文/葉琴琴
國企改革概念自2014年推出以來就備受市場關(guān)注，國企改革指數(shù)成份股更是走勢強勁，漲幅不僅跑贏主板指數(shù)，還大幅領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。10月份以來，截至10月20日，上證綜指累計上漲12.20%，同期中證國企改革指數(shù)累計上漲16.05%，遠超大盤4個百分點。所以，無論是市場還是專業(yè)投資人都在悄悄提示一個信息：當前投資最佳選擇就是買國企改革概念股。
為什么擁抱國改概念股就是擁抱紅利
一、國企改革已被公認為中國資本市場持續(xù)的投資風口。
我國資本市場建立以來，目前已經(jīng)經(jīng)歷了兩次大的制度紅利。第一次制度紅利是上世紀90年代的法人股，很多資本市場大鱷，第一桶金就得益于法人股這一制度。第二次制度紅利是2005年啟動的股權(quán)分置改革，開啟了2006年到2007年這一波瀾壯闊的大牛市。
國企改革帶來的改革紅利，很有可能是未來10年中國股市最大一波由政策全面推動的投資機會。
二、國企改制上市醞釀資本盛宴。
9月13日公布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》指出，要大力推動國有企業(yè)改制上市，創(chuàng)造條件實現(xiàn)集團整體上市。而大力推動國有企業(yè)整體上市，特別是集團資產(chǎn)上市，預示著國家將大力依靠資本市場，對國有資產(chǎn)進行重組。
其中，資產(chǎn)證券化是改革的核心環(huán)節(jié)。2013年全國國企資產(chǎn)總額104.1萬億元，央企48.6萬億元，地方國企55.5萬億元。目前國有資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化率不到30%，初步測算估計，未來幾年內(nèi)將至少有10-20萬億元之巨的國有資產(chǎn)進入股市?？梢灶A期的是，大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將有望通過多種形式逐步注入上市公司中，這是國資改革的重要一步，對股市而言將形成一場資本盛宴。
三、市場回歸正常，看好新興和改革成長股。
經(jīng)過三季度市場劇烈的“去杠桿”之后，市場目前已經(jīng)進入了“典型”的震蕩市階段，可以積極尋找一些結(jié)構(gòu)性的投資機會。歷史表明，這種市場行情有利于發(fā)揮專業(yè)投資者的專業(yè)能力。
而在震蕩市中，結(jié)構(gòu)性機會將主要集中在成長類股票上，主要包括改革成長類股和新興成長類股，這也正是新基金主要投資的方向。具體來說，改革成長方面，以國企改革為代表的制度紅利持續(xù)釋放，將通過改善公司治理結(jié)構(gòu)、理順激勵機制以及整體上市等外延增長來提高企業(yè)內(nèi)在價值，從而構(gòu)成改革成長股的巨大上漲動力；新興成長股方面，跟上半年“互聯(lián)網(wǎng)+”為主導的局面不同的是，未來更多的機會或?qū)Ⅲw現(xiàn)在與內(nèi)需相關(guān)的新興行業(yè)，比如精準營銷、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實、人工智能等。
選擇什么樣的國企改革概念股？
國企改革概念股的涉及范圍太廣，層次復雜，僅最新的國企改革概念股名單上就有近250只個股，一般人可能很難把握潛在的投資機會，有券商人士建議普通投資者借助公募基金布局國企改革的投資機會。
華夏基金的國企改革股對于投資者來說是一個絕佳的投資選擇。華夏國企改革基金更加看重絕對收益，整體投資策略是追求“中高收益、中低風險”。
首先，在整體選股方面會注重股票的安全邊際，例如選擇已公布增發(fā)預案，目前股價低于增發(fā)價，或者股價已經(jīng)低于員工持股計劃價格的公司，以及未來成長空間巨大、管理層優(yōu)秀而股價相對合理的公司。
其次，在具體操作層面，注重投資組合的安全墊，在建立安全墊的前提下，再逐步提高倉位，并設(shè)置好止損區(qū)間。
華夏基金股票投資執(zhí)行總經(jīng)理鄭曉輝也自掏腰包出資100萬元購買華夏國企改革靈活配置混合型基金。他有12年證券從業(yè)經(jīng)驗，在他十年的投資經(jīng)理生涯中，有五年是做企業(yè)年金專戶投資，熟悉絕對收益的操作策略，即使是2008年這樣的大熊市，還保持了正收益，他曾管理的30多個專戶賬戶，無一虧損。對于華夏基金的國企改革股，他表示，雖然自己曾經(jīng)接手多只基金的管理，但這是他第一只從發(fā)行就開始參與的基金。他會把它當做自己的品牌產(chǎn)品、拳頭產(chǎn)品，用心經(jīng)營，當做自己的孩子一般悉心呵護。
華夏基金股票投資執(zhí)行總經(jīng)理鄭曉輝
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