2010年11月17日 10:34 來源： 大眾證券報
申銀萬國周二發(fā)布今年首份年度策略報告，認為在明年出的政策緊縮風險釋放后，業(yè)績增長將驅(qū)動估值抬升，預計滬指2011年波動區(qū)間在2600點-3800點，首推裝備制造業(yè)。
申銀萬國認為，明年市場仍在經(jīng)濟和政策“交誼舞”中波動。在一季度之前政策緊縮風險顯著，呈現(xiàn)“經(jīng)濟進、政策退”，調(diào)控對股指的壓力將在這個時候釋放。二季度以后，進一步出臺緊縮政策的必要性降低，且調(diào)控對經(jīng)濟增長的負面影響增加，因此政策放松將有助于股市的企穩(wěn)回升。
申銀萬國預計明年上市公司業(yè)績增長整體平穩(wěn)，結(jié)構性差異仍然顯著，滬深300公司2010年業(yè)績增長可能為30%，2011年可能為20%。從估值上看，預計上證綜指2010年15倍PE和2011年12.5倍PE是估值的下限，2011年18倍PE和2012年15.5倍PE是估值的上限，對應上證綜指明年波動區(qū)間在2600點-3800點之間。
配置方面，申銀萬國認為，目前市場是流動性寬松推升的全市場行情，未來一個季度將重新回到消費和新興產(chǎn)業(yè)，在二季度以后又將回歸到周期性行業(yè)，因為那時經(jīng)濟將真正開始回升，業(yè)績增長將驅(qū)動股市上漲。從行業(yè)上，明年首推裝備制造業(yè)，包括鐵路設備、通信傳輸設備、輸變電設備、重型設備、冶金礦采設備、建筑機械。
就個股而言，申銀萬國看好“傳統(tǒng)+新興”的結(jié)合體，即擁有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的低估值，有享受新興產(chǎn)業(yè)的高成長性。如果所處的市場格局屬于寡頭壟斷則更佳，這樣可以順利傳導原材料價格壓力。推薦中國南車（601766）、中國一重（601106）、鄭煤機（601717）、中國西電（601179）、中興通訊（000063）、中海油服（601808）、啟明信息（002232）、軟控股份（002073）、星網(wǎng)銳捷（002396）、美克股份（600337）等“年度金股”。
領漲板塊：行情截止時間 2010-11-17 15:01:07
| 板塊名稱 | 公司家數(shù) | 平均價格 | 漲跌幅 | 總成交量 | 總成交額(萬) | 貢獻度最大 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 房地產(chǎn)業(yè) | 127 | 8.24 | -0.95% | 10377010 | 853487.18 | 天?；?/font> | -9.99% |
| 銀行和金融服務 | 36 | 15.09 | -1.02% | 15727753 | 1856309.94 | 山西證券 | -9.97% |
| 傳播與文化 | 20 | 22 | -1.57% | 1182794 | 190476.27 | 電廣傳媒 | -9.46% |
領跌板塊：
| 板塊名稱 | 公司家數(shù) | 平均價格 | 漲跌幅 | 總成交量 | 總成交額(萬) | 貢獻度最大 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 醫(yī)藥生物 | 153 | 25.74 | -5.36% | 12903496 | 2588837.27 | 通化東寶 | -10.02% |
| 食品飲料行業(yè) | 73 | 28.99 | -4.87% | 5576206 | 1283932.62 | 哈高科 | -10.03% |
| 電力、煤氣及水等公用事業(yè) | 83 | 13.48 | -4.67% | 8219140 | 735751.14 | 明星電力 | -10.01% |
