期權(quán)與期貨有著本質(zhì)的區(qū)別。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1、學(xué)術(shù)定義不同
從學(xué)術(shù)上看，衍生品主要分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等四類，其中期貨是指交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約；期權(quán)是指期貨交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨與期權(quán)分屬不同的大的產(chǎn)品類別，二者不能互相歸屬。最通行的衍生品教材中均將二者并列，國(guó)際權(quán)威的金融機(jī)構(gòu)（如國(guó)際交易所聯(lián)合會(huì)（WFE）、國(guó)際清算銀行（BIS））中也將期權(quán)、期貨分別統(tǒng)計(jì)。
2、產(chǎn)品特性不同
期貨是一種約定，期權(quán)是一種權(quán)利，兩者在買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)、合約價(jià)值、盈虧計(jì)算上都有明顯差異。如從權(quán)利義務(wù)看，期權(quán)買賣雙方的權(quán)利是不對(duì)等的，買方僅有權(quán)利，賣方僅有義務(wù)；期貨則買賣雙方權(quán)利義務(wù)對(duì)等。從合約價(jià)值看，期權(quán)合約類似保險(xiǎn)合同，本身具有價(jià)值（權(quán)利金）；期貨合約本身無價(jià)值，只是跟蹤標(biāo)的價(jià)格。從盈虧看，期權(quán)買方的收益隨市場(chǎng)價(jià)格的變化而波動(dòng)，但其虧損只限于購(gòu)買期權(quán)的權(quán)利金；賣方的收益只是出售期權(quán)的權(quán)利金，其虧損則是不固定的。而期貨隨著期貨價(jià)格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈利與虧損。
因產(chǎn)品特性不同，期權(quán)和期貨在功能發(fā)揮等方面也有較大差異。
期貨和期權(quán)都是風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，但兩者特點(diǎn)不同。期貨是權(quán)利和義務(wù)對(duì)稱的合約，用它來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在規(guī)避了虧損可能性的同時(shí)，也放棄了進(jìn)一步盈利的可能性。而期權(quán)是權(quán)利和義務(wù)分開的合約，期權(quán)買方在支付了權(quán)利金之后只有權(quán)利沒有義務(wù)，因此通過購(gòu)買期權(quán)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在規(guī)避了虧損的可能性的同時(shí)還保留了進(jìn)一步盈利的可能性?！?/p>
3、法律特性不同
證券交易所開展交易的股票期權(quán)，主要為基于股票、基金等證券品種的窄基期權(quán)。就法律屬性而言，其以股票指數(shù)或者單只證券為標(biāo)的資產(chǎn)，與證券市場(chǎng)存在內(nèi)在的基礎(chǔ)性聯(lián)系，在美國(guó)和香港歸入證券法的調(diào)整范圍；而期貨則屬于期貨相關(guān)法律的調(diào)整范圍。
美國(guó)《1934年證券交易法》中規(guī)定，“證券”指“任何票據(jù)、股票、……、一組證券或者證券指數(shù)的任何看跌期權(quán)、看漲期權(quán)、跨式期權(quán)、選擇期權(quán)或特權(quán)(包括其中的任何權(quán)益或者以其價(jià)值為基礎(chǔ)的任何權(quán)益)?！边@一定義中，“一組證券或者證券指數(shù)的任何看跌期權(quán)、看漲期權(quán)、跨式期權(quán)、選擇期權(quán)”，即明確將單只證券期權(quán)、多只證券組合的期權(quán)以及證券指數(shù)的期權(quán)全部納入到“證券”的范疇，從而成為證券法的調(diào)整對(duì)象。
香港將個(gè)股期權(quán)交易定性為證券業(yè)務(wù)，但將證券指數(shù)期權(quán)定性為期貨業(yè)務(wù)，統(tǒng)一由香港證監(jiān)會(huì)行使對(duì)證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)。香港證監(jiān)會(huì)的《證券及期貨條例》通過對(duì)“金融產(chǎn)品”以及“證券”兩個(gè)概念的釋義，明確了個(gè)股期權(quán)屬于金融產(chǎn)品中的證券產(chǎn)品。根據(jù)條例，金融產(chǎn)品包括：證券、期貨合約、集體投資計(jì)劃、杠杠式外匯交易合約和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。同時(shí)，條例對(duì)“證券”釋義是：
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