隨著谷歌人工智能AlphaGo戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍李世石，人工智能熱潮在全球迅速興起，已經(jīng)成為全球科技巨頭新的戰(zhàn)略發(fā)展方向，人才、資本迅速聚攏。不久前，中國著名科技企業(yè)百度發(fā)布了“all-in AI”戰(zhàn)略；7月初馬云的無人超市概念也橫空出世。
或許，所有人都沒有想到，馬云的無人超市會(huì)來得這么快。有市場(chǎng)人士驚呼，這將是一場(chǎng)波及全中國零售行業(yè)的大風(fēng)暴！事實(shí)上，在邁過工業(yè)化階段后，信息技術(shù)所能賦予經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利期日趨收窄，全球經(jīng)濟(jì)已再度邁入嚴(yán)重的供需失衡階段。
以人工智能為特征的第四次產(chǎn)業(yè)革命，將深度影響世界經(jīng)濟(jì)新秩序的重建。在人工智能大行其道的背景下，市場(chǎng)上已經(jīng)有機(jī)構(gòu)開始利用金融市場(chǎng)的大數(shù)據(jù)，為各類投資者提供定制化的服務(wù)，大到機(jī)構(gòu)投資者，小到個(gè)人散戶投資者?？梢哉f，經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，人工智能對(duì)于金融市場(chǎng)的潛在影響，以及智能投顧是否真能為投資者帶來預(yù)期的收益已經(jīng)成為當(dāng)今的焦點(diǎn)話題。
隨著人工智能結(jié)合大數(shù)據(jù)正在掀起新一輪的產(chǎn)業(yè)革命，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，智能投顧也正在改變著傳統(tǒng)的金融服務(wù)。
隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，智能投顧將會(huì)成為中國2億中產(chǎn)科學(xué)理財(cái)?shù)闹髁鞣绞剑磥淼氖袌?chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?。與此同時(shí)，美國的富國銀行、美銀美林、富達(dá)國際、高盛、花旗、先鋒、嘉信、貝萊德等傳統(tǒng)巨頭陸續(xù)進(jìn)軍智能投顧業(yè)務(wù)，而國內(nèi)智能投顧還處于比較早期布局階段。
中美之間在智能投顧方面最大的差距，不在技術(shù)上，而在資產(chǎn)配置理念上。金融科技創(chuàng)新的關(guān)鍵不在技術(shù)，而在客戶需求(特別是隱性需求)的洞察，通過技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新更好地滿足客戶需求。
“目前國內(nèi)的智能投顧包括以下模式：首先，國內(nèi)第三方機(jī)構(gòu)或金融科技公司通過海外ETF作為全球資產(chǎn)配置組合投資的模式，比如投米R(shí)A美元資產(chǎn)組合；其次，證券公司布局的智能投顧，屬于券商服務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向?！币诵咆?cái)富董事總經(jīng)理王福星接受記者采訪時(shí)表示。
此外，王福星表示，通過公募基金作為主要投資標(biāo)的進(jìn)行基金組合資產(chǎn)配置模式，比如，一種號(hào)稱為智能投顧，實(shí)則將基金、非標(biāo)資產(chǎn)等各類理財(cái)產(chǎn)品合起來做一個(gè)資金池，或變相推薦自己平臺(tái)的理財(cái)產(chǎn)品。與此同時(shí)，智能投顧是借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和機(jī)器算法，把以前只對(duì)高凈值客戶的理財(cái)服務(wù)，以很低的成本，快速、大范圍地推廣給廣大投資者，幫助其做科學(xué)的資產(chǎn)配置。
相比傳統(tǒng)的投資顧問，智能投顧體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，比如降低投資理財(cái)?shù)姆?wù)費(fèi)用、提高投資顧問服務(wù)的效率、信息相對(duì)透明、分散投資風(fēng)險(xiǎn)，以及規(guī)避投資人情緒化影響等。中國人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任楊東表示，在財(cái)富管理領(lǐng)域，特別是在資金端，金融科技的創(chuàng)新空間是巨大的。
此前，大部分的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，都主要集中在資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)控制，而這一波互聯(lián)網(wǎng)金融、智能投顧的興起則是基于投資端的創(chuàng)新。楊東認(rèn)為，用科技驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新空間更加巨大，甚至可以改變傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制模型和業(yè)態(tài)方式。據(jù)記者了解，智能投顧相比人工主觀交易的區(qū)別和優(yōu)勢(shì)如下：
首先，流程更加簡(jiǎn)化。理財(cái)顧問需要面對(duì)面溝通，再根據(jù)需求提供方案，溝通及方案設(shè)計(jì)都需要時(shí)間，而智能投顧通過互聯(lián)網(wǎng)操作，整個(gè)過程由機(jī)器完成，花費(fèi)時(shí)間更短；其次，智能投顧低門檻、低費(fèi)率。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)私人理財(cái)顧問的門檻較高，多為600萬元以上，而智能投顧對(duì)投資人的資金要求普遍在1萬元到10萬元之間。
“相較于傳統(tǒng)投資顧問1%左右的管理費(fèi)，智能投顧收取的費(fèi)率較低，普遍在0.25%到0.5%。同時(shí)，智能投顧信息透明度高。傳統(tǒng)投資顧問服務(wù)的信息披露晦澀，存在金融產(chǎn)品供應(yīng)商與客戶利益相沖突的問題，而智能投顧對(duì)投資理念、金融產(chǎn)品選擇范圍、收取費(fèi)用等披露充分，且客戶隨時(shí)隨地可查看投資信息?！蓖醺Ｐ墙邮苡浾卟稍L時(shí)表示。
王福星指出， 智能投顧7×24小時(shí)全天服務(wù)，提供的投資咨詢、投后管理皆由后臺(tái)智能算法獨(dú)立完成，用戶可以在任何時(shí)間段注冊(cè)自己的專屬賬戶、評(píng)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)水平、建立投資計(jì)劃，以及在投資策略執(zhí)行后的任何時(shí)間段登錄賬戶了解浮動(dòng)盈虧水平，甚至調(diào)整自己的策略組合。
此外，智能投顧算法可以通過實(shí)時(shí)監(jiān)控全球資本市場(chǎng)以及風(fēng)險(xiǎn)事件，會(huì)自動(dòng)調(diào)整組合中相應(yīng)資產(chǎn)的權(quán)重以降低組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口。相較于以人為主的傳統(tǒng)投顧服務(wù)，智能投顧用戶體驗(yàn)更好、風(fēng)險(xiǎn)控制更及時(shí)，波動(dòng)性市場(chǎng)投資尤其如此。
智能投顧是在理論指導(dǎo)下總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用恰當(dāng)?shù)哪Ｐ停峁﹤€(gè)性化的投資建議。這個(gè)過程可以徹底摒除情緒的影響，助力投資者成為交易規(guī)則的嚴(yán)格執(zhí)行者。
針對(duì)智能投顧的應(yīng)用與探索，業(yè)內(nèi)人士表示，中國的智能投顧和美國的智能投顧有很大的區(qū)別，中國智能投顧應(yīng)該用技術(shù)手段，創(chuàng)造一種跟美國智能投顧完全不同的模型和架構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)。
如果技術(shù)做得到，這個(gè)市場(chǎng)空間將會(huì)非常廣大。據(jù)張家林介紹，資配易APP里是模擬交易，用戶有幾十萬。機(jī)構(gòu)用戶主要用AUM(在管資產(chǎn)規(guī)模)來衡量，目前用資配易智能投顧管理的資金超過10億元人民幣。
智能投顧確實(shí)比較熱門，我們也希望大家多做探索，讓行業(yè)參與者都少走彎路。目前資配易的業(yè)務(wù)主要靠為機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，接下來會(huì)推出針對(duì)人工投顧個(gè)人的產(chǎn)品，這個(gè)產(chǎn)品會(huì)就策略收費(fèi)。
資配易董事長(zhǎng)張家林表示，我們的人工智能投顧主要是針對(duì)A股的，用人工智能生成投資策略，并完成交易和風(fēng)險(xiǎn)管理等全鏈條。人工智能投顧的最大優(yōu)勢(shì)是可以生成海量的合格投資策略，分發(fā)給不同的投資者，避免趨同交易。
在規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，可以說我們的人工智能投顧做的很好。在行情不好的時(shí)候，系統(tǒng)生產(chǎn)不出合格的投資策略，這個(gè)時(shí)候就是建議投資者不要做，空倉就是最好的投資策略。從去年的熔斷股災(zāi)，到上個(gè)月的“監(jiān)管下跌”，資配易APP里都是沒有提供策略的，這個(gè)結(jié)果是沒有人為干預(yù)的。
長(zhǎng)久以來，“人工智能”一直被認(rèn)為是高大上的產(chǎn)物，與普通人的工作生活總有些距離。不過，今年5月，柯潔以0:3負(fù)于“阿爾法狗”(AlphaGo)，為期五天的“人機(jī)大戰(zhàn)”以人類的完敗而終結(jié)，比賽結(jié)果徹底突破了人類對(duì)人工智能執(zhí)著的心理防線。
“人機(jī)大戰(zhàn)”比賽結(jié)果，對(duì)于習(xí)慣做吃瓜群眾的大眾來講，除了心生一絲危機(jī)感之外，更加關(guān)注這種技術(shù)力量對(duì)各行業(yè)的顛覆。就目前的技術(shù)水平而言，最有可能被人工智能顛覆的行業(yè)非金融業(yè)莫屬。由于人性的貪婪，以及當(dāng)下金融的大部分交易都屬于電子交易，這無疑給人工智能的介入提供了極大的便利。
“目前，人工智能的發(fā)展速度比較快，主要是工程實(shí)現(xiàn)技術(shù)逐漸成熟，很多國家都在探索人工智能在各領(lǐng)域的應(yīng)用。未來五年將是人工智能技術(shù)和工程實(shí)現(xiàn)在各行業(yè)的應(yīng)用，這個(gè)應(yīng)用需要一定的技術(shù)探索時(shí)間和商業(yè)產(chǎn)品磨合時(shí)間。”張家林接受記者采訪時(shí)表示。
據(jù)記者了解，由于智能投顧的門檻和使用費(fèi)率比較低，能夠使大眾都參與進(jìn)來，使得資產(chǎn)管理規(guī)?？臻g增大。其次，人工智能技術(shù)日趨成熟，智能投顧的用戶體驗(yàn)越來越好。伴隨著參與的用戶數(shù)越來越多，又可以通過大數(shù)據(jù)來分析用戶投資習(xí)慣，使其做出的投資建議更加穩(wěn)健。
在剛閉幕的2017年夏季達(dá)沃斯論壇上，與會(huì)嘉賓和專家就中國及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展展開的討論仍余音繞梁，其中，F(xiàn)intech的概念被頻頻提及，而Fintech中最重要的方向——智能投顧則是名副其實(shí)的主角。那么，何為智能投顧？從金融領(lǐng)域來講，智能投顧涉及到資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、算法模型、系統(tǒng)開發(fā)等多個(gè)方面。
但往簡(jiǎn)單里說，智能投顧就是“智能的投資顧問”，上面說的資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還有客戶畫像、算法匹配等，都是專業(yè)投資顧問要做的事情。但是，在國內(nèi)市場(chǎng)，存在專業(yè)人員稀缺，產(chǎn)品種類繁多復(fù)雜，國內(nèi)投資用戶規(guī)模龐大等特點(diǎn)，所以，智能投顧的前景無疑很廣闊。
資料顯示，國內(nèi)目前宣稱具有智能投顧功能或者正在研發(fā)智能投顧的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)已超過20家。
百度金融的智能資產(chǎn)配置方案也指向了“智能投顧”，為用戶提供自動(dòng)化的、以計(jì)算機(jī)算法為基礎(chǔ)的證券投資組合管理服務(wù)。不過，記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過近年來的發(fā)展，雖然國內(nèi)涉及相關(guān)領(lǐng)域的平臺(tái)眾多，但目前仍處于初級(jí)階段，相較于境外智能投顧機(jī)構(gòu)，還是有一定的距離。
“根據(jù)我們對(duì)國內(nèi)外智能投顧產(chǎn)品的研究，我認(rèn)為智能投顧可以分為在線投顧、機(jī)器人投顧和人工智能投顧三種。像國外的betterment、國內(nèi)的摩羯智投等，是機(jī)器人投顧，是把人工模型導(dǎo)入機(jī)器，將一定數(shù)量的模型匹配給不同投資者。目前來看，理財(cái)產(chǎn)品推薦上確實(shí)集中了很多智能投顧。”張家林接受記者采訪時(shí)表示。
張家林指出，人工智能投顧生成的投資策略不是人工輸入模型，而是機(jī)器自己學(xué)習(xí)出來的，在投資策略的生產(chǎn)上是海量的，而且會(huì)出現(xiàn)一些人類從來沒有用過但收益很好的策略，這一點(diǎn)很有意義。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品不懂的用戶是可以使用智能投顧的，但是否都能獲得自己預(yù)期的收益要看兩個(gè)方面，一是這個(gè)智能投顧的投資者適當(dāng)性做得如何，二是智能投顧的算法或模型的收益。
(原標(biāo)題：智能投顧：逆天的策略來了)
(責(zé)任編輯：DF155)
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