一個(gè)人一生中有多少投資機(jī)會(huì)？10次？100次還是1000次？巴菲特的黃金搭檔、投資大師查理.芒格對(duì)此并不樂觀。1994年4月14日，當(dāng)芒格在南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院發(fā)表主題為“論基本的、普世的智慧，及其與投資管理和商業(yè)的關(guān)系”時(shí)，曾向在座所有聽眾提問：“你們有誰能夠非常自信地認(rèn)為自己看準(zhǔn)了56個(gè)好機(jī)會(huì)呢？請(qǐng)舉手，有多少人能夠比較有把握地認(rèn)為自己看準(zhǔn)了兩三個(gè)好機(jī)會(huì)呢？陳詞完畢。”
這場(chǎng)講座給聽眾帶來了不少震動(dòng)。在其新近出版的傳記《窮查理寶典——查理.芒格的智慧箴言錄》里面收錄了這樣一個(gè)細(xì)節(jié)，南加州大學(xué)金融系的一個(gè)學(xué)生在聽完演講后有感而發(fā)：“我認(rèn)為芒格的演講非常出色，當(dāng)他說人的一生只有20次投資機(jī)會(huì)時(shí)，我真的被這句話吸引住了。這種觀點(diǎn)改變了我對(duì)投資的看法，原來投資更像結(jié)婚而不是約會(huì)。也許牢牢記住那篇講稿的道理之后，我能夠更有把握地保證我的投資項(xiàng)目都是好的。”
為什么芒格認(rèn)為好的投資機(jī)會(huì)并不多呢？首先，即便非常聰明的人，在如此激烈競(jìng)爭(zhēng)的世界里，在與其他聰明勤奮的人競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，也只能得到少數(shù)真正有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。其次，它不需要太多。芒格多次提到，伯克希爾哈撒韋大部分的錢都是由十個(gè)最好的機(jī)會(huì)帶來的，他們就算是不投資其他項(xiàng)目，也會(huì)非常富?！切╁X兩輩子都花不完。
這樣的投資智慧讓芒格和他的搭檔巴菲特總是尋找那些不用動(dòng)腦筋也知道能賺錢的機(jī)會(huì)。“正如巴菲特和我經(jīng)常說的，我們跨不過七英尺高的欄。我們尋找的是那些一英尺高的、對(duì)面有豐厚回報(bào)的欄。所以我們成功的訣竅是去做一些簡(jiǎn)單的事情而不是去解決難題”，芒格說。
事實(shí)上，這種“耐心等待一記好球”的投資方式，正契合查理.芒格未雨綢繆、富有耐心、律己嚴(yán)厲和不偏不倚的最基本指導(dǎo)原則。在堅(jiān)守這些原則的前提下，他不僅崇尚等待好機(jī)會(huì)的耐心和勇氣，更不喜歡非常頻繁的買賣。和巴菲特相同，芒格認(rèn)為，只要幾次決定便能造就成功的投資生涯。所以當(dāng)查理喜歡一家企業(yè)的時(shí)候，他會(huì)下非常大的賭注，而且通常會(huì)長(zhǎng)時(shí)間地持有該企業(yè)的股票。查理稱之為“坐等投資法”，并點(diǎn)明這種方法的好處：“你付給交易員的費(fèi)用更少，聽到的廢話也更少，如果這種方法生效，稅務(wù)系統(tǒng)每年會(huì)給你1%到3%的額外回報(bào)。
