周四，上證指數(shù)早盤高開，上行受阻回調，最低回探2827點，之后震蕩反彈，最高上摸2873點，報收2865點，上漲0.94%；深圳股市走勢強于滬市，深成指全日始終以紅盤運行，報收12146點，勁升1.92%，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.1%和1.61%。當日兩市累計成交2384億元，環(huán)比再減18%，已較前期天量銳減一半多。
從當日市況看，個股上漲達到1700多家，基本呈普遍反彈。但從結構上看，漲幅居前主要是黃金、稀土永磁、有色金屬、稀缺資源、煤炭等資源類股以及電子器件、多晶硅等板塊，多為前期熱門品種，其活躍表現(xiàn)與周四境內外金屬期貨價格小幅反彈有關，也可能與盤中機構自救相關。從當日漲停的熱股看，逆勢創(chuàng)近期收盤新高的多為非權重中低流通市值股，如廣電電子、奧飛動漫、建研集團、長信科技、宇順電子、堅瑞消防、超華科技等，以中小板及創(chuàng)業(yè)板的小盤股居多。
基本面上，周三晚間，國務院出臺了四項穩(wěn)定當前物價的政策舉措，調控重點放在與民生緊密相關的、重要的生活必需品和生產(chǎn)資料層面，并表明了必要時實行價格臨時干預措施的態(tài)度。受此影響，在周四的市場反彈中，農(nóng)林牧漁等板塊漲幅滯后，消費類股呈現(xiàn)分化走勢，隆平高科、遼通化工、沱牌曲酒等個股跌幅偏大，但總體受大勢反彈帶動表現(xiàn)溫和，市場反應尚屬理性。
我們認為，周四股市在政府穩(wěn)定物價的四項措施出臺后仍現(xiàn)反彈，有多方面的原因。
首先，上證指數(shù)在短短5個交易日內大跌逾10%，市場本身積聚了一定的反彈動能；其次，周三股市、期市對調控預期反應過度，當日商品期貨有13個品種報收跌停，周四多數(shù)品種有所反彈，可能與預期中的加息等嚴厲措施暫未出臺有關；再則，前期市場熱炒、累計漲幅驚人的個股主要集中在有色金屬、煤炭方面，受益于農(nóng)副產(chǎn)品等漲價的上市公司股價漲幅并不算太大——實際上，上市公司涉農(nóng)企業(yè)多為加工類，直接或顯著受益于農(nóng)產(chǎn)品漲價的少之又少，故政府對生活必需品和生產(chǎn)資料價格的調控對其影響相對有限。
國務院常務會議措辭中直接提及的生活必需品和生產(chǎn)資料主要有：把握好儲備糧油糖投放力度；加大新疆棉外運力度；繼續(xù)實行化肥生產(chǎn)用電、用氣和鐵路運輸價格優(yōu)惠政策，保障化肥生產(chǎn)供應；切實落實米袋子省長負責制和菜籃子市長負責制；增加成品油特別是柴油產(chǎn)量，確保敞開供應；組織好煤炭生產(chǎn)供應，優(yōu)先保證發(fā)電用煤運輸，確保城鄉(xiāng)居民生活和企業(yè)正常生產(chǎn)電力供應，等等。從當日市場與上述表述相關的個股表現(xiàn)看，實際股價走勢受影響不大，其主要原因還在于當日市場是處于短線嚴重超賣情況下的群體性反彈氛圍中。
需要指出的是，抑制物價過快上漲是當前政府工作的重點，后續(xù)相關的政策舉措仍有可能出臺。對股市而言，過分炒作“通脹概念股”明顯已不合時宜。同時，由于目前市場對年內再度加息仍存預期，消息面的任何“風吹草動”仍有可能帶來短期市場波動。鑒于短期市場已成交銳減，總體上已無法支持大市值權重股持續(xù)、大力度反彈，故短線市場機會可能更多地集中在中低流通市值、中小盤股上，投資者如欲在繼續(xù)振蕩整理中把握個股機會，宜把關注的目光重點放在股價彈性較好的個股上，且操作時應注意降低預期，以差價交易為主。預計短期市場運行將以區(qū)域反復震蕩為主，向上的絕對反彈空間不會很大，中長期走勢主要取決于貨幣政策是否會進一步收緊以及緊縮力度。
