加息對股市的影響有多大？歷次加息對股市的影響
加息或強化通脹預(yù)期
對此，筆者認為不妨先從行情演繹的基礎(chǔ)角度出發(fā)來研判加息對市場的看法。就目前來看，牛市行情產(chǎn)生的要素主要有兩個，一是經(jīng)濟的持續(xù)向好，二是貨幣流動性過剩跡象的明朗化。而且，以往經(jīng)驗也顯示出，兩個要素均具備，那么，行情的演繹力度將更為樂觀，就如同2006年至2007年。但如果只有一個要素具備，那么，行情的演繹就如同人缺一條腿走路，可能會走不遠，行情高度不是很高。比如說2003年的五朵金花的行情就是經(jīng)濟持續(xù)向好，但貨幣流動性過剩跡象并不突出。再比如說2008年底至目前的行情，就是貨幣流動性過剩跡象突出，但經(jīng)濟持續(xù)向好的預(yù)期似乎總存在著一定分歧，故行情的力度難以比擬2006年至2007年的行情。
而加息則從央行政策的角度說明了通脹的壓力的確較為突出。不過，眾所周知的是，通脹其實就是貨幣現(xiàn)象，既如此，加息，其實是從另一個角度向市場昭示著當前A股市場的貨幣流動性泛濫的趨勢較為明顯，也意味著A股市場的短線行情有進一步向好的趨勢。更何況，從A股市場2000年以后的行情來看，減息，往往意味著牛市走下坡路，或者干脆就是熊市，因為減息其實說明經(jīng)濟過冷，需要刺激。但加息，則往往意味著大盤行情正在運行在牛市征途中，說明貨幣流動性泛濫背景下的經(jīng)濟形勢尚可樂觀，既如此，本次央行的加息，的確不可視為A股市場的利空，有望成為牛市行情的發(fā)動機。
次數(shù) 調(diào)整時間 存款 貸款 滬指表現(xiàn)
11 10年10月19日 ↑0.25% ↑0.25%
10 08年12月23日 ↓0.27% ↓0.27% ↓4.55%
9 08年11月27日 ↓1.08% ↓1.08% ↑1.05%
8 08年10月30日 ↓0.27% ↓0.27% ↑2.55%
7 08年10月09日 ↓0.27% ↓0.27% ↓0.84%
6 08年9月16日 - ↓0.27% ↓2.90%
5 07年12月20日 ↑0.27% ↑0.18% ↑1.15%
4 07年09月15日 ↑0.27% ↑0.27% ↑2.06%
3 07年08月22日 ↑0.27% ↑0.27% ↑1.05%
2 07年07月20日 ↑0.27% ↑0.27% ↑3.81%
1 07年05月19日 ↑0.27% ↑0.18% ↑1.04%
近年來利率歷次調(diào)整對股市的影響
