本·斯坦是一位著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。很多年前，他曾經(jīng)主持過(guò)一個(gè)名叫“贏得本·斯坦的貨幣”的節(jié)目。當(dāng)時(shí)有個(gè)化妝師，給本·斯坦弄頭發(fā)、打粉底，這位化妝師至少每周都會(huì)咬牙切齒的說(shuō)一次：“我一定要學(xué)會(huì)所有投資賺錢(qián)的方法。”
本·斯坦實(shí)在不知道如何告訴這位化妝師投資賺錢(qián)的方法，因?yàn)樗J(rèn)為了解所有的投資方法是不可能的。沒(méi)有人可以每次都做正確的決定，就是保持每年都盈利也不可能。比爾·米勒，也就是萊格·梅森價(jià)值信托基金的充滿(mǎn)傳奇色彩的投資經(jīng)理，他業(yè)績(jī)?cè)?jīng)連續(xù)15年超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)，但是去年他遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這個(gè)指標(biāo)。巨牛對(duì)沖基金的經(jīng)理們，那些通常每年都有數(shù)億美元進(jìn)賬的家伙，突然失掉水準(zhǔn)、丟掉幾十億美元是常有的事。這些事雖然不經(jīng)常發(fā)生，卻也時(shí)有耳聞。
本·斯坦相信許多人一定知道看著自己賣(mài)掉的股票在接下來(lái)的幾年翻了三番，或者是15塊錢(qián)買(mǎi)的股票現(xiàn)在要幾分錢(qián)賣(mài)掉的那種感覺(jué)。本·斯坦自己也有這樣的經(jīng)歷，而且還不少。這就是為什么本·斯坦總結(jié)的一些簡(jiǎn)單的規(guī)則，并根據(jù)這些規(guī)則進(jìn)行投資。本·斯坦把這些規(guī)則當(dāng)作投資的“禪”，因?yàn)樵谖覀兩钊肓私庵螅鼈冏罱K會(huì)變成本能。屆時(shí)我們將不必費(fèi)事思考，我們只會(huì)遵守它們。
規(guī)則1：不要試圖左右市場(chǎng)，而是要跟隨市場(chǎng)
幾個(gè)月之前，本·斯坦有幸和沃倫·巴菲特在奧馬哈市的一個(gè)飯店共進(jìn)晚餐。當(dāng)他們?cè)诘纤箍莆璩剡叺淖雷优宰弥?，?#183;斯坦問(wèn)他對(duì)一個(gè)普通的投資者的最好的建議是什么。巴菲特輕輕一笑，說(shuō)：“了解你自己的局限”。他解釋說(shuō)，普通的投資者沒(méi)有能力找到那些會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期的股票，他們的投資經(jīng)理也沒(méi)這個(gè)本事。所以除非你自己特牛叉，否則別想著領(lǐng)先市場(chǎng)。相反，要用指數(shù)基金撒大網(wǎng)。買(mǎi)一個(gè)能跟上標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)、甚至整個(gè)美國(guó)股票市場(chǎng)的基金。如果你的市場(chǎng)收益大概每年能鎖定在 10%，你的收益將相當(dāng)可觀。
因此，本·斯坦建議，如果有人想照抄巴菲特大師的創(chuàng)造力，就去買(mǎi)他的公司的股份。當(dāng)然，那不是低價(jià)股票，它的一股 B 股股票價(jià)值 3500 美元，但是在過(guò)去的 25 年中它的平均回報(bào)率達(dá)到了 25%。而且它的廣泛持股使它像某些共同基金一樣富于變化。因此，強(qiáng)烈提醒要留意伯克希爾·哈撒韋公司在經(jīng)濟(jì)低迷的年代的收益。沃倫老哥決不會(huì)永遠(yuǎn)呆在那兒等你。
而對(duì)于不想買(mǎi)巴菲特公司股票的人來(lái)說(shuō)，他們也許更加致力于在那些成長(zhǎng)性更高的城市，比如印第安那州的加利市、華盛頓州的史波肯市、德克薩斯州的科珀斯克里斯蒂市，尋找更便宜的買(mǎi)賣(mài)。但是所有的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)都是地域性的，所以一定要做調(diào)查。
規(guī)則 2:：當(dāng)你打算賣(mài)出的時(shí)候，買(mǎi)進(jìn)
當(dāng)我們持有的股票大幅跳水，我們會(huì)本能地想要割肉，把錢(qián)轉(zhuǎn)移到更安全的投資領(lǐng)域，比如債券或者貨幣市場(chǎng)基金。這是人的本性，但也是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤。其實(shí)當(dāng)市場(chǎng)跳水了幾天幾個(gè)月幾年，那是賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)。
幾年前的一個(gè)年度報(bào)告中，巴菲特這樣解釋?zhuān)翰还芤粋€(gè)股票被高估或者低估，它的所有權(quán)是同一家公司。所以當(dāng)股票市場(chǎng)廉價(jià)出售一個(gè)公司，這是買(mǎi)入的最好時(shí)機(jī)。反之亦然，當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到新高時(shí)，千萬(wàn)別奮不顧身的進(jìn)入。
規(guī)則 3：管理投資領(lǐng)域
投資者最好的朋友是時(shí)間。荷包需要慢慢地、聰明地增長(zhǎng)。這當(dāng)然就意味著我們應(yīng)該盡早存錢(qián)。對(duì)一些股票玩家來(lái)說(shuō)，記住歷史的趨勢(shì)，整個(gè)市場(chǎng)在選舉年表現(xiàn)得好，尤其是下半年。
我們還有一個(gè)好朋友，一個(gè)不需要總是想著的朋友：多樣化。多樣化可以保證不會(huì)把整個(gè)籃子的雞蛋都打碎，這樣就會(huì)使得我們的投資包括整個(gè)投資領(lǐng)域。所以如果能源股崩潰了，也許可以在財(cái)經(jīng)服務(wù)股或者衛(wèi)生健康股上平衡一下。這是另一個(gè)投資的標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)基金的理由：它實(shí)際上包含了各個(gè)方面的股票。
同樣，也要在全球范圍內(nèi)分散投資，主要是因?yàn)槊绹?guó)的巨大貿(mào)易赤字，美元可能要繼續(xù)貶值很長(zhǎng)時(shí)間。這意味著我們可以用本國(guó)貨幣計(jì)數(shù)在外國(guó)的股票或者債券市場(chǎng)賺錢(qián)，例如，歐元或日元在賣(mài)出的時(shí)候可以買(mǎi)更多的美元。特別注意快速發(fā)展中的國(guó)家，比如中國(guó)、印度、俄羅斯——從長(zhǎng)遠(yuǎn)看他們會(huì)干得不錯(cuò)，雖然正如去年二月份我們看到的那樣，發(fā)展的路是有起伏的。在這些正在形成的市場(chǎng)分散投資大量美元是個(gè)好主意。幸運(yùn)的是，差不多什么東西都有指數(shù)基金，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，在電腦上就能舒舒服服地投資新加坡，巴西，以及其他國(guó)家，就像是上天的恩賜。
規(guī)則 4：投資你自己
也許我們想要自動(dòng)地為退休存錢(qián)；我們的雇員從我們的帳戶(hù)拿錢(qián)。如果我們想聚集流動(dòng)資產(chǎn)——就是我們可以隨時(shí)動(dòng)用的錢(qián)——同樣我們需要讓儲(chǔ)蓄自動(dòng)化。我們可以在網(wǎng)上和銀行以及經(jīng)紀(jì)人簽署自動(dòng)儲(chǔ)蓄協(xié)議。每個(gè)月從我們的支票帳戶(hù)中拿出一定數(shù)額的錢(qián)買(mǎi)指數(shù)基金、低費(fèi)的變額年金或者多樣化的共同基金，再拿出一部分錢(qián)買(mǎi)外國(guó)的指數(shù)基金。就像傳說(shuō)中軍隊(duì)的牛叉武器那樣“一勞永逸”。
本·斯坦最后說(shuō)，如果有人認(rèn)為自己能始終領(lǐng)先市場(chǎng)，那么這個(gè)人真的是好運(yùn)連連。但是本·斯坦說(shuō)他的“木頭腦袋”是花了幾十年才明白這些道理。因此，如果有人只花幾年就弄明白了這些道理，那么這個(gè)人的前途一定不可限量。
這就是本·斯坦要對(duì)那位化妝師所說(shuō)的話。
