加息對股市的影響有多大?歷次加息對股市的影響
加息或強化通脹預(yù)期
對此,筆者認為不妨先從行情演繹的基礎(chǔ)角度出發(fā)來研判加息對市場的看法。就目前來看,牛市行情產(chǎn)生的要素主要有兩個,一是經(jīng)濟的持續(xù)向好,二是貨幣流動性過剩跡象的明朗化。而且,以往經(jīng)驗也顯示出,兩個要素均具備,那么,行情的演繹力度將更為樂觀,就如同2006年至2007年。但如果只有一個要素具備,那么,行情的演繹就如同人缺一條腿走路,可能會走不遠,行情高度不是很高。比如說2003年的五朵金花的行情就是經(jīng)濟持續(xù)向好,但貨幣流動性過剩跡象并不突出。再比如說2008年底至目前的行情,就是貨幣流動性過剩跡象突出,但經(jīng)濟持續(xù)向好的預(yù)期似乎總存在著一定分歧,故行情的力度難以比擬2006年至2007年的行情。
而加息則從央行政策的角度說明了通脹的壓力的確較為突出。不過,眾所周知的是,通脹其實就是貨幣現(xiàn)象,既如此,加息,其實是從另一個角度向市場昭示著當前A股市場的貨幣流動性泛濫的趨勢較為明顯,也意味著A股市場的短線行情有進一步向好的趨勢。更何況,從A股市場2000年以后的行情來看,減息,往往意味著牛市走下坡路,或者干脆就是熊市,因為減息其實說明經(jīng)濟過冷,需要刺激。但加息,則往往意味著大盤行情正在運行在牛市征途中,說明貨幣流動性泛濫背景下的經(jīng)濟形勢尚可樂觀,既如此,本次央行的加息,的確不可視為A股市場的利空,有望成為牛市行情的發(fā)動機。
次數(shù) 調(diào)整時間 存款 貸款 滬指表現(xiàn)
11 10年10月19日 ↑0.25% ↑0.25%
10 08年12月23日 ↓0.27% ↓0.27% ↓4.55%
9 08年11月27日 ↓1.08% ↓1.08% ↑1.05%
8 08年10月30日 ↓0.27% ↓0.27% ↑2.55%
7 08年10月09日 ↓0.27% ↓0.27% ↓0.84%
6 08年9月16日 - ↓0.27% ↓2.90%
5 07年12月20日 ↑0.27% ↑0.18% ↑1.15%
4 07年09月15日 ↑0.27% ↑0.27% ↑2.06%
3 07年08月22日 ↑0.27% ↑0.27% ↑1.05%
2 07年07月20日 ↑0.27% ↑0.27% ↑3.81%
1 07年05月19日 ↑0.27% ↑0.18% ↑1.04%
近年來利率歷次調(diào)整對股市的影響