光大保德信昨日給本報傳來了其最新出爐的四季度投策報告，該公司對股市四季度走勢持中性態(tài)度，對2011年股市行情持謹慎樂觀看法。
市場：資金充裕
光大保德信認為，在A股市場，一方面是小股票普遍四五十倍的市盈率，另一方面是金融等大板塊仍然相對較低的估值，這種不合理的市場狀況既和中國面臨的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型相適應，但也存在給予成長股階段性過高估值而帶來的投資風險。同時，F(xiàn)ED模型顯示在低利率背景下，股市明顯具有較高的投資價值。此外，股市四季度資金面仍然保持比較充裕的狀態(tài)。
策略：一主一次
對于年末股市的操作，光大保德信表示，仍應堅持“一主一次”的投資策略。“一主”是指堅持“α”的尋找，這些行業(yè)主要涉及中小市值為主的大消費領(lǐng)域、新材料新能源、節(jié)能環(huán)保、科技創(chuàng)新；在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期注意把握成長股和主題投資機會。“一次”就是注意把握階段性的周期性行業(yè)的表現(xiàn)，特別是注意把握在美元快速回落、人民幣升值等大事件預期下的投資機會。
選股：三大原則
光大保德信強調(diào)，在行業(yè)配置方面，投資者應遵循三大原則。首先，重壟斷性的資源股，輕加工制造業(yè)。其次，調(diào)結(jié)構(gòu)、講民生。對新經(jīng)濟的政策推動和結(jié)構(gòu)性行業(yè)，將在未來很長一段時間成為市場重點；消費、零售、餐飲、醫(yī)藥等行業(yè)從長期來看和老百姓的衣食住行緊密相關(guān)，其中具有良好品牌和渠道的企業(yè)有望脫穎而出。最后，關(guān)注政策紅利帶來的長期投資機會。所謂政策紅利，就是要注重在政策鼓勵和主導下，不同行業(yè)的長期利益分配格局的不同所帶來的結(jié)構(gòu)機會。
