01.網(wǎng)友：段兄，該文的第 55 條的“持有是否等于買入”，是否在講 buy to sell 和 buy to keep 的區(qū)別呢？
段永平：這個(gè)東西沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，但我認(rèn)為用“buy to keep'和'buy to sell' 來區(qū)別是個(gè)非常好的說法。事實(shí)上，“持有”在每個(gè)時(shí)點(diǎn)確實(shí)是等于“買入”的， 機(jī)會(huì)成本就是這個(gè)意思！However, 如果一個(gè)投資者真的那么想的話，就很容易 掉到每時(shí)每刻都在想“是不是高估了”“是不是高估了”“是不是高估了”，然后過多地注意市場而不是 focus 在生意本身上。投資的本質(zhì)在于生意本身，對市場的關(guān)注越高，投機(jī)的成分越高。所謂的“價(jià)值投資者”是應(yīng)該可以完全不在乎某公司現(xiàn)在及未來是不是上市公司的因素而決定買賣該公司的。（2014-08-30）
02.段永平：至少在我自己能懂的公司范圍內(nèi)目前還沒有哪家公司可以吸引我用蘋果去換的。從持有等于買入的角度看，實(shí)際上我每天都在買入蘋果。2015-04-29
03.網(wǎng)友：持有和買入一樣嗎？為什么？看了你的博客，理解的還不是特別清晰。想請教一下。
段永平：不管大家怎么看，事實(shí)上持有和買入沒區(qū)別。比如你可以把股票賣掉，手里拿著現(xiàn)金，再?zèng)Q定是否買入。（2019-05-31）
04.網(wǎng)友：請問大道是什么時(shí)候開始悟道持有=買入？我一直在嘗試?yán)斫?，麻煩您能講一講您是怎么樣理解持有=買入嗎？我也是重倉蘋果和茅臺，但對企業(yè)理解程度肯定沒您高，總是會(huì)害怕國際宏觀環(huán)境（中美關(guān)系，戰(zhàn)爭等）。身邊的人也總是提醒要控制倉位后面跌了可以買更多，很希望能夠有您這種持股不動(dòng)的心態(tài)！
段永平：理論上（忽略所有交易成本的前提下），持有=買入 或者 買入=持有其實(shí)不是一種觀點(diǎn)，而是一個(gè)事實(shí)。我以前也為這個(gè)“觀點(diǎn)”困惑過很長時(shí)間，直到有次跟老巴聊天時(shí)我問他，持有=買入嗎？他說當(dāng)然啊，這是一個(gè) fact ?。∧侵笪揖屯蝗挥X得自己明白了。不過，明不明白這點(diǎn)，和投資好壞似乎也沒太大關(guān)系。對你的蘋果或茅臺而言，不管你想買進(jìn)賣出或不動(dòng)，和你已經(jīng)持有多少，成本多少實(shí)際上都是無關(guān)的，是個(gè)獨(dú)立的投資決策。（2020-10-12）
05.網(wǎng)友：我想請教的問題是：不買入=不持有嗎？(或者不買入=賣出嗎？)謝謝
段永平：這是玩文字游戲嗎？持有=買入，買入=持有，等號兩邊可以互換是定義。別的大家自己想吧，不在我的興趣范圍內(nèi)。(2019-09-02)
網(wǎng)友：不是玩游戲，只是以為這個(gè)是倉位管理或者機(jī)會(huì)成本的問題，沒有想明白，有些迷茫，希望能得到指導(dǎo)。
段永平：你的問題其實(shí)有點(diǎn)復(fù)雜的。持有確實(shí)等于買入，但未必就等于要加倉，因?yàn)橥氵€想看看是不是還有別的機(jī)會(huì)？不過，我自己經(jīng)常就是有錢的時(shí)候就加倉了。網(wǎng)易從不到一塊錢一直加到幾十塊（后來一分四了），蘋果從 300 多（1-7 之前）一直加到 170-180，茅臺前段時(shí)間 500 多的那次還加了不少，都是因?yàn)閯偤糜鞋F(xiàn)金流了。其實(shí)從 10 年后看回來，這個(gè)問題沒那么復(fù)雜。你迷惘的原因其實(shí)是因?yàn)楹ε鹿蓛r(jià)短期的變化。(2019-09-04)
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關(guān)于持有是否等于買入，大道說的其實(shí)很清楚了，我認(rèn)同持有=買入。
持有和買入成本無關(guān)，比如“ZZ貴州茅臺價(jià)值投資之道”持有的茅臺成本已經(jīng)是負(fù)數(shù)，我昨天以1967元的價(jià)格也買入了茅臺，z兄持有和我買入的理由其實(shí)是一樣的，都是在比較其他公司的機(jī)會(huì)成本之后，認(rèn)為投資茅臺未來仍能實(shí)現(xiàn)自己認(rèn)可的投資收益。投資是投未來，持有代表看好公司未來，買入也一樣。
其實(shí)，理解了這一點(diǎn)，如果抄股神巴菲特和大道的作業(yè)，即配置伯克希爾、蘋果、茅臺、騰訊，長期來看，這個(gè)配置的收益率會(huì)比股市中大多數(shù)人的高。
