導(dǎo)讀
普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本月444家銀行共發(fā)行了8738款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行數(shù)比上期減少4家，產(chǎn)品發(fā)行量減少1091款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.30%，較上期上升0.05個百分點。
本月，16個省份的保本型銀行理財產(chǎn)品收益率實現(xiàn)環(huán)比上漲，15個省份的保本型銀行理財產(chǎn)品收益率則是環(huán)比下降；31個省份的非保本型銀行理財產(chǎn)品收益率實現(xiàn)環(huán)比上漲。其中，保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的省份為吉林省、黑龍江省、甘肅省，分別為4.04%，3.96%，3.95%；非保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的省份為北京、上海、四川省，分別為4.57%、4.57%、4.56%。
本月，面向個人投資者的存續(xù)的開放式預(yù)期收益型理財產(chǎn)品共1529款，較上月增加80款。其中，全開放式產(chǎn)品數(shù)量為324款，較上期增加13款；半開放式產(chǎn)品為185款，較上期增加67款，收益率披露較為完整的產(chǎn)品有1050款。
本月在售的開放式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品數(shù)量為603款，較上月減少42款。其中，全開放式產(chǎn)品數(shù)量為324款，較上期增加13款；半開放式產(chǎn)品為259款，較上月減少29款，收益率披露較為完整的產(chǎn)品共841款。
本月，凈值型產(chǎn)品期間收益率最高的產(chǎn)品為中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的“'境外寶' － '金磚四國' 股票基金(人民幣)”，期間收益率為49.61%。凈值型產(chǎn)品期間波動性最高的產(chǎn)品為貴陽銀行發(fā)行的“爽銀財富-混合型養(yǎng)老理財?shù)?期”，期間波動性為441.54。
本月封閉式非結(jié)構(gòu)性預(yù)期收益型產(chǎn)品共有7645款到期，其中公布了到期收益率的產(chǎn)品有2787款。本月結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共565款，其中公布了到期收益率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有151款，其中有50款未實現(xiàn)收益區(qū)間中間值的產(chǎn)品。
文／普益標(biāo)準(zhǔn) 陳麗君
報告名稱：銀行理財市場月報（2017年4月）
1本月資管熱點及政策解讀
監(jiān)管重拳頻出：銀行委外投資規(guī)?；虼蠓s水
在3月中旬至4月上旬不到一個月時間內(nèi)，監(jiān)管層針對商業(yè)銀行委外投資連出重拳。在一季度針對銀行業(yè)金融機構(gòu)開出多達363張罰單后，4月以來銀監(jiān)會再度將針對商業(yè)銀行的監(jiān)管大幅度升級。其中，有關(guān)商業(yè)銀行委外投資、違規(guī)加杠桿等方面，成為新一輪監(jiān)管重點。
銀監(jiān)會在4月初公布的46號文《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理工作的通知》（以下簡稱“46號文”）提到，非銀機構(gòu)利用委外資金進一步加杠桿、加久期、加風(fēng)險等現(xiàn)象屬于理財空轉(zhuǎn)套利的范疇，銀行業(yè)機構(gòu)需對此進行自查。
此外，通知還要求銀行簡述其理財資金委外規(guī)模以及主動管理和非主動管理的規(guī)模情況，并列明簡要交易結(jié)構(gòu)。在銀監(jiān)會出臺監(jiān)管文件、著重強調(diào)商業(yè)銀行自查委外投資之前，早在3月中旬，證監(jiān)會就已向公募基金管理人和托管人下發(fā)機構(gòu)監(jiān)管通報，嚴禁公募基金“通道化”，要公平對待所有投資者。證監(jiān)會還明確，委外定制基金需采取封閉運作（或定期開放運作）、發(fā)起式基金形式等模式；若不是委外定制基金，單一持有人占比不可超過50%。這一監(jiān)管新規(guī)還將覆蓋到已獲批復(fù)但尚未募集成立的基金，對于已成立的委外定制基金也將一視同仁。
業(yè)內(nèi)人士認為，銀監(jiān)會與證監(jiān)會兩大管理部門針對委外投資的監(jiān)管新政，一方面首次鮮明地確立了收縮委外投資、縮降商業(yè)銀行投資杠桿的立場；另一方面，加大了通過公募產(chǎn)品對接委外資金的難度。從委外投資方來看，盡管目前銀監(jiān)會46號文為銀行業(yè)機構(gòu)縮減委外投資給出了相對寬容的自查時限（6月12日）和整改問責(zé)時限（11月30日），以保證相關(guān)政策的“緩釋”，但本輪金融監(jiān)管收緊，主要政策導(dǎo)向仍然在于加快金融去杠桿、大力擠壓監(jiān)管套利和治理資金空轉(zhuǎn)。從對金融機構(gòu)和金融市場的影響來看，委外投資規(guī)模預(yù)計大幅收縮，部分受托的非銀機構(gòu)將面臨長周期“失血”。
普益點評
相關(guān)部門對于商業(yè)銀行高杠桿與資金空轉(zhuǎn)的強監(jiān)管，勢必導(dǎo)致大部分委外業(yè)務(wù)“撤退”。在金融機構(gòu)委外投資格局面臨深度調(diào)整的背景下，券商資管與公募基金將面臨長期壓力。
2封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品
2.1本月銀行理財整體情況展示
普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本月444家銀行共發(fā)行了8738款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行數(shù)比上期減少4家，產(chǎn)品發(fā)行量減少1091款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.30%，較上期上升0.05個百分點。在監(jiān)管趨嚴的背景下,4月的銀行理財市場出現(xiàn)產(chǎn)品數(shù)量減少、收益率升高的現(xiàn)象。為了配合金融去杠桿和政策嚴監(jiān)管的趨勢，資金面短期也難以寬松，4月下旬以來，資金面持續(xù)緊張，銀行融資成本不斷上升，而主要投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品的年化收益則出現(xiàn)不斷走高。
2.2各發(fā)行主體封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品
4月銀行整體理財收益率繼續(xù)上行，收益率增幅再度擴大，平均收益已達到今年以來的最高點。
2.3各區(qū)域內(nèi)銀行理財產(chǎn)品收益率統(tǒng)計
本月，16個省份的保本型銀行理財產(chǎn)品收益率實現(xiàn)環(huán)比上漲，15個省份的保本型銀行理財產(chǎn)品收益率則是環(huán)比下降；31個省份的非保本型銀行理財產(chǎn)品收益率實現(xiàn)環(huán)比上漲，0個省份的非保本型銀行理財產(chǎn)品收益率則是環(huán)比下降。其中，保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的省份為吉林省、黑龍江省、甘肅省，分別為4.04%，3.96%，3.95%；非保本類封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率排名靠前的省份為北京、上海、四川省，分別為4.57%、4.57%、4.56%。
2.4不同期限各類型發(fā)行主體非保本類理財產(chǎn)品收益率對比
本月各類型發(fā)行主體非保本類理財產(chǎn)品收益率對比如下：
3本月開放式預(yù)期收益型人民幣理財產(chǎn)品情況
3.1每月新發(fā)開放式產(chǎn)品
3.2本月開放式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品存續(xù)情況
本月，面向個人投資者的存續(xù)的開放式預(yù)期收益型理財產(chǎn)品共1529款，較上月增加80款。其中，全開放式產(chǎn)品數(shù)量為324款，較上期增加13款；半開放式產(chǎn)品為185款，較上期增加67款，收益率披露較為完整的產(chǎn)品有1050款。從整體情況來看，半開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品發(fā)行量均高于全開放式預(yù)期收益型產(chǎn)品。從整體收益表現(xiàn)來看，開放式產(chǎn)品整體收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，其中半開放式理財產(chǎn)品的收益率明顯高于全開放式理財產(chǎn)品，其收益率均在3.5%以上；而全開放式產(chǎn)品收益率表現(xiàn)則位于3.5%以下，僅城市商業(yè)銀行產(chǎn)品收益率為3.22%高于3%。
3.3本月開放式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品在售情況
本月在售的開放式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品數(shù)量為603款，較上月減少42款。其中，全開放式產(chǎn)品數(shù)量為324款，較上期增加13款；半開放式產(chǎn)品為259款，較上月減少29款，收益率披露較為完整的產(chǎn)品共841款。全開放式與半開放式產(chǎn)品發(fā)行量的表現(xiàn)一致，均為半開放式產(chǎn)品發(fā)行量高于全開放式產(chǎn)品發(fā)行量。其中，股份制商業(yè)銀行在售的公布了收益率的半開放式產(chǎn)品數(shù)量最多達245款；在售的公布了收益率的全開放式產(chǎn)品最多的發(fā)行主體為股份制銀行達120款。在收益率方面，半開放式產(chǎn)品整體收益率均值高于全開放式產(chǎn)品。
4凈值型人民幣理財產(chǎn)品情況簡析
4.1凈值型產(chǎn)品期間收益率排名
4.2凈值型產(chǎn)品波動性排名
5外幣理財產(chǎn)品情況
本月發(fā)行了外幣產(chǎn)品的銀行主要有澳大利亞和新西蘭銀行、大華銀行、富邦華一銀行、花旗銀行、華夏銀行、匯豐銀行、交通銀行、南洋商業(yè)銀行、平安銀行、上海銀行、興業(yè)銀行、中國光大銀行、中國建設(shè)銀行、中國民生銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中信銀行。
6到期產(chǎn)品情況簡介
非結(jié)構(gòu)性封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品：
本月，封閉式非結(jié)構(gòu)性預(yù)期收益型產(chǎn)品共有7645款到期，其中公布了到期收益率的產(chǎn)品有2787款。
本月無未實現(xiàn)預(yù)期最高收益率的非結(jié)構(gòu)性封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品：
本月結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共565款，其中公布了到期收益率的產(chǎn)品有151款。
本月有50款未實現(xiàn)收益區(qū)間中間值的產(chǎn)品，未實現(xiàn)收益區(qū)間中間值的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品詳見下表。
重要聲明
本報告中的數(shù)據(jù)和信息均來源于各機構(gòu)公開發(fā)布的信息，我公司力求報告內(nèi)容及引用資料、數(shù)據(jù)的客觀與公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報告中的任何觀點與建議僅代表報告當(dāng)日的判斷和建議，僅供閱讀者參考，不構(gòu)成對買賣的出價或詢價，也不保證對做出的任何建議不會進行任何變更。對于因使用、引用、參考本報告內(nèi)容而導(dǎo)致的投資損失、風(fēng)險與糾紛，我公司不承擔(dān)任何責(zé)任。
本報告的版權(quán)僅為我公司所有，轉(zhuǎn)載請注明來源“普益標(biāo)準(zhǔn)”。我公司保留對任何侵權(quán)行為和有悖于報告原意的引用行為進行追究的權(quán)利。
