“這是9個來自‘格雷厄姆一多德都市’的投資人的投資記錄?！?nbsp;他說，“我并不是在知道成績后才從幾千人中把他們幾個挑選出來，就好像我不是在背誦一大群彩票贏家的名字給你聽一樣——在贏得彩票前我從來沒聽說過這些人的名字。幾年前我挑選這些人，是基于他們使用的投資決策框架。我知道他們曾經(jīng)被教過什么知識，此外，我還私底下了解了他們的思想，品性以及性格。知道這個群體的投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于平均值是非常重要的，值得注意的是，這些投資記錄是在總體市場偏弱的背景下產(chǎn)生的。盡管他們在投資風(fēng)格方面差別很大，但從心理層面講，這些投資者買的永遠(yuǎn)是公司而不是股票。他們其中有些人有時候會買下整個企業(yè)，但很多時候他們只是買入公司的一小部分。無論如何，這兩者的態(tài)度與觀念是一致的。他們中有些人持有包含幾十只股票的投資組合，有些人則集中在某幾只股票。但他們?nèi)慷际?b>利用公司的市場價(jià)格與它們的內(nèi)在價(jià)值之間的差異來進(jìn)行投資?！?/p>
“我確信市場存在很多無效率的現(xiàn)象。這些‘格雷厄姆一多德都市’的投資者成功地掌握價(jià)格與價(jià)值之間的差異。股票的價(jià)格總能被華爾街的一群人影響，當(dāng)那些情緒化的，貪婪的或者沮喪的人肆意驅(qū)動股價(jià)時，我們并不認(rèn)為市場對股票的定價(jià)總是合理的，事實(shí)上，市場價(jià)格多數(shù)時間都是不合理的?！?/b>
巴菲特最后說：“船只環(huán)繞世界航行，但扁平的地球卻會蓬勃向前發(fā)展。在市場上，價(jià)格與價(jià)值之間的差異還會持續(xù)存在，而推崇格雷厄姆與多德理論的人將會繼續(xù)從中獲益?！?/div>
