導(dǎo)語：
在精研半年技術(shù)分析后，第一次小試牛刀獲得的暴利讓他沾沾自喜，隨著市場變壞，
@杰盡所能 吃了大虧，這沒能擊倒他，通過閉關(guān)發(fā)奮泡圖書館，他先是發(fā)現(xiàn)了威廉·歐奈爾，借著歐奈爾基本面分析的概念，開始接觸并最終迷戀上格雷厄姆，念叨著“書非抄不能讀也”，他一邊抄書一邊開始領(lǐng)悟投資的真諦，最終皈依價值投資。
問：入市幾年了，最近幾年整體收益如何？杰盡所能：我入市6年多了，六年時間不算太短，但也絕非老手。前兩三年時間沉迷于技術(shù)分析走錯了路，具體每年收益我沒有去統(tǒng)計，大概分為兩個階段：2009—2011年這三年大概總體虧損25%左右，每年虧損幾個點，2012年—2014年三年市值大概翻了一倍，這段時間彌補了之前的虧損，今年因為沒有及時逃頂，基本處于盈虧平衡點。三年多時間有一倍的收益，比起很多牛人來說，根本不值一提，但我已經(jīng)非常滿意了。這份滿意的背后，很可能有個重要原因就是：唯牛市耳！
我常提醒自己，成功了要區(qū)分是運氣還是實力。短時間內(nèi)成功說明不了什么問題，我計劃再投入十年時間進行檢測。如果這十年里我還能持續(xù)盈利，我就轉(zhuǎn)向職業(yè)投資了。
問：能講講第一次買股票的事嗎？杰盡所能：一般新入市的人都是因為股市的賺錢效應(yīng)吸引進來的。我也不例外。當(dāng)時，A股在2008年11月底超跌后反彈走出小牛市行情，吸引了我的注意。在極底處，大家是恐慌的，對于新手更是惶恐的。
我當(dāng)時并沒有入場，而是在一位入市較早的朋友推薦下，在一個大V的博客發(fā)現(xiàn)很多分析K線的文章，我把博客里面所有文章都打印出來了，為此還特地買了個打印機。夜以繼日、廢寢忘食的學(xué)習(xí)，在學(xué)習(xí)了大半之后，開始信心滿滿操作了。2009年四五月份，我開始進場，當(dāng)時去哪里開戶都不知道，迷迷糊糊就進來了。這時已經(jīng)反彈近半年。
第一次買股票是
$隧道股份(SH600820)$ ，當(dāng)時買入，也僅僅是因為他的圖形與文章中有個案例的走勢極其相近。 因為這是人生買的第一只股票，所以印象非常深刻（文中的買賣點只是大概印象）。
查看原圖那時候所謂的技術(shù)分析水平也是照搬教科書式的，如果是現(xiàn)在單單用技術(shù)分析來看，我也不會在那個時候買隧道股份，一個很簡單技術(shù)分析就是：疊加對應(yīng)指數(shù)，一疊加就知道那個平臺是個弱平臺。
查看原圖買完后大概2個月左右，隧道股份就拉升，盈利有百分之二三十。正因為短時間有大利潤，才使得自己開始膨脹。我經(jīng)常說錯誤的賺錢方式比虧錢還可怕，也正是因為如此。看幾個K線就認(rèn)為自己很了不起了，學(xué)會投資了，當(dāng)時的我就是這樣。后面樂此不疲得進行技術(shù)分析學(xué)習(xí)中，忙于追漲殺跌，最后在傷痕累累中醒悟?，F(xiàn)如今，我早已不用技術(shù)分析了。
“枯燥的投資書籍，非抄，不能讀也！”問：能講下您的投資成長經(jīng)歷嗎？有那些事情或人促使你投資思維發(fā)生轉(zhuǎn)變的？杰盡所能：我覺得我入市時機是最好的，2009年上半年單邊上漲，下半年走出一個大W，2010年一個大V，2011年上半年又是一個小V。短短兩年多時間，大盤起起落落。也給了我這樣的韭菜鍛煉的時機。
2009年上半年單邊上漲的時候，我也跟隨盈利不少，并沒有把功勞歸根于大勢，而是自以為是認(rèn)為自己技術(shù)分析水平高。下半年開始，上證指數(shù)走W路線時候，我開始虧損了，慢慢開始不那么自信或者說自負(fù)了。
我攝取知識的渠道也從零散的博文轉(zhuǎn)而到更加系統(tǒng)的書本。最早買的書當(dāng)然也是偏向于技術(shù)分析的多，比如《專業(yè)投機原理》《日本蠟燭圖技術(shù)》。
后來開始轉(zhuǎn)變，可能還是因為歐奈爾的《笑傲股市》，從沉迷技術(shù)分析轉(zhuǎn)向基本面分析并沒那么容易，歐奈爾的這本書開篇就描繪了100張圖，正合我口味，圖線之后又介紹了CAN SLIM法則，我逐步接受了基本面分析的信息。
之后有段時間常泡在圖書館，把彼得林奇的書基本都看了個遍。記憶里數(shù)次拿起格雷厄姆的《聰明的投資者》，看了幾眼又放下了。覺得枯燥無味，看不下去。格雷厄姆大名我早已深記，他的著作我卻不能安心讀下去，實在覺得自己在價值投資這塊沒有入門。
直到有一天看見
@小小辛巴 老師的一句話：書非抄不能讀。（我抄書比較多是最近兩三年的事情，之前只是零散抄些文中重要的內(nèi)容。）
雖然，周邊人認(rèn)為我有點小聰明，但我認(rèn)為自己最大優(yōu)點是勤奮和善于反思總結(jié)。
既然《聰明的投資者》《證券分析》被稱為價值投資的圣經(jīng)，既然我也鐵了心要走價值投資的道路，既然書非抄不能讀，那就抄吧！自從開始學(xué)辛巴老師抄書之后，我發(fā)現(xiàn)難讀的書也讀得下去了，有些書抄著抄著就發(fā)現(xiàn)了其中精妙之處。
我不僅抄書，我還抄別人的讀書筆記。這段時間是我涅槃重生的時期。
在2012年底，我以接近最低價買了
$廣聯(lián)達(SZ002410)$ 和衛(wèi)士通，后面這兩只股票都走出了超級大牛的行情。遺憾的是，我并沒有把利潤吃到足夠多，大概不到一倍的利潤就提前賣出了。廣聯(lián)達持股時間比較短，大概2個月左右，因為那時候廣聯(lián)達拉得非常兇猛，新手的心態(tài)就是跌了拿不住，漲得厲害了更拿不住。
圖：當(dāng)時廣聯(lián)達走
查看原圖$衛(wèi)士通(SZ002268)$ 因為一直是小陽線不斷，所以持股時間長點，大概有大半年，反而賺得多點。
查看原圖我反思過早賣出的原因就是：基本面研究的還是不夠，所以持股信心不足，當(dāng)然，投資心理這門課也沒修好，兩方面原因都有。
比如在前幾年，我學(xué)習(xí)DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型）時候，我會翻閱很多書籍，來學(xué)習(xí)現(xiàn)金流折現(xiàn)估值的方法，來計算持倉個股大概價值。現(xiàn)如今，我更深層次了解到現(xiàn)金流折現(xiàn)模型是一種思維方式，不是用來計算的。
說這么多個人成長經(jīng)歷和路徑，希望給后來人能有個借鑒作用，能從中獲益一二。
“保守投資，余額寶和股票各占50%”
問：您覺得自己的投資風(fēng)格偏向哪種？ 杰盡所能：我的投資風(fēng)格偏向于保守謹(jǐn)慎，對市場充滿敬畏。正如
@sosme 老師所說：價值投資的核心是保守謹(jǐn)慎，是一種風(fēng)險評估和風(fēng)險控制下的一種投資方式，它尋求的是下限支撐，或者說尋求的是安全墊，而不是尋求向上會漲多少。價值投資者也可能買到十倍股，但那不是我們做這個投資決策的基礎(chǔ)。
問：你是如何做股票組合或資產(chǎn)組合配置的？杰盡所能：我現(xiàn)在在摸索實踐的是50-50動態(tài)再平衡,余額寶和股票各占資金50%，當(dāng)兩者差額達到20%就進行平衡一次。之所以選擇余額寶是因為生活中取用都非常方便，以備臨時所需。如果看準(zhǔn)個股，我會更趨向于分檔低吸，也就是最常用的五檔買入法。
問：您比較關(guān)注哪些行業(yè)和個股？杰盡所能：我比較關(guān)注的是食品飲料、日常消費和醫(yī)藥行業(yè)，典型的弱周期行業(yè)。十幾億人的消費力，對食品飲料帶來重大機遇，很多藥企開始學(xué)習(xí)
$白云山(SH600332)$ 賣飲料，
$片仔癀(SH600436)$ 也開始學(xué)習(xí)
$云南白藥(SZ000538)$ 賣牙膏，足見食品飲料和消費行業(yè)的吸引力。醫(yī)藥行業(yè)特有的行業(yè)壁壘，國外大型醫(yī)藥行業(yè)巨額市值，都可見將來這塊也是大增長的空間，正因為如此，A股在這醫(yī)藥板塊估值一直都不便宜。只能是以合理價格買入優(yōu)質(zhì)股票，而不能大大的撿便宜貨。對于低估的金融類股票我也比較關(guān)注。個股方面就不便多說，以免有薦股嫌疑。
問：聽您說你經(jīng)常利用雪球選投資標(biāo)的的，能分享下經(jīng)驗嗎？杰盡所能：我選投資標(biāo)的，一方面是自己長期跟蹤的企業(yè)，另一方面依賴雪球比較多，基本每天都有大量時間在雪球上逛。我通過大家交流和一些分析文章形成初步印象，然后去漸飛數(shù)據(jù)下載研報，至少看十份以上，初步形成自己的判斷。
我的主要評判標(biāo)準(zhǔn)：
財務(wù)報表是第一步，并非是選出財務(wù)數(shù)據(jù)漂亮的，而是證偽，也就是排出明顯有問題的企業(yè)。
然后是估值，這需要詳細(xì)了解企業(yè)經(jīng)營，需要了解行業(yè)發(fā)展、周期特性、企業(yè)競爭力等等，需要大量閱讀網(wǎng)絡(luò)新聞和各種資料。也時常向參加了股東大會的朋友們征詢相關(guān)問題。參加股東大會能了解到很多有用的信息。
在估值的基礎(chǔ)上，歷史上最低PE 、PB是我時常參照的數(shù)據(jù)，通常行情較好時候，參照歷史最低數(shù)據(jù)上浮百分之二十給出買入第一檔。然后是每隔百分之二三十再設(shè)三四檔進行分檔低吸。
所有分檔低吸的基礎(chǔ)應(yīng)該建立在對企業(yè)足夠了解和自信上，要有良好安全邊際。否則會套得很慘，所以還需要適當(dāng)分散投資。
問：您是如何持續(xù)的追蹤投資標(biāo)的？杰盡所能：我手機和電腦上都裝了個軟件叫做OneNote，因為手機和電腦能夠同步，碰到讓我覺得很好的資料我就保存起來。隨時隨地，利用碎片化時間和碎片化知識積累。另外還有個重要途徑，就是投資高手博客里面收集了大量資料，那我就只要收藏他的博客就好了。
問：能否告知下您是如何控制投資收益的回撤呢？杰盡所能：投資的回撤對我來說不是問題，我個人基本不在乎我的持倉成本，嚴(yán)格按照交易計劃和交易紀(jì)律操作。如果眼里盯著成本價就很容易受到股價波動的影響。
我賣出的主要原則：一是原來買入的理由是錯誤的。二是企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)了問題。三是明顯高估了。四是有更好的投資標(biāo)的。對于第四點，一定要有足夠的吸引力才換股，不要輕易換。
問：您是如何看待以及拓展能力圈呢？杰盡所能：巴菲特對能力圈的概述：圍繞你能夠真正了解的那些企業(yè)的名字周圍，畫一個圈，然后再衡量這些企業(yè)的價值高低、管理優(yōu)劣、出現(xiàn)經(jīng)營困難的風(fēng)險大小，排除掉那些不合格的企業(yè)。
我對自己感興趣的企業(yè)進行長期跟蹤、不斷閱讀、分享和交流是鞏固和拓展自己能力圈的關(guān)鍵。這也是我選擇在雪球發(fā)文交流而不是去某些收費網(wǎng)站賺些稿費的原因。收費會拒絕交流，尤其是和高手交流的機會。
“雜務(wù)瑣事并非麻煩一堆，瑣事就是我們的道”問：您如何平衡投資炒股與工作和家庭之間的關(guān)系？杰盡所能：我的工作幾乎是自由狀態(tài)，每年有一大半時間是待在家里帶孩子、讀書、研究股票。只有極少數(shù)忙碌時間，所以，這三方面平衡對我沒有太大問題。
有時候，有些思路想要寫點什么時候，被瑣碎的家務(wù)事打擾也有些不爽，抽空時候就多讀讀下面這句話（自我催眠）：雜務(wù)瑣事并非麻煩一堆，別以為我們一旦逃開，就可以開始修習(xí)，步上道途，其實這些瑣事就是我們的道。
雪球：您最欣賞的投資大師是哪位？杰盡所能：我最欣賞的投資大師是格雷厄姆，他最大的可借鑒之處就是比常人多了一份謹(jǐn)小慎微，反復(fù)強調(diào)安全邊際。安全邊際其實就是下跌時候的安全墊，首先想到的是安全而不是收益。
聽說伯樂教人相馬，喜歡的人就教他相普通的馬，不喜歡的人就教他相千里馬。因為普通的好馬常有，而千里馬不常有。
投資時候也是如此，買入就想著十倍甚至更多本身不符合格老的要求。問：有什么書可以給球友推薦的嗎？杰盡所能：當(dāng)然首選格雷厄姆《證券分析》、《聰明的投資者》
任俊杰老師的《奧馬哈之霧》——我認(rèn)為對巴菲特的解讀非常到位，看巴菲特致股東的信覺得枯燥的可以選擇這本書。
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