渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)
由騰訊財(cái)經(jīng)主辦的“資本市場(chǎng)20年20人論壇”第五場(chǎng)11月21日在京舉行，此次論壇的主題為“開啟下一個(gè)20年——激辯2011年A股市場(chǎng)”。渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)在做題為“尋找經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的投資機(jī)會(huì)”的主題演講時(shí)表示，三年五倍、三年十倍的股票，在大盤藍(lán)籌股里是找不到的，一定要投資新興產(chǎn)業(yè)。以下為程文衛(wèi)的演講實(shí)錄：
程文衛(wèi)：我們提科技興國已經(jīng)時(shí)間很長(zhǎng)了，但是每次都會(huì)短暫地造成一個(gè)經(jīng)濟(jì)下行，最終又回到傳統(tǒng)拉動(dòng)上去。
這一次我想換一個(gè)觀點(diǎn)，人均GDP從4000—10000美元的情況。1978年我國人均GDP245美元，2003年超過1000美元，2006年超過2000美元，今年年底肯定要超過4000美元。4000—10000美元時(shí)候，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生什么樣的變化？
還有一個(gè)比較差距，通過2009年的人均GDP，美國是46381美元，日本將近40000美元，韓國是17000美元，臺(tái)灣是16000美元，我們跟他們比還是有比較大的差距。以上四個(gè)地方從4000—10000美元大概是什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)的？美國是13年，日本是10年，韓國是用了6年的時(shí)間，臺(tái)灣是用了6年。我們大概可以判斷中國會(huì)花多長(zhǎng)時(shí)間。這段時(shí)間里面我們主要會(huì)發(fā)生什么變化？
我們其實(shí)更多的是談到美國經(jīng)濟(jì)和股市發(fā)生什么樣的變化？最大的變化都是從傳統(tǒng)工業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程。通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)、航空航天、生物工程等一大批高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速崛起。股票市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)非常瘋狂的年代。
期間四次熱潮，第一次是技術(shù)股和電子狂潮。在這樣一個(gè)狂潮還沒有退潮的時(shí)候，60年代中期出現(xiàn)了大量的并購風(fēng)潮。這些并購風(fēng)潮又帶來了很多的投資機(jī)會(huì)，然后是退潮。60年代末期出現(xiàn)了概念股票投資熱潮，又帶來了比較多的投資機(jī)會(huì)。最后一次整個(gè)股票市場(chǎng)熱潮才出現(xiàn)漂亮50股的熱潮。我們反過來看國內(nèi)的股市，為什么我們這一次講提高新興產(chǎn)業(yè)？我們調(diào)查一些藥類的上市公司，他們前些年打平就不錯(cuò)了，最近這幾年他們能夠盈利，比如說能有一兩億的凈利潤(rùn)，同時(shí)政府有投入，每年就有五六千萬的研發(fā)費(fèi)用，這已經(jīng)開始逐漸地滿足他們的科研要求。所以我們未來非?？春谜麄€(gè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期刺激作用。日本、韓國也是這樣的。
我們要想投資股票，比如說三年五倍、三年十倍的股票，我覺得在大盤藍(lán)籌股里是找不到的。一定要投資新興產(chǎn)業(yè)。
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