俗話說人逢喜事精神爽，這話放在這幾天的A股市場上一點沒錯。5月15日凌晨MSCI將正式公布入摩名單，6月1日正式入摩，為了迎接這特大喜事，這幾天A股也算是笑臉相迎。
上證指數(shù)從上周3060點附近啟動上漲的腳步，在不到10個交易日的時間里，上漲超過3%。今天也由于5月15日公布入摩的正式名單，頂住了富士康正式IPO的利空。上證指數(shù)依然倔強的收紅，上漲0.34%，收報3174.03點。
這種事不是第一次發(fā)生，MSCI似乎是我們大A股的福星。去年6月21日，MSCI指數(shù)宣布納入A股之后，大盤就開始一波長達(dá)半年左右的慢牛格局，半年的時間里指數(shù)上漲超過500點。
上證半年走勢
今年也是由于正式入摩的時間臨近，上證指數(shù)也走出了前期一路下跌的陰影，開啟了一波反彈格局。我們可以清晰的看到，這兩撥的上漲都跟MSCI指數(shù)有關(guān)，只要一出現(xiàn)，市場立馬上漲。那么MSCI到底是何方神圣，讓市場投資者為他如此傾心？
MSCI指數(shù)是何方神圣？
MSCI通俗點講就是一家美國指數(shù)編制公司，A股投資者比較熟悉的編制指數(shù)的機構(gòu)就是證券交易所（例如上證50就是上海證券交易所編制的，深證100就是深圳證券交易所編制的）。
影響力跟MSCI還是有很大的差距，MSCI是世界上編寫指數(shù)質(zhì)量最高的幾家公司之一，投資者對它編制的指數(shù)認(rèn)可度非常高。MSCI把指數(shù)編制出來之后，投資者就用這些指數(shù)去檢測全球市場的行情。例如我們說A股的上證50上漲，就知道中國市場的大藍(lán)籌在漲，中證500上漲，就知道中國的中盤股在漲。
由于MSCI編制的指數(shù)在市場認(rèn)可度很高，基金公司、金融機構(gòu)就會發(fā)產(chǎn)品跟蹤MSCI指數(shù)，當(dāng)然這也需要給MSCI交付跟蹤資金，這也是指數(shù)編制公司的盈利模式之一。從這點我們可以知道，MSCI就是一家靠編制指數(shù)盈利的公司，只不過段位要比國內(nèi)指數(shù)編制公司要高。
A股機會風(fēng)險并存
知道MSCI的含義，就能知道MSCI納入A股為什么能令市場投資者如此癡迷的原因。但我們也要清醒的認(rèn)識到，MSCI納入A股并不是都是利好，確切的來說，應(yīng)該是風(fēng)險與機會的并存。
機會：從資金的角度看，按照納入比率，A股納入MSCI指數(shù)帶來明面上的資金就會超過100億美元。100多億美金元的增量資金對于當(dāng)下的股市來說可謂是久旱甘霖。
我們可以清醒的看到，在金融去杠桿和清查影子銀行的大背景下，M2增速急劇下滑。兩市成交量也日漸萎縮，大盤成交量幾乎在1700億左右徘徊。但大部分仍是市場的存量資金的博弈。這時候帶來100多億美元的增量資金，對現(xiàn)在的A股來說，無疑是雪中送炭。
從投資者結(jié)構(gòu)來說，A股正式入摩會進(jìn)一步加快去散戶化的進(jìn)程，使得市場更加機構(gòu)化。
MSCI資金大部分都是以國外機構(gòu)為主，他們專業(yè)知識也決定了他們選股的邏輯將會非?？b密，任何的利空又會被他們無限放大。這對散戶的專業(yè)度和自上而下的選股能力要求將非常之高。
顯然，A股投資者并不具備這種能力。未來，A股將進(jìn)入肌肉投資者的時代，這些機構(gòu)奉行的又是價值投資理念。未來業(yè)績好的、市場占有率高的白馬藍(lán)籌、細(xì)分行業(yè)龍頭將迎來發(fā)展契機，當(dāng)然具備高成長性的企業(yè)也將被機構(gòu)持續(xù)挖掘。
風(fēng)險：A股國際化進(jìn)程將會加快，中美股市聯(lián)動性將會進(jìn)一步加強。這點從今年的股市就可以看出來。2017年，上證指數(shù)漲幅只有6%，振幅只有13%左右，而今年前四個月，上證指數(shù)振幅達(dá)到14%以上，已經(jīng)超過了去年全年的振幅。
納入MSCI之后，A股和美股的聯(lián)動性將加大，美股的走勢對A股的影響也會進(jìn)一步加深。結(jié)合美股今年所面臨的環(huán)境來看，A股今年波動性將會增大，投資者把握不好的話，將面臨巨大的虧損。
A股正式入摩將加快股市金融去杠桿的進(jìn)程，金融去杠桿將會是這幾年股市揮之不去的重點話題之一。從去年開始，股市一直在提信托去杠桿的問題，后來因為股市暴跌被暫且擱置了下來。
畢竟，這么大的資金體量，市場也很難再短時間內(nèi)找到接盤方。入摩之后，隨著A股納入比率的持續(xù)擴大，股市杠桿資金將逐步減少，畢竟一個成熟的市場，杠桿資金的額度和有形之手的影響力很低。
納入MSCI利大于弊
綜合來看，A股入摩利大于弊。畢竟實實在在的帶來了100多億美元的增量資金。而且也能提振A股投資者的士氣。以前新興市場納入MSC指數(shù)，70%國家的股市都錄得了上漲，其中土耳其更是一年錄得了460%的漲幅。
但我們也要注意到A股入摩帶來的風(fēng)險因素，中美股市聯(lián)動性的加大。將使得A股波動更加劇烈，畢竟現(xiàn)在美股并不太平，退出長達(dá)10年的量化寬松，以及無風(fēng)險收益率的飆升都給美股的前景帶來極大的不確定性。這也勢必會加大A股的波動，而金融去杠桿進(jìn)程的加快，也將給A股前景蒙上一層陰影。
