中國股指期貨上市,萬眾期盼的股指期貨終于在周五與投資者見面，首批四個滬深300股票指數(shù)期貨合約閃亮登場。首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，掛盤基準(zhǔn)價均為3399點(diǎn)。截至4月15日，累計(jì)開戶9137個，其中自然人8944個，一般法人193個，難見機(jī)構(gòu)身影。大盤的大幅度震蕩,給我們研究結(jié)構(gòu)性帶來了機(jī)會. 事實(shí)上,政策催生熱點(diǎn)，熱點(diǎn)帶來機(jī)遇，目前市場的普遍預(yù)期為2010年A股市場區(qū)間震蕩的可能性較大，而個股與板塊在大盤波動中交易性機(jī)會不斷涌現(xiàn)。根據(jù)當(dāng)前市場情況，目前內(nèi)需消費(fèi)延續(xù)了2009年以來的高增長態(tài)勢，今年的經(jīng)濟(jì)增長將從投資拉動過渡到投資、消費(fèi)、出口的平衡增長，市場從估值修復(fù)轉(zhuǎn)入盈利推動階段，上市公司之間的業(yè)績差異將會拉大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯。
具體行業(yè)看，汽車、石油及建材制品類、電子信息產(chǎn)品、以及家用電器行業(yè)增速依然較高，充分說明我國的消費(fèi)市場需求正在發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，在未來一段時間內(nèi)這種趨勢將更加明確。事實(shí)上，經(jīng)過10余年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國消費(fèi)正在向第三次升級邁進(jìn)，在這第三次消費(fèi)升級的過程中，旅游、高端白酒、平板彩電等子行業(yè)龍頭及以3G、互聯(lián)網(wǎng)有線電視為代表的新一代通訊產(chǎn)品、環(huán)保新材料、文化傳媒、電子信息等創(chuàng)新性消費(fèi)概念股，均有望成為其中最大的獲益者。因此，建議投資者不妨從結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，把握新的交易主題脈絡(luò)，尋找確定增長型投資機(jī)會。
1.政策推動通信業(yè)步入高速發(fā)展期
近期，聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)第三代移動通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的意見》指出，到2011年，3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國所有地級以上城市及大部分縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、主要高速公路和風(fēng)景區(qū)等，3G建設(shè)總投資4000億元，3G基站超過40萬個，3G用戶達(dá)到1.5億戶。《意見》指出，要求各級城鄉(xiāng)規(guī)劃、國土資源和投資主管部門在住宅小區(qū)、商住樓、辦公樓等建設(shè)項(xiàng)目的審批中，明確為通信建設(shè)配套預(yù)留站址資源（包括機(jī)房、天面、鐵塔、管道、分布系統(tǒng)等）；在地鐵、機(jī)場、車站、鐵路、公路等公共設(shè)施項(xiàng)目的審批中統(tǒng)籌考慮通信建設(shè)的需求，并保證電信企業(yè)的平等進(jìn)入。在國家政策支持推進(jìn)3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過程中，通信板塊品種有望全面受益，特別是在3G時代，不同的機(jī)型對應(yīng)的是三種不同制式的網(wǎng)絡(luò)，這必將從根本上提升手機(jī)銷售渠道的地位，從而為其帶來新的盈利模式，渠道商將從不同制式的競爭中長期獲益。同時，運(yùn)營商因?yàn)楦偁幎鴮τ脩暨M(jìn)行的資費(fèi)補(bǔ)貼，將系統(tǒng)性地抬升用戶購買手機(jī)的整體價位。因?yàn)橄嗤瑑r位的手機(jī)，3G有資費(fèi)補(bǔ)貼，消費(fèi)者會感覺3G手機(jī)相對便宜很多，從而會有購買更高價位手機(jī)的傾向，這會使得渠道商在手機(jī)銷售數(shù)量不變的情況下實(shí)現(xiàn)收入的高增長。例如：天音控股（000829）是我國最大手機(jī)分銷商之一, 有望短期受益于2G手機(jī)消費(fèi)復(fù)蘇、中長期受益于3G手機(jī)更新?lián)Q代。在今后幾年的A股市場上,3G消費(fèi)的騰飛將是投資主題之一。
2.政策支持 促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展
文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展迫切需要金融業(yè)的大力支持,金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在全面建設(shè)小康社會、加快現(xiàn)代化建設(shè)的進(jìn)程中，金融引導(dǎo)資源配置、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會，對國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。文化產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，近年來，中央實(shí)施重要戰(zhàn)略部署和政策措施，深化文化體制改革，加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，正成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點(diǎn)，在保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。加大金融業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)的力度，推動文化產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的對接，是培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的需要，是促進(jìn)文化大發(fā)展大繁榮的需要，是提高國家文化軟實(shí)力和維護(hù)國家文化安全的需要?？梢韵胂?，A股市場上主營文化傳媒產(chǎn)業(yè)的企業(yè)必將全面受益，皖新傳媒（601801）公司是安徽省規(guī)模最大的文化企業(yè)，是我國中部地區(qū)最大的出版物發(fā)行企業(yè)，近幾年公司通過競標(biāo)，連續(xù)奪得安徽省內(nèi)中小學(xué)教材全部品種的總發(fā)行權(quán)，中小學(xué)教材發(fā)行業(yè)務(wù)的市場占有率為 100%；通過集約化經(jīng)營、連鎖經(jīng)營，一般圖書、音像制品的市場占有率逐年提高，達(dá)到60%以上，具有較為獨(dú)特的地方優(yōu)勢，發(fā)展空間巨大。
3.剛性消費(fèi) 漲價帶來巨額收益
中國是鋼鐵制成品重要產(chǎn)地，中國鋼企是全球鐵礦石的最大消費(fèi)國，根據(jù)國際慣例，重要消費(fèi)方在定價機(jī)制中應(yīng)發(fā)揮重要作用，但在供應(yīng)偏緊的賣方市場格局下，中國擁有鐵礦石最大購買量并不能夠成為我們的要價籌碼，而實(shí)際上是對方手中的一張【王牌】。相反有時候卻會成為受制于人的“軟肋”。“正如某鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人所說，礦業(yè)巨頭可以3個月不開采鐵礦石，但鋼鐵冶煉高爐卻不能停工3個月。”對于目前，在我方鐵礦石談判條件不夠充分的情況下，鐵礦石漲價無法避免。所以，在我們沒有能夠掌握新的鐵礦石穩(wěn)定來源之前，鐵礦石繼續(xù)漲價的趨勢仍將維持。由此，我國A股市場上擁有鐵礦石資源的投資品種值得我們關(guān)注，鐵礦石漲價，將市場帶來新的投資機(jī)會。如：方大特鋼（600507）公司于2010年02月02日發(fā)布了兩條利好：一是控股股東方大集團(tuán)（000055）上調(diào)要約收購價格，由7.80元/股變更為8.66元/股;二是董事會通過了公司出資6798萬元、收購五家鐵礦公司部分股權(quán)的決議。方大特鋼(600507)對鐵礦公司股權(quán)的收購預(yù)示著上游資源整合的序幕已經(jīng)拉開，董事會同意公司以1170萬元收購新余市中億礦業(yè)40％的股權(quán)、以1908萬元收購分宜縣東杭礦業(yè)42％的股權(quán)、以1000萬元收購峽江縣金海礦業(yè)50％的股權(quán)、以1080萬元收購峽江縣金溪鐵礦60％的股權(quán)、以1640萬元收購龍南縣恒順礦業(yè)50％的股權(quán)。5個鐵礦合計(jì)權(quán)益產(chǎn)量9.87萬噸，權(quán)益產(chǎn)量在1000萬噸~1200萬噸，收購上述5家礦業(yè)公司股權(quán)合計(jì)需投入資金6798萬元。按照年產(chǎn)10萬噸的權(quán)益產(chǎn)量，200元/噸~300元/噸的利潤，收購鐵礦的PE在3倍左右。而上述礦業(yè)公司擁有的鐵礦石資源均地處江西省內(nèi)，與公司的運(yùn)輸距離較短，既可以穩(wěn)定公司原料的供應(yīng)途徑，又可以降低公司的采購成本，還能獲得國際市場鐵礦石漲價帶來的巨額投資收益。
4.需求不斷上升 增長機(jī)遇來臨
根據(jù)四大會計(jì)師事務(wù)所之一德勤最新發(fā)布的《2010年全球化工行業(yè)展望》預(yù)計(jì)，今年全球化工業(yè)將出現(xiàn)溫和增長。盡管全球潛在市場需求不斷上升，但主要終端市場的需求并不平衡。汽車、建筑、電子及制藥市場的逐漸回升將為化工業(yè)帶來曙光。對于特種化工企業(yè)來說，其重點(diǎn)將集中于通過新的應(yīng)用與服務(wù)、地理市場以及核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)增長和盈利。由于在諸如能源、保健與氣候變化等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新投入，2010年將出現(xiàn)相關(guān)的增長機(jī)遇。政府經(jīng)濟(jì)刺激方案有助于推動技術(shù)創(chuàng)新的研發(fā)工作，而對研發(fā)預(yù)算的限制將促使化工企業(yè)加強(qiáng)與學(xué)術(shù)界和小眾化技術(shù)實(shí)體合作，以將創(chuàng)新的理念轉(zhuǎn)化為市場。因此，具有規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)能優(yōu)勢以及技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢的化工化纖龍頭金發(fā)科技（600143），值得投資重點(diǎn)關(guān)注。
