作者：華勇
從2015年底開始，在電視領(lǐng)域中“智能”的關(guān)注焦點(diǎn)正在逐漸散去，人們對(duì)顯示技術(shù)提升的關(guān)注度似乎已超過了“智能”功能，轉(zhuǎn)而聚焦的是LCD、量子點(diǎn)、OLED、激光代這幾種現(xiàn)階段最前沿的彩電顯示技術(shù)之爭(zhēng)，全球彩電業(yè)顯示技術(shù)之戰(zhàn)正愈演愈烈。
與等離子和液晶的競(jìng)爭(zhēng)類似，如今LCD和OLED正變成王牌之爭(zhēng)，到底誰才是未來顯示技術(shù)之路、誰是王者，正成為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)界極為關(guān)注的焦點(diǎn)。
顯示技術(shù)一直是支撐彩電業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的核心 OLED替代明顯
回顧電視產(chǎn)業(yè)的歷史，每一次顯示技術(shù)的升級(jí)換代都意味著一次產(chǎn)業(yè)洗牌的變動(dòng)，背投之爭(zhēng)、等離子與液晶之爭(zhēng)等的結(jié)果，都是見證了一批企業(yè)的衰微、另一批企業(yè)的趁勢(shì)雄起。
不難看發(fā)現(xiàn)，顯示技術(shù)一直是支撐彩電業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的核心，而顯示技術(shù)的選擇對(duì)于彩電廠商來說，往往是一個(gè)關(guān)乎生死的選擇問題，一旦選擇錯(cuò)了發(fā)展路徑，付出的代價(jià)有可能是變成陪舞者、失落者。
CRT電視時(shí)代，索尼憑借著“特麗瓏”顯像管電視，一度把持著全球彩電市場(chǎng)，截至1994年，索尼賣出了超過1億臺(tái)電視機(jī)，然而隨著電視從CRT向液晶和等離子顯示的發(fā)展，因?yàn)閷?duì)新技術(shù)的重視程度不夠，索尼逐漸掉隊(duì)，取而代之的是以三星為主的液晶陣營和以松下為主的等離子陣營。
與等離子和液晶的競(jìng)爭(zhēng)類似，近一兩年則變成了LCD（液晶電視）和OLED之戰(zhàn)。液晶LCD曾經(jīng)戰(zhàn)勝過CRT，但LCD如今也面臨被其他技術(shù)所代替的風(fēng)險(xiǎn)。這次把LCD推上風(fēng)口浪尖的則是OLED。
OLED是平板顯示技術(shù)的一種，也是第三代顯示技術(shù)，中文名稱為有機(jī)發(fā)光二極管。OLED按照驅(qū)動(dòng)方式不同可分為PMOLED（無源驅(qū)動(dòng)OLED）和AMOLED（有源驅(qū)動(dòng)OLED），后者較前者優(yōu)點(diǎn)更多，在高清顯示領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊。AMOLED 是英文Active matrix organic light emitting diode 的簡(jiǎn)寫，中文全稱是有源/主動(dòng)矩陣有機(jī)發(fā)光二極管。OLED 是自發(fā)光器件，與LED 是“近親”（LED可以對(duì)應(yīng)的稱為無機(jī)發(fā)光二極管），OLED利用多層有機(jī)化合物來實(shí)現(xiàn)獨(dú)立紅、綠、藍(lán)三色發(fā)光。
OLED當(dāng)前主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槭謾C(jī)、智能手表、VR 顯示等領(lǐng)域，在電視等大尺寸顯示市場(chǎng)也逐漸得到應(yīng)用。即OLED的應(yīng)用以替代第二代顯示技術(shù)LCD為主。2007年以后，由于OLED工藝不斷改良，性能進(jìn)一步提升，且采用了主動(dòng)驅(qū)動(dòng)電路，研發(fā)出AMOLED產(chǎn)品，三星率先在手機(jī)上采用AMOLED 屏幕，2015年開始各大手機(jī)品牌商相繼采用OLED 作為部分旗艦機(jī)型的手機(jī)屏幕。LG、索尼和創(chuàng)維等也不斷推出OLED TV，致力于發(fā)展大尺寸OLED市場(chǎng)，并在彩電市場(chǎng)逐漸廣泛應(yīng)用，2017年OLED新品越來越多。圖1：三代顯示技術(shù)的發(fā)展走勢(shì)
OLED 作為新一代顯示技術(shù)，已經(jīng)在中小尺寸市場(chǎng)得到較多應(yīng)用，目前正處于高速發(fā)展期，市場(chǎng)需求的爆發(fā)導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重不足，急需大規(guī)模的產(chǎn)能建設(shè)。在大尺寸市場(chǎng)，目前主要是高端電視機(jī)領(lǐng)域得到了快速發(fā)展，但是受制于成本太高，未能夠大規(guī)模應(yīng)用。未來隨著大尺寸量產(chǎn)工藝的改進(jìn)和成熟，成本進(jìn)一步降低，OLED 將在大尺寸市場(chǎng)得到巨大發(fā)展。
可以說，OLED是繼等離子、LCD液晶之后的下一代顯示技術(shù)。9月13日蘋果新品iPhone X就是使用三星生產(chǎn)的OLED顯示屏。與LCD相比，OLED具有柔性、可彎曲、廣視角、色彩柔和、響應(yīng)速度快、節(jié)能等特點(diǎn)，而今隨著OLED技術(shù)的日益成熟，生產(chǎn)良成本得以不斷下降，其優(yōu)勢(shì)日益明顯。數(shù)據(jù)顯示，2017年下半年以來，中小尺寸AMOLED液晶面板的量產(chǎn)成本已正式低于LCD屏幕。
如下圖2:隨著工藝進(jìn)步和良率的提升，AMOLED成本已經(jīng)低于LCD
雖然LCD電視還是當(dāng)前主流的產(chǎn)品，但顯示效果差的問題一直存在，不利于市場(chǎng)繼續(xù)成長(zhǎng)，表現(xiàn)在對(duì)比度低(黑色不夠深沉)、色域低(顏色不夠艷麗)、響應(yīng)時(shí)間長(zhǎng)(看球賽有拖影)，日益受市場(chǎng)冷落。
從國家“十二五規(guī)劃”到“十三五規(guī)劃”，國務(wù)院及各部委都出臺(tái)相關(guān)政策對(duì)OLED 顯示面板及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)給予扶持。
下圖3：國家在各個(gè)不同時(shí)期對(duì)OLED的政策支持
可以預(yù)見，未來一兩年憑借優(yōu)秀的圖像顯示效果、豐富的色彩表現(xiàn)、更低的能耗成本、更輕薄的設(shè)計(jì)和可彎曲的特性以及強(qiáng)勁的政策支持下，OLED性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將日益凸顯，其在電視領(lǐng)域?qū)⑹堑谝贿x擇，在可穿戴式設(shè)備、VR設(shè)備、曲面手機(jī)領(lǐng)域也在不斷提高滲透率，有望復(fù)制LCD成功路徑。
OLED市場(chǎng)即將爆發(fā)，中外廠商加速布局
除了中國政府的扶持，國內(nèi)巨大的市場(chǎng)需求也是對(duì)OLED面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)。2015 年中國內(nèi)陸顯示面板市場(chǎng)需求超過全球的30%，尤其是OLED面板需求占比更高，目前手機(jī)廠商除了三星和LG，主要就是中國的華為、小米、OPPO和vivo 等在使用OLED，而國內(nèi)OLED產(chǎn)量不及韓國產(chǎn)量的零頭，中國內(nèi)陸OLED企業(yè)大有可為。
在這幾方面因素驅(qū)動(dòng)之下，中國多家企業(yè)開始進(jìn)入OLED 產(chǎn)業(yè)。中國內(nèi)陸在第二代顯示技術(shù)LCD 時(shí)代起步晚，起點(diǎn)低，大而不強(qiáng)。在第三代顯示技術(shù)OLED時(shí)代，中國內(nèi)陸起點(diǎn)高，起步比較早，有希望變大變強(qiáng)。
LCD本身就是千億美元級(jí)別的市場(chǎng)空間，OLED取代LCD的存量市場(chǎng)后空間將更巨大，例如智能手機(jī)、VR設(shè)備、高清電視曲面顯示的替代需求。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《OLED產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)預(yù)測(cè)與投資前景分析報(bào)告》，到2020年OLED面板市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到332億美元。而隨著蘋果等大廠的加入，未來OLED滲透進(jìn)程將明顯加速，到2018年，OLED將超過LCD成為智能手機(jī)面板市場(chǎng)的第一位。未來十年OLED有望占到整個(gè)顯示屏市場(chǎng)總比例的30%-40%，OLED產(chǎn)業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到50%以上。
下圖4：全球OLED主產(chǎn)國面板產(chǎn)能趨勢(shì)
下圖5：OLED市場(chǎng)高速發(fā)展
面對(duì)巨大的市場(chǎng)空間，目前國內(nèi)外眾多企業(yè)紛紛布局OLED產(chǎn)業(yè)。其中三星顯示器公司計(jì)劃在2015至2017年之間投資30億美元，打造一條生產(chǎn)線，而LG顯示器公司計(jì)劃在2018年前投資至少85億美元用于OLED生產(chǎn)。日本顯示器公司(JDI)已投資500億日元，于2017年春季建立6代OLED面板生產(chǎn)線，計(jì)劃到2018年每月可生產(chǎn)500萬塊OLED手機(jī)屏。如今，OLED巨大的市場(chǎng)空間也為中國面板企業(yè)提供了絕好的發(fā)展機(jī)遇。京東方A在成都建設(shè)的國內(nèi)首條6代柔性AMOLED生產(chǎn)線將于今年10月份正式量產(chǎn)出貨，設(shè)計(jì)產(chǎn)能48萬張／月。另外，8月22日，京東方A發(fā)布公告，公司擬投資11．5億元，在昆明建設(shè)一條年產(chǎn)能100萬張的OLED面板生產(chǎn)線。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2018年我國AMOLED面板產(chǎn)能將占全球產(chǎn)能的24%，OLED面板國產(chǎn)化步伐有望加快，有望成為全球第二大OLED面板供應(yīng)地。
從市場(chǎng)發(fā)展空間來看，一方面，LCD本身就擁有千億美元級(jí)別的市場(chǎng)空間，OLED取代LCD的存量市場(chǎng)空間足夠大；另一方面，虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）、可穿戴設(shè)備等又為OLED提供了持續(xù)的增量空間。
中韓兩國政府將OLED 產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，僅2016 年新公布的產(chǎn)能投資額就達(dá)到3500億元（人民幣）。中國政府扶持面板企業(yè)大規(guī)模建設(shè)OLED 生產(chǎn)線，最先對(duì)上游設(shè)備形成巨量需求，未來2-3 年隨著OLED 面板產(chǎn)能釋放，對(duì)原材料和元器件將形成巨大而持續(xù)的需求。因此OLED產(chǎn)業(yè)將經(jīng)歷一次從上游設(shè)備、原材料和器件到下游應(yīng)用產(chǎn)品的爆發(fā)性增長(zhǎng)。
OLED產(chǎn)業(yè)鏈正迎投資爆發(fā)點(diǎn)
時(shí)下，在供需共振下，OLED正迎來普及拐點(diǎn)，進(jìn)入滲透率快速提升階段，OLED產(chǎn)業(yè)板塊也迎來投資良機(jī)。
OLED 面板制造涉及的上市公司分屬各個(gè)行業(yè)，作為OLED 板塊的上市公司，目前共有15 家，OLED 產(chǎn)業(yè)的變化將與這些上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接聯(lián)系。上游設(shè)備制造廠商共有4家A 股上市公司：智云股份、天通股份、正業(yè)科技和精測(cè)電子；面板制造領(lǐng)域的上市公司包括京東方光電和深圳天馬兩家傳統(tǒng)LCD面板制造廠商，以及2016 年重組轉(zhuǎn)型的黑牛食品；OLED面板制造中因?yàn)樾枰罅康挠袡C(jī)材料作為原材料，所以涉及到較多的有機(jī)材料行業(yè)的公司，如萬潤(rùn)股份、濮陽惠成、丹邦科技、永太科技、強(qiáng)力新材；OLED 制作工藝需要在玻璃基板上進(jìn)行，所以該板塊還包括兩家國內(nèi)玻璃基板制造商：東旭光電和彩虹股份。
另外OLED 屏幕顯示需要用到芯片來驅(qū)動(dòng)，所以包含了一家半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)做芯片設(shè)計(jì)的上市公司中穎電子。下圖6：OLED板塊A股上市公司：
總之，OLED整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈包括設(shè)備、驅(qū)動(dòng)IC、面板、柔性顯示等，主要賴于國內(nèi)面板廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張，業(yè)績(jī)體現(xiàn)的先后順序是按照材料-設(shè)備-驅(qū)動(dòng)IC-面板-柔性材料的順序。重點(diǎn)關(guān)注面板廠商深天馬、京東方；其次，中間體廠商萬潤(rùn)股份、濮陽惠成也值得期待；還有驅(qū)動(dòng)IC廠商中穎電子和未來柔性顯示需求下的東材科技、藍(lán)思科技，后勁也較大。此外，可折疊OLED屏手機(jī)有望推動(dòng)薄膜觸控技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用，也可關(guān)注薄膜觸控龍頭公司歐菲光，以及未來柔性顯示需求下的安潔科技等。
這里力推：1、設(shè)備制造領(lǐng)域有國內(nèi)的顯示面板自動(dòng)化檢測(cè)系統(tǒng)，領(lǐng)先供應(yīng)商精測(cè)電子；2、OLED面板主要廠商，深天馬、京東方A龍頭地位不可撼動(dòng)；3、看好華星光電未來的高速成長(zhǎng)，TCL前景可期。@今日話題
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