新年伊始，但凡有些名望的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都要指點(diǎn)江山，激昂文字。只是金融危機(jī)三年之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說(shuō)話(huà)都比較謹(jǐn)慎了。金融危機(jī)前后，他們中間的許多人盲目樂(lè)觀，讓很多人空歡喜一場(chǎng)。但即便如此，業(yè)內(nèi)很多人在若干問(wèn)題上還是有若干共識(shí)的。
首先，幾年內(nèi)歐元不會(huì)消失。葡萄牙如愿出售12.5億歐元（合16億美元）的債務(wù)，而且其中十年期債券的平均收益率為6.72%，低于預(yù)計(jì)的6.81%。西班牙和意大利已分別在國(guó)際市場(chǎng)順利發(fā)債融資，這為兩國(guó)獲得了喘息的機(jī)會(huì)，但其存在的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題仍然沒(méi)有得到解決，而付息的重壓勢(shì)必增加各種矛盾。好在歐洲的心臟德國(guó)仍在有力地跳動(dòng)。到2010年8月，西方國(guó)家中德國(guó)失業(yè)率最低。具體情況是：歐元區(qū)10%、美國(guó)9.6%、英國(guó)7.7%、德國(guó)6.8%。而且，德國(guó)力爭(zhēng)降低政府負(fù)債：到2014年，德國(guó)消減的開(kāi)支可達(dá)800億歐元（1110億美元）。西班牙鼎盛時(shí)期曾是歐洲霸主，但現(xiàn)在其經(jīng)濟(jì)只占?xì)W元經(jīng)濟(jì)的10%，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)要占到30%。只要德國(guó)不倒，歐元區(qū)就能支撐。美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家已在為歐元區(qū)出招，事到萬(wàn)難時(shí)，可以先讓問(wèn)題國(guó)家暫時(shí)退出歐元區(qū)，“改過(guò)自新”后再重新加入歐元區(qū)。
美國(guó)這邊是表面復(fù)蘇，但仍然受制于失業(yè)、房地產(chǎn)不景氣和政府負(fù)債等多種因素的掣肘。摩根大通2010年的利潤(rùn)比上一年增加48%。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克不免喜氣洋洋，說(shuō)是美國(guó)2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可望達(dá)到4%?？墒?011年第一周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)比前一周增加3.5萬(wàn)人。
房?jī)r(jià)低迷是又一個(gè)問(wèn)題。到2010年9月，美國(guó)房?jī)r(jià)有所上漲，但只相當(dāng)于全年上漲了0.6%。而且有人認(rèn)為，美國(guó)房?jī)r(jià)還是過(guò)高，導(dǎo)致金融危機(jī)的許多資產(chǎn)并沒(méi)有增值。以房地產(chǎn)烹制的金融衍生產(chǎn)品已被減記，但美國(guó)各家銀行的資產(chǎn)有13.4萬(wàn)億，其中32%仍然是房地產(chǎn)抵押貸款，房地產(chǎn)抵押貸款證券的金額高達(dá)1.252萬(wàn)億美元。如果房地產(chǎn)價(jià)格下跌，美國(guó)很多銀行很可能還會(huì)成為僵尸銀行。
債務(wù)更是一個(gè)沉重負(fù)擔(dān)。截至2010年5月，美國(guó)各州和地方所發(fā)行的債券金額高達(dá)2.8萬(wàn)億美元。2008年美國(guó)共有140個(gè)地方政府發(fā)行人無(wú)力償債，金額達(dá)76億美元。紐約州政府負(fù)債已達(dá)到100億美元。
美國(guó)政府的對(duì)策主要是貨幣寬松，以刺激經(jīng)濟(jì)，飲鴆止渴，治表不治里的做法。濫印美元，非但無(wú)法解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問(wèn)題，甚至根本就不是解決問(wèn)題的辦法，只不過(guò)是難題后推。其實(shí)，美國(guó)富人有的是錢(qián)，只不過(guò)是美國(guó)廣大納稅人沒(méi)有錢(qián)。
以亞洲國(guó)家為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但通貨膨脹這只老虎已經(jīng)出籠。2010年12月底，印度糧食價(jià)格上漲18%。印度政府上調(diào)利息1.5%和2%，但仍然壓制不住通貨膨脹的勢(shì)頭。形成通貨膨脹的條件，有大氣候的，也有小氣候的。經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)難免會(huì)有通貨膨脹，但美國(guó)濫發(fā)貨幣以及資本市場(chǎng)的投機(jī)事實(shí)上也在推高產(chǎn)品價(jià)格，大宗產(chǎn)品價(jià)格已達(dá)到了30個(gè)月來(lái)的新高；原油價(jià)格上漲不僅推高能源價(jià)格，而且推高以原油為原料的化肥價(jià)格；化肥價(jià)格又影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，推高其他產(chǎn)品的價(jià)格，周而復(fù)始，你追我趕，熱火朝天。
“雄兔腳撲朔，雌兔眼迷離。雙兔傍地走，安能辨我是雌雄。”2011年不是雙兔傍地走，而是三兔傍地走——?dú)W元區(qū)、美國(guó)和亞洲三兔傍地走，撲朔迷離自在情理之中。
?。ㄗ髡呦抵袊?guó)政法大學(xué)教授）
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