賓主坐定，巴菲特開門見山，問老子修為之道第一要緊的事是什么？
老子卻擺擺手說，今天先不論道，我脫離實(shí)踐好幾千年，還是先做點(diǎn)調(diào)研，聽聽兩位投資大師介紹介紹投資學(xué)的竅門。
巴菲特心想，這老子果然虛懷若谷，便問老子想了解什么，他和查理必定知無不言，言無不盡。
于是老子反問巴菲特和芒格，做投資第一要緊的事是什么？
就像每年的投資者見面會(huì)一樣，巴菲特總是唱主角的那個(gè)，他先回答說，以他幾十年的經(jīng)驗(yàn)，做投資首先是要了解自己。
老子請(qǐng)巴菲特展開講述一下。
巴菲特：“對(duì)大多數(shù)投資者來說，重要的不是他們知道什么，而是他們能在多大程度上認(rèn)識(shí)到自己不懂什么?！?/span>
老子：為什么這么說？
巴菲特：這是因?yàn)椤帮L(fēng)險(xiǎn)恰恰來源于你不知道你在做什么?！?/span>
你說呢，查理？
芒格：同意，“最重要的是，別愚弄你自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人”。
巴菲特：沒錯(cuò)，“如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時(shí)你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。”很多人往往這樣。我跟查理不是?！拔抑蛔鑫彝耆靼椎氖??！?/span>
老子：落到操作層面，你們?cè)谕顿Y中具體是怎么確保不愚弄自己的呢？
巴菲特：“我想最重要的一件事情是你得知道自己的能力圈。不同的人理解不同的行業(yè)。最重要的事情是知道你自己理解哪些行業(yè)，以及什么時(shí)候你的投資決策正好在你自己的能力圈內(nèi)?！?/span>
老子：看來你很了解自己的長(zhǎng)處和短板。
巴菲特：“我是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的人，我知道自己能夠做什么，而且我喜歡我的工作。也許成為一個(gè)職業(yè)棒球大聯(lián)盟的球星非常不錯(cuò)，但這是不現(xiàn)實(shí)的?！?/span>
你必須作出取舍，“很多事情做起來都會(huì)有利可圖，但是，你必須堅(jiān)持只做那些自己能力范圍內(nèi)的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森?！?/span>
老子：所以，自我定位很重要。
巴菲特：是的，“生活的關(guān)鍵在于要給自己準(zhǔn)確定位。”
老子：很多人覺得自己能力不夠，能力圈太小，你們會(huì)有這種焦慮嗎？
巴菲特：“對(duì)你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的范圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多?！?/span>
老子：也就是說關(guān)鍵的不是能力的大或小，而是你得知道自己能力的大或小。
巴菲特：是的，“市場(chǎng)就像上帝一樣，幫助那些自己幫助自己的人，但與上帝不一樣的地方是，他不會(huì)原諒那些不知道自己在做什么的人?！?/span>
落實(shí)到投資中，我的策略是“與其殺死毒龍，不如避開毒龍”。
聊到這里，老子覺得非常有趣，但還不夠解渴，于是就問巴菲特有沒有具體的案例來幫助理解。但是巴菲特覺得自己表揚(yáng)自己有點(diǎn)難為情，于是請(qǐng)助聊小舍幫助介紹一下。
小舍：巴菲特和芒格先生躲避科網(wǎng)泡沫是投資史上經(jīng)典的一頁。1999年的時(shí)候美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展如火如荼。互聯(lián)網(wǎng)股票是當(dāng)時(shí)最熱門的股票，只要公司名字里有個(gè)“com”，股價(jià)便能夠一飛沖天。但是巴菲特和芒格堅(jiān)持不碰科技股，因此投資收益遠(yuǎn)低于那些追逐科技股的投資者，為此他們?cè)馐芰藰O大的壓力。有個(gè)叫《巴倫周刊》的雜志甚至寫了一篇很著名的文章“沃倫，你怎么了”來質(zhì)疑巴菲特。后來網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，股指從5046點(diǎn)下跌78%至1114點(diǎn)，之前志得意滿的人紛紛破產(chǎn)，但是巴菲特和芒格卻躲過了一劫。
老子：果然是經(jīng)典案例，那么，巴菲特先生，當(dāng)時(shí)你為什么不碰科技股呢？
巴菲特：我曾經(jīng)對(duì)記者解釋過不碰科技股的原因：“它不是我的優(yōu)勢(shì)。對(duì)科技公司認(rèn)識(shí)最深刻的人，我可能在全世界的前一千、前一萬名都排不到。我很清楚自己的優(yōu)勢(shì)，世界上有成千上萬個(gè)公司，我一般會(huì)把公司分為三類：‘好的公司’、‘不好的公司’，以及‘很難的公司’。好的公司、不好的公司，是我花半天時(shí)間就能夠看出來的，而那些花了半天時(shí)間看不出來的，我也不會(huì)強(qiáng)迫自己花半個(gè)多月時(shí)間去看?！?/span>
老子頻頻點(diǎn)頭，顯然巴菲特所說的引起了他的思考。
他繼續(xù)追問：“除了認(rèn)識(shí)自己的能力圈以外，投資中了解自己是否還包含別的方面？”
巴菲特：同樣重要的是你必須認(rèn)識(shí)自己的情緒。
老子：哦，為什么這么說？
巴菲特：“因?yàn)槿藗兂錆M了貪婪、恐懼或者愚蠢的念頭?！?/span>
“恐懼和貪婪這兩種傳染性極強(qiáng)的災(zāi)難的偶然爆發(fā)會(huì)永遠(yuǎn)在投資界出現(xiàn)。這些流行病的發(fā)作時(shí)間難以預(yù)料，由它們引起的市場(chǎng)精神錯(cuò)亂無論是持續(xù)時(shí)間還是傳染程度同樣難以預(yù)料?！?/span>
老子：你的意思是說，如果不能克服植根于人性中的貪婪與恐懼，那么將會(huì)在投資中一敗涂地？
巴菲特：的確如此。
老子：具體來說，貪婪和恐懼是怎樣導(dǎo)致投資失敗的呢？
巴菲特：很簡(jiǎn)單，恐懼的人“經(jīng)常會(huì)在股價(jià)下跌時(shí)賣出股票。然而這種行為簡(jiǎn)直形同瘋狂，就如你剛花了10萬美元買了一棟房子，然后立刻就告訴經(jīng)紀(jì)人，只要有人出價(jià)8萬美元就賣了?！?/span>
老子：顯然這個(gè)人很快就虧掉了2萬美元，而他之所以這么做是因?yàn)榭謶帧?nbsp;
巴菲特：是的，反過來也一樣，一些人因?yàn)樨澙范プ分鹨呀?jīng)漲幅過高的股票，結(jié)果自然是虧損。
查理在心性的研究上比我更有心得，查理，你講講？
芒格：我經(jīng)常告誡投資者，“每個(gè)人都必須在考慮自己的邊際效用和心理承受能力后才能開始加入游戲。如果虧損會(huì)讓你痛苦——而且有些虧損是不可避免的——那你最好明智地畢生都選擇一種非常保守的投資和儲(chǔ)蓄方式。”
所以，“在投資中情商遠(yuǎn)比智商更為重要。做投資你并不必是一個(gè)天才，但你的確必須具備適合的性格。”
巴菲特：關(guān)于這個(gè)課題，查理可以講很多。他專門寫過一篇《人類誤判心理學(xué)》，共總結(jié)出25種需要注意的心理傾向。這些心理傾向也是一個(gè)個(gè)心理陷阱，讓人們?cè)诓恢挥X中失去自我。
老子：很愿意聽芒格先生詳細(xì)分享一下。
芒格：既然老先生有興趣，我就簡(jiǎn)單介紹幾種人類常常掉進(jìn)去的心理陷阱，比如：
“喜歡/熱愛傾向”：人類享受被喜歡或被熱愛的感覺。這個(gè)心理傾向會(huì)導(dǎo)致人們忽略其熱愛對(duì)象的缺點(diǎn)，對(duì)其百依百順，或者偏愛那些能夠讓自己聯(lián)想起熱愛對(duì)象的人、物品和行動(dòng)，甚至為了愛而扭曲其他事實(shí)。
老子：這是中國(guó)人說的“愛屋及烏”。
芒格：相對(duì)應(yīng)的是“討厭/憎恨傾向”：即使剛出生的人也會(huì)天生就討厭和憎恨對(duì)他不好的人。這種傾向會(huì)促使深陷其中的人們忽略其討厭對(duì)象的優(yōu)點(diǎn)，討厭那些能夠讓自己聯(lián)想起討厭對(duì)象的人、物品和行動(dòng)，甚至為了仇恨而扭曲其他事實(shí)。
老子：這是“恨屋及烏”。
芒格：再比如“避免不一致性傾向”：為了節(jié)省運(yùn)算空間，人類的大腦會(huì)不愿意做出改變。這種傾向是如此強(qiáng)大，乃至一個(gè)人只要假裝擁有某種身份、習(xí)慣或結(jié)論，他自己通常會(huì)信以為真。
老子：這是“自欺欺人”。
芒格：又如“社會(huì)認(rèn)同傾向”:人們自動(dòng)根據(jù)他看到的周邊人們的思考和行動(dòng)方式去思考和行動(dòng)。如果一名教授安排10名實(shí)驗(yàn)員靜靜地站在電梯里，并且背對(duì)電梯口，那么當(dāng)陌生人走近電梯時(shí)，他通常也會(huì)擺出相同的姿勢(shì)。
老子：這是“隨波逐流”。
芒格：還有“受簡(jiǎn)單聯(lián)想影響的傾向”：許多人會(huì)根據(jù)從前的生活經(jīng)驗(yàn)得出結(jié)論，從而犯錯(cuò)。
老子：這是不愿意動(dòng)腦筋，懶！
芒格:是的。
老子：非常有意思，今天聽兩位分享，才知道投資原來也是一門有關(guān)心性的學(xué)問。
巴菲特：老先生對(duì)此有何評(píng)論？
老子：我非常認(rèn)同你們的觀點(diǎn)，事實(shí)上，修為之道也是如此，我曾經(jīng)說過一句話，“知人者智，自知者明”，被后人編入《道德經(jīng)》第三十三章，說的正是這個(gè)意思。
巴菲特：我和查理都不懂古漢語，能否做個(gè)解釋？
老子：“知人者智”是指一個(gè)人如果能夠把別人看的很清楚，那么他是一個(gè)智慧的人?！白灾呙鳌笔钦f，一個(gè)能夠了解自己的人才是真正明智的人。后人常說，“人貴有自知之明”，就是從我的這句話里引申出去的。
巴菲特：有時(shí)候，了解別人容易，了解自己更難。
老子：的確是這樣，但是現(xiàn)實(shí)中人人都以為最了解自己，其實(shí)不是。聽聽芒格先生剛才介紹的種種心理陷阱，就知道了解自己有多難了。
巴菲特：非常同意。
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