在試水將近一年后，權(quán)威人士近日表示，根據(jù)證監(jiān)會的安排，融資融券業(yè)務(wù)和券商直投業(yè)務(wù)將在今年轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)。而融資融券門檻可能降低，更多的投資者有望參與這個創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
    
準(zhǔn)入門檻或?qū)⒔档?br>    
    融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)于2010年3月31日正式啟動，共有3批25家券商獲得試點(diǎn)資格。目前，申請融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的券商需在凈資本、分類評級、自有資金及自有證券、結(jié)算系統(tǒng)、實(shí)施三方存管等多方面達(dá)標(biāo)。其中，凈資本及分類評級成為絕大多數(shù)券商的“攔路虎”。例如，融資融券第三批試點(diǎn)要求，最近一次證券公司分類評級為B類以上，最近6個月凈資本均在30億元以上。
    
    分析人士表示，如果“兩融”轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，門檻或?qū)⒔档?。而?jù)有關(guān)方面消息，目前，管理層已在業(yè)界征求意見，準(zhǔn)備修訂相關(guān)管理辦法和配套規(guī)則，降低券商及投資者進(jìn)入市場門檻。據(jù)悉，征求意見稿最早有望近日公布。修訂后的相關(guān)管理辦法和配套規(guī)定或?qū)⒋蠓档蛢糍Y本及分類評級要求。目前，有業(yè)內(nèi)人士呼吁，機(jī)構(gòu)最近6個月凈資本應(yīng)降至10億元左右；而投資者參與融資融券資金門檻——50萬元及需在證券公司開戶交易18個月以上標(biāo)準(zhǔn)，也有望進(jìn)行調(diào)整，其中，開戶交易時間限制或?qū)⒔抵?個月。這樣，更多的投資者有望參與融資融券業(yè)務(wù)，從而帶來更多的機(jī)會。
    
    “兩融”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)后或?qū)⒔o券商帶來不菲收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市融資融券業(yè)務(wù)今年1月份共成交286.82億元，為券商貢獻(xiàn)傭金收入約2800萬元，融資利息和融券費(fèi)率分別達(dá)到9600萬元和19.34萬元，三者合計(jì)券商共可入賬1.24億元。
    
直投有利券商增業(yè)績
    
    所謂券商直投業(yè)務(wù)是指對非公開發(fā)行公司的股權(quán)進(jìn)行投資，亦即對擬上市公司的投資，其投資收益通過日后企業(yè)上市或購并時出售股權(quán)兌現(xiàn)。這是一種新型的買方業(yè)務(wù)。對于券商而言，是對其賣方業(yè)務(wù)（股票承銷）的延伸。由于直投業(yè)務(wù)利潤豐厚，該項(xiàng)業(yè)務(wù)歷來是國際知名投行的重要利潤來源。
    
    2007年9月，證監(jiān)會正式啟動證券公司直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并且要求開展直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)的證券公司凈資本原則上不低于20億元，同時應(yīng)該具有完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度，以及較強(qiáng)的投資銀行業(yè)務(wù)能力；且最近三個會計(jì)年度擔(dān)任股票、可轉(zhuǎn)債主承銷的項(xiàng)目在10個以上，或者主承銷金額在150億元人民幣以上。2009年，證監(jiān)會下發(fā)《證券公司直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》，對直投業(yè)務(wù)的門檻適當(dāng)降低。
    
    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前共有30家左右證券公司獲得直投業(yè)務(wù)資格，并紛紛成立直投子公司，如金石投資、國信弘盛、華泰紫金、海通開元等，行業(yè)資本規(guī)模共約200億元。隨著創(chuàng)業(yè)板的開閘，所投公司的上市，給券商直投子公司帶來不菲的回報。據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，中信證券、海通證券、廣發(fā)證券、華泰證券4家券商2011年合計(jì)可兌現(xiàn)投資收益金額約為19.35億元。分析人士指出，直投業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)后，券商不再靠天吃飯或?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實(shí)。本報記者  許超聲