下半年開始定投的定投者，現(xiàn)階段仍然處于虧損狀態(tài)。除非投資者堅(jiān)持定投，從熊市尾部開始投到下一個(gè)牛市來(lái)臨，然后隨牛市慢慢走高，攤平之前虧損的成本。不過(guò)看看日本的教訓(xùn)，日經(jīng)225指數(shù)在1989年末收于38916點(diǎn)后，隨著泡沫的破滅，日本股市持續(xù)走低，2003年4月28日，日本股市跌至近20年來(lái)的最低點(diǎn)7607點(diǎn)，其間甚至沒有大幅的反彈，如果在日本這十幾年間堅(jiān)持定投，無(wú)疑是持續(xù)虧損的。
但是又出現(xiàn)一個(gè)永恒的問(wèn)題，沒有人能準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)的頂部和底部，我們只能通過(guò)歷史數(shù)據(jù)去找到這些數(shù)據(jù)。在頂部與底部之間，市場(chǎng)就存在著震蕩形式。
基金定投究竟能不能規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？
有分析師指出，基金定投本身實(shí)際上并不能規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這只是一個(gè)通過(guò)支付時(shí)間成本來(lái)獲得市場(chǎng)平均收益的理財(cái)產(chǎn)品而已，基民不應(yīng)對(duì)其抱有過(guò)高期望。
定投本身并不能規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但是它可以通過(guò)時(shí)間來(lái)“熨平”風(fēng)險(xiǎn)，在一個(gè)可測(cè)算的市場(chǎng)周期時(shí)間內(nèi)，定投成本是市場(chǎng)平均成本，而這樣一來(lái)，定投的收益也只能是市場(chǎng)平均收益，短期的盈利和虧損并不是定投的根本目標(biāo)。從這個(gè)角度來(lái)講，定投并不是抵抗弱市的法寶，因?yàn)橐粋€(gè)成熟的定投者，他根本不會(huì)去關(guān)注“牛熊”。
銀河證券高級(jí)分析師王群航曾指出，目前，幾乎所有的基金公司在所有的場(chǎng)合、所有的時(shí)間向所有的投資者推薦所有的基金都可以做定投的做法值得商榷。他強(qiáng)調(diào)，由于基金的種類很多，不同種類的基金就具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，適合不同的投資者在不同的市場(chǎng)環(huán)境下投資，對(duì)于定投同樣如此。
王群航指出，“基金定投，雖然叫法不一樣，但也是一種長(zhǎng)期投資，做定投也要選公司、選產(chǎn)品品種、選時(shí)間等等。基金長(zhǎng)期定投也是相對(duì)的，沒有絕對(duì)的僵化的基金定投。
定投的時(shí)機(jī)跟股市的點(diǎn)位有關(guān)系嗎？這期我們請(qǐng)教了兩家獨(dú)立的第三方基金研究機(jī)構(gòu)來(lái)看看他們的觀點(diǎn)：
好買基金研究中心的觀點(diǎn)：
定投結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)可能相對(duì)較為重要，在一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)周期中，如果投資者能在市場(chǎng)的高點(diǎn)或者相對(duì)高點(diǎn)結(jié)束定投比在市場(chǎng)的低點(diǎn)結(jié)束定投收益要高很多倍。比如投資者于2002年12月開始定投華安MSCI中國(guó)A指數(shù)基金，倘若能在07年10月結(jié)束定投，則整體收益率是144.83%。但倘若投資者在08年12月結(jié)束定投，整體收益率只有35.80%，兩者相差有3倍多。
相對(duì)于投資者何時(shí)結(jié)束定投，定投的起始時(shí)間點(diǎn)并不是非常重要。即使投資者在07年10月份的高點(diǎn)開始定投，只要資本市場(chǎng)長(zhǎng)期看好，其后的過(guò)程將不斷攤薄風(fēng)險(xiǎn)。并最終帶來(lái)收益。因此事實(shí)上投資者選擇定投，一方面隱含資本市場(chǎng)長(zhǎng)期總體看好的前提，另一方面也需關(guān)注市場(chǎng)，適當(dāng)?shù)臅r(shí)候結(jié)束定投，倘若市場(chǎng)經(jīng)歷了幾個(gè)牛熊周期后，投資者恰好的熊市低點(diǎn)結(jié)束定投，可能收益就大打折扣。
德圣基金的觀點(diǎn)：
什么是底部？自2007年10月份以來(lái)，在調(diào)整或下跌的過(guò)程中不斷有關(guān)于底部的判斷和討論。底部有階段性底部和趨勢(shì)底部?jī)煞N。
階段性底部是在一段時(shí)間市場(chǎng)投資環(huán)境基本穩(wěn)定的情況下，在下跌-探底-反彈中可能達(dá)到的相對(duì)低點(diǎn)。如去年四季度的4800點(diǎn)，今年4月的3000點(diǎn)，以及最近的2800點(diǎn)左右。階段性的底部不一定穩(wěn)定，只是市場(chǎng)在短期的相對(duì)均衡點(diǎn)；若市場(chǎng)的各個(gè)基本因素發(fā)生重大變化，都有可能進(jìn)一步改變市場(chǎng)運(yùn)行的方向。在投資者信心低迷的情況下，意外的負(fù)面因素有可能改變短期底部。
對(duì)基金投資者而言，如果需要順勢(shì)而動(dòng)，那么短期底部的意義不大；根據(jù)股市上關(guān)于底部的討論來(lái)決定買或賣，只會(huì)顧此失彼。趨勢(shì)性底部是決定基金投資者策略更重要的參考因素，即預(yù)期中的最大負(fù)收益是否值得投資者在虧損的情況下調(diào)整配置比例。
定投時(shí)間是否越長(zhǎng)越好呢？
基金公司現(xiàn)階段以來(lái)，加大了對(duì)基金定投的宣傳力度，說(shuō)每月投2、300元，10幾年以后就能獲得一大筆財(cái)富。但是就像我們之前討論的，首先得先確定定投的前提：收益率曲線是向上走的。
就像宣傳所說(shuō)，基金定投看起來(lái)非常誘人，但是在理論上操作上并面臨著一個(gè)致命的問(wèn)題:股市的運(yùn)行并非如理論般每年穩(wěn)定增長(zhǎng)的，如果定投的截至?xí)r間剛好遇到了大熊市,或者在定投期間市場(chǎng)都一蹶不振，那會(huì)發(fā)生什么呢？
先來(lái)看看國(guó)內(nèi)定投的期限，3年期、5年期、6年期、8年期不等，看來(lái)期限可以由投資者自己掌握，再來(lái)看看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的例子：好買基金研究中心剛剛做了一個(gè)測(cè)算，假如投資者A自2002年12月開始定投華安MSCI中國(guó)A指數(shù)這個(gè)被動(dòng)管理型的偏股型基金，截至到2007年12月底，累計(jì)收益率為144.83%,但是到了2008年12月底，經(jīng)過(guò)一年的暴跌后,累積收益只有35.80%。
如果放眼海外市場(chǎng)，實(shí)際情況更讓人心驚肉跳。根據(jù)好買研究的結(jié)果:倘若以2009年2月28日為截止日，投資者長(zhǎng)期定投標(biāo)普500指數(shù)10年，虧損了43%,投資者定投標(biāo)普500指數(shù)29年，收益不過(guò)是5%。倘若有日本的投資者定投日經(jīng)225指數(shù)30年，或者20年，或者10年，也以2009年2月29日為截止日，結(jié)果則分別虧損31.48%、55.15%、42.45%。
上述說(shuō)明什么呢？定投的收益絕不是如宣傳所說(shuō)越長(zhǎng)越好，關(guān)鍵在于市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，但是，普通投資者甚至專業(yè)的投資人員也并不能踩對(duì)市場(chǎng)的節(jié)奏。
但是假若將定投與存款相比，上述例子也能看出，定投的收益依然超過(guò)了銀行存款，這應(yīng)該是值得我們安慰的了。
不知道大家關(guān)于定投方案的調(diào)整，是持什么樣的看法？
實(shí)際上，定投的方案一旦確定，修改比較麻煩。但是持有時(shí)間較長(zhǎng)的，則可以定期做一些調(diào)整，可以調(diào)整產(chǎn)品，可以調(diào)整投入的資金量，也可以重新設(shè)定定投組合。產(chǎn)品上首先選擇那些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較優(yōu)的品種，如果品種選擇失誤，那么就要通過(guò)后期調(diào)整剔除績(jī)差的基金，保留具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的基金。資金量上則是根據(jù)市場(chǎng)的趨勢(shì)及時(shí)增減，如在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大的時(shí)候降低資金來(lái)控制倉(cāng)位。
專家稱：很多投資者在實(shí)際執(zhí)行定投計(jì)劃中還存在著一些誤區(qū)，一個(gè)普遍的問(wèn)題就是資產(chǎn)配置策略不當(dāng)。這也是過(guò)去一年中許多投資者損失慘重的重要原因所在。資產(chǎn)配置沒有統(tǒng)一模板，最關(guān)鍵的就是要符合投資者自身的特點(diǎn)。不同年齡階段實(shí)行不同的股債比例配置、不同股市行情對(duì)應(yīng)不同的大盤藍(lán)籌與中小型企業(yè)投資標(biāo)的配比、不同個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好配置不同的理財(cái)產(chǎn)品以及現(xiàn)金存款比例。
之所以要調(diào)整，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r在逐漸發(fā)生著變化，而組合必須跟上這種變化，才不至于遭受損失并獲得相應(yīng)的最大收益。
大家有沒有想過(guò)這個(gè)問(wèn)題，手中的定投方案做過(guò)更改嗎？
基金定投的方法有很多，今天大家就來(lái)具體聊聊方法吧。
絕大多數(shù)基金公司推出的都是‘定期定額型’（約定的時(shí)間+固定的金額+選擇的基金），少數(shù)基金公司設(shè)有創(chuàng)新型定投業(yè)務(wù)，如博時(shí)基金的‘定期不定額’（根據(jù)市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)，將定投金額進(jìn)行自動(dòng)調(diào)整）、華安基金的‘智能定投’（按周定投，每隔幾個(gè)月或每隔幾周進(jìn)行一次定投交易的設(shè)定），多家基金公司聯(lián)合工商銀行推出的‘基智定投’業(yè)務(wù)（定時(shí)不定額+定時(shí)定額）。“基智定投”是對(duì)現(xiàn)有每月首個(gè)工作日、固定金額扣款的普通基金定投產(chǎn)品的升級(jí)，主要體現(xiàn)在投資方式的兩種創(chuàng)新：一是客戶可以每月固定日期、固定金額進(jìn)行定投，即所謂“定時(shí)定額定投”；另一種是客戶可以每月固定日期、并根據(jù)證券市場(chǎng)指數(shù)的走勢(shì)不固定金額進(jìn)行定投，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)基金投資金額的靈活控制，即“定時(shí)不定額定投”。 “定時(shí)不定額定投”，是指可按照客戶指定，在每月固定日期，根據(jù)前一交易日某證券市場(chǎng)指數(shù)與該指數(shù)均線的比較，自動(dòng)增加或減少當(dāng)月的實(shí)際扣款金額，從而實(shí)現(xiàn)投資理財(cái)?shù)?#8220;智能化”。
目前定投最低申購(gòu)額一般從100元、200元、300元到500元甚至1000元不等。
定投有策略嗎？沒有嗎？基金定投本身就是一種策略，一種通用的策略，在策略上講策略實(shí)在是有難度。
一、方向，資本市場(chǎng)是否長(zhǎng)期向上，期限是多少？
策略的策略就宏觀了，說(shuō)的話也大了，咱們第一講時(shí)就談到過(guò)定投的基礎(chǔ)：資本市場(chǎng)曲線。用專業(yè)的術(shù)語(yǔ)叫：螺旋向上。其時(shí)就是長(zhǎng)期向上，長(zhǎng)期有多長(zhǎng)呢，誰(shuí)也說(shuō)不好，目前我知道的是美國(guó)最長(zhǎng)36年，日本20年。中國(guó)6年。
方向策略：做好36年定投的準(zhǔn)備，抓住6年投資的周期，準(zhǔn)備20年投資的現(xiàn)金流。
二、產(chǎn)品，債券型基金 or 股票型基金？選產(chǎn)品很重要！
無(wú)論什么樣的基金投資，最后還是要落到產(chǎn)品上，很多很多人建議指數(shù)型基金，我的建議是股票指數(shù)基金，因?yàn)閭鸵灿兄笖?shù)基金。為什么呢？因?yàn)楣善敝笖?shù)型基金的走勢(shì)是最貼近資本市場(chǎng)曲線的。最早時(shí)沒有滬深300指數(shù)，業(yè)內(nèi)最認(rèn)可是50指數(shù)，一個(gè)大牛市過(guò)后發(fā)現(xiàn)深證100指數(shù)表現(xiàn)更好，這次反彈又發(fā)現(xiàn)中小板指數(shù)表現(xiàn)不錯(cuò)。
產(chǎn)品策略：大盤指數(shù)與小盤指數(shù)結(jié)合，滬市指數(shù)與深市指數(shù)結(jié)合，組合定投更能貼近資市場(chǎng)曲線。
三、操作，傻瓜式投資不可取，況且我們又不是傻瓜。
市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷很重要，一個(gè)傻瓜式的定投可能最后的結(jié)果并不能令你滿意，每天的點(diǎn)位不好判斷，那市場(chǎng)的大趨勢(shì)，每年的走勢(shì)還是可以預(yù)測(cè)的。至少大盤的點(diǎn)位你是看的到的。什么市盈率，市凈率，是能通過(guò)媒體了解的。雖說(shuō)定投是給那些沒有時(shí)間，沒有精力，不專業(yè)的投資者使用，但建議大家還是要學(xué)習(xí)一些知識(shí)，畢竟投進(jìn)去的是自己的錢。
操作策略：只在下跌趨勢(shì)下定投，市場(chǎng)低迷時(shí)投資，市場(chǎng)平均市場(chǎng)盈率20倍以下時(shí)定投。
四、收益，我們最盼望的是定投豐收，100%以上的收益。
有了方向，有了產(chǎn)品，有了操作，就要看收益了，計(jì)劃趕不上變化。做了長(zhǎng)期投資計(jì)劃，準(zhǔn)備了充足的現(xiàn)金流，最后收益的目標(biāo)的設(shè)定和監(jiān)控就需要個(gè)人的定力和耐心。比如大盤漲到6000點(diǎn)，無(wú)論什么樣的定投計(jì)劃都要全部贖回（當(dāng)然，當(dāng)時(shí)沒人知道那個(gè)是山峰）。我的目標(biāo)設(shè)定中包括：預(yù)期收益率，預(yù)期指數(shù)點(diǎn)位，預(yù)期定投時(shí)間。
收益策略：在設(shè)定好眾多期望后，一但達(dá)到某一目標(biāo)，就要考慮調(diào)整策略，或贖回，或轉(zhuǎn)換，切莫只關(guān)注收益率。貪心越大，失望越大。
基金定投有各種模式：有每月固定日期扣款、每周固定日期扣款、每天扣款。這個(gè)我們可以在申請(qǐng)辦理定投的地方自行進(jìn)行修改。
定投的方式除了自動(dòng)定投外還有手動(dòng)定投，有的投資者為了更多的靈活性就選擇了手動(dòng)定投。
一、搭配長(zhǎng)、短期目標(biāo)選擇不同的基金
如為了籌措30萬(wàn)元子女留學(xué)基金，那么選擇穩(wěn)健型基金比較適合；但如果投資期間拉長(zhǎng)，每月所需投資金額較低，就可以適度分配積極型與穩(wěn)健型基金的投資比重，以獲取更大的收益。
二、依財(cái)務(wù)能力調(diào)整投資金額
隨著就業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)、收入提高，個(gè)人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高。適時(shí)提高每月扣款額度也是一個(gè)縮短投資期間、提高投資效率的方式。
三、達(dá)到預(yù)設(shè)目標(biāo)后需重新考慮投資組合內(nèi)容
雖然定期定額投資是需要長(zhǎng)時(shí)間才可以顯現(xiàn)出最佳效益，但如果果真投資報(bào)酬在預(yù)設(shè)投資期間內(nèi)已經(jīng)達(dá)成，那么不妨檢視投資組合內(nèi)容是否需要調(diào)整。 定期定額不是每月扣款就可以了，運(yùn)用簡(jiǎn)單而彈性的策略，就能使您的投資更有效率，早日達(dá)成理財(cái)目標(biāo)。
