市場不穩(wěn)定狀態(tài)就是指當市場參與者的預期與客觀事實之間的偏差達到極端狀態(tài)，在反作用力使市場自我推進到一定程度后，難以維持和自我修正，使市場的不平衡發(fā)展到相當嚴重程度，此時則為市場不穩(wěn)定狀態(tài)。
例如，發(fā)生在80年代中期的一個案例，投標競買公司的出價使公司的資產(chǎn)被重新評估，于是銀行給予其他競買者更多的貸款，使得他們的出價越來越高。終于，投標價格一路飚升，市場因價值被高估而變得搖搖欲墜。根據(jù)索羅斯的理論，崩潰將不可避免。盛衰出現(xiàn)的可能性大大增加，不穩(wěn)定的市場狀態(tài)為投資者提供機遇。
在我們的身邊也不乏盛衰之例，美國大豆?jié)q到1000時市場預測將達1400、1600，牛勢到了后期價格發(fā)展到出乎人們的預期，便有了牛勢不言頂?shù)氖袌鲂睦?，這時大豆庫存被極度低估，大豆價格虛值成份被大大夸大。最終盛衰現(xiàn)象發(fā)生，大豆價格暴跌，國內(nèi)進口商紛紛違約，因高價進口大豆使油脂企業(yè)重新洗牌。
把握盛衰發(fā)生的時機也非常關(guān)鍵，因為這時往往是市場主流偏向強烈之時，殺傷力也是比較強的，只有采取恰當?shù)耐顿Y策略，有計劃建倉，才能充分利用這種不穩(wěn)定的市場狀態(tài)所帶給我們的投資機遇。
索羅斯投資秘訣之八：確認混亂不穩(wěn)定的市場狀態(tài)是一直是索羅斯用以檢驗其反身性作用理論的陣地，索羅斯認為，金融市場動蕩不定，混亂無序。游戲的規(guī)則是把握這種無序，這才是生財之道。通過投資于不穩(wěn)定狀態(tài)的市場，雖然他的理論并不完美，但最終使他獲得投資大師，全球最佳投資經(jīng)理的桂冠。
按照索羅斯的理論理解，金融市場運行的內(nèi)在規(guī)律并不是獨立運行的，市場參與者的觀點、偏見及心理因素都對事物的發(fā)展起到促進或制約的作用，以致于最終的發(fā)展可能出乎大多數(shù)人的預料?？梢哉f市場的運行并不是邏輯的，更多的是心理的，是基于群體本能的。對某一事物的不同認識與預測，往往是造成混亂的主要原因。索羅斯認為金融市場上成功秘訣在于具備能夠預見到普遍預期心理的超凡能力，至于對現(xiàn)實世界的精確預言則并非必要。
混亂的市場取決于參與者對事物認識的明顯分歧。而這種分歧越大，市場所表現(xiàn)的出的混亂性越強，而這時主流偏向往往并不明確。由于各方的堅持已見，價格走向也動蕩不定。
索羅斯則沉迷于混亂，因為那正是他掙錢的良方：理解市場中革命性的進程。例如在德國統(tǒng)一后，英國加入到西歐國家創(chuàng)立的新貨幣體系-歐洲匯率體系中，索羅斯似乎看到了不穩(wěn)定的歐洲金融市場即將發(fā)生的混亂。通過多年的觀察，索羅斯準確地抓住了其不穩(wěn)定性，當絕大多數(shù)人不承認有這種不穩(wěn)定存在時，混亂發(fā)生了。這場英磅阻擊戰(zhàn)中一筆交易就賺取了近10億美元。
從索羅斯的投資過程中我們可以看出，客觀的宏觀經(jīng)濟分析，良好的心理狀態(tài)，都是我們確認混亂，把握時機，亂中取勝所不可或缺的主要因素。
索羅斯投資秘訣之九：投資在先 調(diào)查在后索羅斯的相互作用理論只是為他提供投資目標的方向和抓住潛在機遇的方法，并不能提供精確的方位和重要的轉(zhuǎn)折時機。而將其理論轉(zhuǎn)化為實踐，以獲取利潤的秘訣之一則是投資在先，調(diào)查在后的操作方法。
投資在先，調(diào)查在后，意味著提出假設，建立頭寸，小試牛刀考驗假設，等待市場證明正確與否。如果證明其假設是正確的，則追加頭寸，否則及時撤出。
有時候確認一個走勢需要花費相當?shù)臅r間，很可能在他猶豫不決之時，市場走勢已經(jīng)開始逆轉(zhuǎn)了，因此提出假設后立即建立頭寸有助于其抓住最佳投資時機。
索羅斯投資成功的關(guān)鍵在于其哲學的思維，他知道，人們對事物的認知總是存在缺陷，無論確立了何種假設，在某一特定時段內(nèi)投資者的想像必是錯誤的，也就是說這種假設是基于假設中必然存在的某些缺陷之上。成功的關(guān)鍵是在市場的演繹中不斷地尋找對自已至關(guān)重要的缺陷。關(guān)注其對投資行為的影響。當索羅斯與羅杰斯開創(chuàng)量子基金時，他們是有分工的。羅杰斯充當分析師，索羅斯則是決策者，他們遵循先投資，后考察的套路，索羅斯投資在先，羅杰斯考察在后。
有時做為尋找感覺而做的投資會與當前的市場走勢一致，反映了這種假設與大眾投資心理的趨同性，這往往是索羅斯最擔心的事情，因為存有缺陷的認知成為市場的主流偏向，正是市場盛的一面。而一旦索羅斯調(diào)查發(fā)現(xiàn)出缺陷并給予了高度的關(guān)注，那么他將對市場步入盛衰所發(fā)出的信號表現(xiàn)敏感，這也正是他要尋找的趨勢的臨界點。這時他會離開大眾單獨行動，平掉以前建立的所有頭寸樹立新的投資觀念，建立新的頭寸，在一個新趨勢中獲得最大的利潤。當其假設是正確的時候，他會追加頭寸，而在其假設的預測失敗，他會努力研究失敗的原因，毫不猶豫地撤回頭寸，瀟灑出局。
基于假設，投資在先，調(diào)查在后，是索羅斯更加準確全面的感受市場，捕捉戰(zhàn)機，獲取最大利潤的投資秘訣之一。
