早年的艾略特從事的是企業(yè)會計工作，后來由于生病修養(yǎng)無事可做的原因，偶然地開始了從事股票投資分析的理論研究。他當(dāng)時研究股市投資理論的起因，并非是因為參與殘酷投資實戰(zhàn)的需要，而僅僅是他生病無聊之后的消遣。因此，這決定了他絕對不會象實戰(zhàn)投資家一樣，背負(fù)著沉重的投資資金安全和資金增值的巨大交易心理壓力。所以，他的研究視角也并非源于實戰(zhàn)的迫切需要，而僅僅是為了證明他自己的無比聰明而已。其它，事情就是這么簡單，才會隱含著脫離實戰(zhàn)的巨大缺陷問題。投資者在研究和運用該理論的時候，對此務(wù)必要引起高度的重視和警惕，并且對其理論缺陷一定要想出在實戰(zhàn)中的應(yīng)變之道。也就是說，艾略特始終是以分析家而非運作大資金的實戰(zhàn)家的眼光和思路來研究股票市場的他沒有運作過大資金，就絕對無法真正親身地感覺到投資家需要的是什么。
波浪理論的要點：
自然的波動韻律是艾略特波理論的靈魂。股價運動要素的模式、時間、比例及其相互關(guān)系是其波浪理論體系的關(guān)鍵構(gòu)架。即是說，市場的運動趨勢可以用波浪來進(jìn)行體現(xiàn)。在波浪的運行中由于人類行為模式并非僅是簡單的重復(fù)，因而浪形往往總是并非必然地以交替的方式運動。
1、艾略特把主級正向波的運動趨勢以推動5浪的存在形式進(jìn)行劃分和確定； 而反次級逆向波以調(diào)整3浪的存在形式進(jìn)行劃分和確定。也就是說市場運動必然可以用這8浪的存在形式進(jìn)行包含，至于為什么是8浪艾略特本身并無法從理論上進(jìn)行證明。其僅僅表現(xiàn)為大量的統(tǒng)計規(guī)律特征而已。我們由此而來也可得出艾略特的波浪理論也并非是市場運動絕對不變的天條。實際的市場中必然隱含著不符合艾略特波浪理論所描述的運行形式存在，而這一點就連艾略特本人也并不清楚的認(rèn)識，因此他也就對此無法進(jìn)行正確的描述。普通投資者如果認(rèn)識不到自己將要使用的投資理論的缺陷也就無法真正正確使用該理論，并正確發(fā)揮該理論的長處及回避化解由于該理論的缺陷所帶來投資風(fēng)險。
2、艾略特本人堅信， 市場的價格運動與人類行為變化以及自然的客觀規(guī)律之間存在確定的規(guī)律性關(guān)系而這種關(guān)系可以用艾略物波浪理論進(jìn)行描述和反映，其具體體現(xiàn)在三個方面即模式關(guān)系時間關(guān)系以及比例關(guān)系。而以后的人，正是在這三個不同的方面進(jìn)行發(fā)展而形成了不同的波動理論的分析派別。諸如精確化波浪記數(shù)派，費波納茲級數(shù)派，市場心理結(jié)合派以及目前最先進(jìn)的計算機記數(shù)派等等。
3、艾略特波浪理論的模式關(guān)系，更多地是心理變化因素對股價的作用， 而時間關(guān)系和比例關(guān)系則更多地是表現(xiàn)了自然規(guī)律對股價運動變化的作用而且，這種作用效力的存在，對任何股市而言均概莫能外，絕對不存在中國股市比外國股市在規(guī)律上特殊，這種幼稚淺薄的說法。這也絕對成為不了某些人無法成功運用該理論的借口。
4、艾略特波浪理論，從總體上來說是一種預(yù)測性理論。 其預(yù)測方法的關(guān)鍵手段就是對于費波納茲級數(shù)以及由此派生出來黃金數(shù)字的組合運用并且這種運用具體地表現(xiàn)在股價運動的時間周期和空間位置上，這也是艾略特波浪理論中科學(xué)內(nèi)涵最多的精華部分，因為，它們反映的是自然的規(guī)律對市場的可能存在的定量化作用行為?？上У氖?，艾略特本人自己，并沒有很好地認(rèn)識到這一點。而將其對波浪理論的研究重點放在了不確定性較多的人類行為模式的研究方面，而對其科學(xué)的起點進(jìn)行了偏離，將自己的理論研究在某種程度上引向了歧途，而忽略了對其它兩個客觀成分含量更大的時間要素和比例要素的更加深入的研究。艾略特的部分門生，在這一方面上甚至偏離的更加遙遠(yuǎn)，及至達(dá)到走火入魔的可悲境界。如國內(nèi)投資者最為熟悉的所謂波浪理論的掌門人，精確化波浪記數(shù)派的代表人物PRECHET柏切特。 當(dāng)然該派最終是以徹底的慘敗為自己面上了句號的。
5、艾略特波浪理論的結(jié)構(gòu)可以用如下圖示進(jìn)行徹底的描述， 從中我們可以輕易地掌握波浪理論的精髓，也可以明顯地發(fā)現(xiàn)波浪理論的缺陷。
其實自然既有和諧的部分也更大程度上存在不和諧的部分FIBONACCI級數(shù)并不能全部進(jìn)行描述片面地將自然簡單劃分為和諧是人類對自然研究方法的誤區(qū)。這樣的錯誤江恩、牛頓、愛因斯坦均有。
艾略特認(rèn)為波浪的三大要素?zé)o論是宏觀還是微觀擴(kuò)展均必須按IBONACCI級數(shù)進(jìn)行就犯錯誤了。 千百年來人類總是渴望徹底認(rèn)識自然，并進(jìn)而徹底把握自然，甚至于中國**講的要征服自然其實，這些都是錯誤的認(rèn)識和思維方式，人類為什么不認(rèn)真想想自己就是自然的產(chǎn)物，為什么不與自然和諧相處，而要狂妄地起去征服它呢？利用人類自己能夠認(rèn)識到的部分規(guī)律，好好與自然和諧相處，人類就會非常幸福了，拼命地妄想改變自然，征服自然最終得到的卻是自然的無情處罰。這樣的例子已經(jīng)太多了、太多了。
從科學(xué)的角度上說，就是人類永遠(yuǎn)也不可能得出或找到一個規(guī)律來囊括自然的全部規(guī)律。自然從總體上將是模糊和不精確的，目前的科學(xué)只能在很小的限度上認(rèn)識到局部精確的自然規(guī)律，因為精確是自然的特殊情況。這也就是牛頓最終還是借助上帝，愛因斯坦晚年的眼睛充滿絕望和悲傷的根本原因。他們企圖認(rèn)識自然根本規(guī)律的幻想徹底破滅了。在這一問題的認(rèn)識上作者是幸運的，在大學(xué)的初期，作者對此就有了清醒的認(rèn)識，那年作者剛剛20歲，絕望，徹底的絕望才能產(chǎn)生互滅后的新生。
具體到股市來說就是，任何企圖包含市場所有運動規(guī)模的理論都是不可能存在的，也是其理論創(chuàng)立者科學(xué)素養(yǎng)和理論物理功力不足的必然結(jié)果。我們不可能全部認(rèn)識股市規(guī)律，我們也不可能徹底把握股市的所有機會，我們必須承認(rèn)自己的無能為力。我們只能操作自己能夠認(rèn)識和把握的市場機會，其他的機會留給別人吧。這就是，不參與走勢不確定的調(diào)整的根本理論依據(jù)。認(rèn)識到這些，你在投資的時候就能亂云飛渡仍從容!
波浪理論的缺陷：
對完美主義的錯誤追求和對人類智力水準(zhǔn)的過高估計是艾略特波浪理論產(chǎn)生錯誤的根源。艾略特從本質(zhì)上沒有認(rèn)識到波浪理論不能也不必囊括市場的所有規(guī)律。艾略特總是知方百計地企圖將每一種股價的波動都包容在自己的理論中，這就是晚年的艾略特越搞越復(fù)雜的根本原因。他根本就不知道市場中還大量存在不滿足FIBONACCI級數(shù)能夠描述的價格運動。 這是艾略特投資哲學(xué)的根本性錯誤。下面幾點是其理論的具體錯誤：
1、波浪的起點不能定量、客觀地精確化確定。 這就象江恩理論一樣給具體的投資實戰(zhàn)投資帶來了巨大的操作難度。
2、波浪理論是一套預(yù)測為主的研判刑系統(tǒng)。 艾略特本人并沒有制定將分析研判刑系統(tǒng)與實戰(zhàn)操作系統(tǒng)轉(zhuǎn)化的精細(xì)規(guī)則。這一問題直接決定了波浪理論最好只作為宏觀定性使用，實戰(zhàn)切忌精細(xì)化使用傾向。
實戰(zhàn)運用：
實戰(zhàn)中，我們可以很好借用波浪理論的股價空間比例和時間比例關(guān)系，用以將投資行為的可能風(fēng)險和收益進(jìn)行對比，以確定投資活動是否展開和所用時間的大概。實戰(zhàn)中切忌將該理論的預(yù)測結(jié)果用來確定自己的實戰(zhàn)操作行為。每個投資者都必須牢牢記住，實戰(zhàn)投資家是市場追蹤者，其一切實戰(zhàn)操作戰(zhàn)術(shù)行為都必須是以市場發(fā)出的客觀信號為準(zhǔn)， 絕對不是以自以為是的預(yù)測結(jié)論為準(zhǔn)，這是確定投資者是否專業(yè)的關(guān)鍵 。也就是說，艾略特理論在投資實戰(zhàn)中只具有參考作用，不具備操作時的決定作用。
