從“紅色周一”到“紅色一周”，大盤本周連漲5天，156點的漲幅恰似周五蓉城的秋陽，讓投資者倍感溫暖!量價齊升背后，是多重利好的集聚——國內(nèi)通脹見頂回落得以確立、貨幣政策有微調(diào)的跡象、上市公司三季報業(yè)績不俗、外圍歐債危機(jī)緩和……伴隨著市場的上漲，市場的心態(tài)也開始變化，從本周一大漲后擔(dān)心次日回調(diào)，連漲4天后認(rèn)為回調(diào)只為更好的上漲，周五上漲突破前期反彈高點后，投資者的信心繼續(xù)提升。記者發(fā)現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)高喊2309點便是今年大底，大盤十一月或唱響今年最靚麗“紅歌”。雖然對股市應(yīng)一直保有一份謹(jǐn)慎心態(tài)，但面對市場超越預(yù)期的上行，投資者如今對市場應(yīng)該從冷漠調(diào)整為高度關(guān)注，以把握可能的機(jī)會。
通脹見頂政策微調(diào)有望
今年以來，困擾A股最大的問題之一便是通脹高企，以及由此引發(fā)的貨幣緊縮政策，一次次的提高存款準(zhǔn)備金率和加息，讓市場資金格外緊張，A股也隨之步步下行。不過目前這種惡性格局已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變，9月CPI降至6.1%，管理層在多個場合表示，通脹已經(jīng)拐頭，未來CPI將繼續(xù)下降。
國家發(fā)改委副主任彭森周四在“2011中國價格論壇”上表示，當(dāng)前我國價格走勢高位趨穩(wěn)、總體可控，預(yù)計后期將繼續(xù)回落。彭森曾于近日表示，8月份以來，中國物價總水平漲幅開始回落，年內(nèi)價格運行拐點特征已得到確認(rèn)，預(yù)計今年后兩個月居民消費價格指數(shù)(CPI)漲幅可以控制在5%以下。
分析機(jī)構(gòu)也比較認(rèn)同CPI在四季度將回落到5%的觀點。東北證券認(rèn)為隨著大宗商品的相對低位調(diào)整以及豬肉周期的接近頂部，我國物價將在四季度回落至5%以內(nèi)，發(fā)改委確認(rèn)物價回落趨勢，監(jiān)管層對控通脹的意愿有所降低。
“通脹得到成功控制，貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)應(yīng)在情理之中?！睎|北證券認(rèn)為，“10月以來我國針對區(qū)域、產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃扶持政策不斷出臺，但市場對政策的微調(diào)仍存疑慮。隨著高層在天津考察提出要‘適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)’，疑慮將被打消。此前我們在不同報告中提出，財政政策加大扶持的信號已經(jīng)非常明確，等待貨幣政策的適度放松。預(yù)計信貸增加，差別準(zhǔn)備金率下降，年內(nèi)的兩個多月將有可能兌現(xiàn)?！?
不過，從政策調(diào)整的方向和路徑看，機(jī)構(gòu)認(rèn)為不可能全面放松，貨幣政策的放松路徑將從公開市場釋放流動性到差別準(zhǔn)備金率的調(diào)整，預(yù)計11、12月份兌現(xiàn)，而信貸將有望提高到5500-6000億元。股市將敏銳反映貨幣的寬松，接下來市場繼續(xù)震蕩走好機(jī)會較大。
外圍歐債危機(jī)峰回路轉(zhuǎn)
外圍市場尤其是歐洲也傳來利好，歐洲理事會常任主席范龍佩27日凌晨宣布，歐元區(qū)成員國領(lǐng)導(dǎo)人已就解決債務(wù)危機(jī)達(dá)成一攬子協(xié)議。范龍佩說，根據(jù)歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人討論通過的這份協(xié)議，現(xiàn)有救助機(jī)制即歐洲金融穩(wěn)定工具的火力將得到擴(kuò)充;為了整固銀行業(yè)，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人決定在2012年6月底前將歐洲主要銀行的核心資本充足率提高到9%;經(jīng)過歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人和銀行業(yè)代表艱難磋商，銀行業(yè)同意對希臘國債進(jìn)行50%的減記。歷時近兩年的歐債危機(jī)，讓外界依稀看見解決的曙光。
“歐債解決有望，市場信心增強?！眹\投資孫科科認(rèn)為，“歐洲目前的措施，對根本解決債務(wù)危機(jī)推進(jìn)了一大步，極大地提高了市場的信心，為全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇打開一扇希望之門，由此提振了全球市場的預(yù)期?！?
國泰君安分析報告認(rèn)為，債務(wù)危機(jī)的真正解決還有待觀察，仍然有許多細(xì)節(jié)尚不得而知，比如銀行業(yè)陷入危機(jī)后的注資在各國政府和穩(wěn)定基金之間的先后順序及比例等，這些問題將在11月歐盟財長會議及后續(xù)會議上明確。不過，協(xié)議的達(dá)成是系統(tǒng)性解決歐債危機(jī)道路上邁出的堅實一步。
受歐債危機(jī)峰回路轉(zhuǎn)利好的刺激，周四隔夜歐美股市大漲。美股道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲2.86%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅均在3%以上，歐洲股市漲幅更大，德國、法國指數(shù)漲幅超過5%。外圍市場的上漲，為A股的走好提供了良好的氛圍。
