互聯(lián)網(wǎng)投資什么好？
網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)了，唯有拉回技術(shù)創(chuàng)新才可能再突破。
◎網(wǎng)絡(luò)10年玩遍所有創(chuàng)新點(diǎn)子
最近這幾個(gè)月以來，各大媒體都在回顧過去網(wǎng)絡(luò)10年以及展望未來。當(dāng)然，臺(tái)灣幾個(gè)網(wǎng)絡(luò)公司近半年內(nèi)紛紛掛牌上柜，或者獲利前景大好，也是這個(gè)回顧風(fēng)潮被啟動(dòng)重要原因。
與往昔的泡沫化蕭條景況相較，這個(gè)榮景足堪告慰當(dāng)年前仆后繼的先賢先烈。筆者并非最適合對(duì)于這種回顧發(fā)表看法的人，然而卻也接受了一些媒體的采訪。
有趣的是，筆者的看法與媒體的立場有相當(dāng)大的出入，因此往往在報(bào)導(dǎo)中被一語帶過。其實(shí)此類事情已經(jīng)見怪不怪，因?yàn)楣P者還算了解媒體的運(yùn)作邏輯。幸好，還能自由地藉著網(wǎng)絡(luò)發(fā)表一些看法。
網(wǎng)絡(luò)給一般投資大眾最熟悉的印象，是大起大落的股價(jià)，以及隨風(fēng)而逝的網(wǎng)絡(luò)金童。媒體當(dāng)然責(zé)無旁貸要幫投資人分析一下「這個(gè)現(xiàn)在能不能投」。然而，看著日漸逐高的股價(jià)，不免有些吹捧的氣息。
在1990年代末期被商業(yè)化的網(wǎng)絡(luò)，之所以能一開始就被如此看好，乃至于在2000年前股票變成天價(jià)，主要來自于兩種創(chuàng)新的可能性，一種是技術(shù)創(chuàng)新，一種是商業(yè)模式創(chuàng)新。
其中商業(yè)模式創(chuàng)新又特別是舞臺(tái)主角。2000年以前不管什么樣成熟的，瘋狂的商業(yè)點(diǎn)子都有人想過，而且變成公司來經(jīng)營。如果有人愿意把那些點(diǎn)子收集起來出版成冊(cè)，您看完之后一定會(huì)拍案叫絕。
◎網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)
我們要厘清一件事，網(wǎng)絡(luò)所帶來的大部份創(chuàng)新（Innovation），其實(shí)在2000年以前就已經(jīng)完成，有的成功，有的失敗，有的嗷嗷待哺。目前的網(wǎng)絡(luò)公司，大部份僅是在這些基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)（Improvement ）。
例如，搜索引擎絕對(duì)是個(gè)創(chuàng)新。因?yàn)樽蚤_天辟地以來，從來沒有過搜尋引擎這種東西，這是技術(shù)的創(chuàng)新。隨著之而來的關(guān)鍵字網(wǎng)絡(luò)廣告生意模式，則是另一種商業(yè)模式創(chuàng)新。
而目前美國從Google到Y(jié)ahoo!到微軟等大小公司打得火熱的搜索引擎戰(zhàn)爭，則是在既有的經(jīng)營基礎(chǔ)中進(jìn)行「改進(jìn)」，讓他找的更準(zhǔn)，附加服務(wù)更多等等。戰(zhàn)火又被拉回到技術(shù)。
網(wǎng)絡(luò)電話身為目前全世界注目的焦點(diǎn)，其實(shí)早在多年前以56K 調(diào)制解調(diào)器撥號(hào)上網(wǎng)的年代就有了。從慘澹經(jīng)營到目前全面翻身，拜寬帶普及以及類似Skype 的技術(shù)改進(jìn)所賜。
為什么要先弄清楚「創(chuàng)新」與「改進(jìn)」的不同？因?yàn)槿魏涡袠I(yè)都可以在既有的基礎(chǔ)上改進(jìn)，而完全創(chuàng)新要誕生的機(jī)會(huì)卻不多。然而，全面的創(chuàng)新才是讓投資人有可能享受高暴利的地方。
因此投資人在追逐目前的網(wǎng)絡(luò)股時(shí)，如果要期待跟2000年以前一樣有高倍數(shù)的獲利，其實(shí)還蠻困難的。主因是目前的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成熟到跟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一樣，以改進(jìn)既有基礎(chǔ)提高獲利為主，難有大規(guī)模創(chuàng)新。
◎高報(bào)酬代表著高度混亂與不確定
筆者曾在多場演講中詢問聽眾：「購物網(wǎng)站算什么行業(yè)？」大部份人回答不出來。其實(shí)就是流通業(yè)而已，其本質(zhì)跟便利商店沒有不同。而 門戶網(wǎng)站算什么行業(yè)？很簡單，媒體業(yè)，他的本質(zhì)跟電視沒有不同。
您看筆者現(xiàn)在回答得輕松，但是這些答案如果是在2000年以前，并非那么清楚。當(dāng)時(shí)經(jīng)營者本身也還在摸索，尚不知道自己能把公司帶到什么方向去。
筆者最記得當(dāng)年的網(wǎng)絡(luò)公司經(jīng)營方針一日數(shù)變。從最早期說要以搜索引擎做網(wǎng)絡(luò)媒體起家，之后發(fā)展網(wǎng)絡(luò)廣告，后來開始經(jīng)營人氣鼎盛的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，門戶網(wǎng)站大肆收購社區(qū)網(wǎng)站。
1999年的時(shí)候電子商務(wù)當(dāng)紅，公司開始去談商品，于是有了進(jìn)貨與庫存等問題，又發(fā)現(xiàn)缺乏真正懂商品的人。后來感覺到類似美國eBay之類的拍賣網(wǎng)站沒有庫存，是最佳模式，公司又開始搞競標(biāo)網(wǎng)站。
接著又遇到B2C 電子商務(wù)經(jīng)營困難，消費(fèi)者習(xí)慣尚未打開。因此開始轉(zhuǎn)推B2B 電子商務(wù)，乃至于后期的ASP 公司林立，又瞬間泡沫化掉。 2000年末期，電子書興起，開始有網(wǎng)絡(luò)漫畫書店出現(xiàn)，隨即又倒掉。
所有的創(chuàng)新都在2000年以前完成，所有你能想到的大概都有人玩過?？梢韵胍娋W(wǎng)絡(luò)公司經(jīng)營之混亂，組織變動(dòng)與人員來去之快速。處在創(chuàng)新時(shí)期的公司，沒有穩(wěn)定經(jīng)營這回事，獲利能力當(dāng)然也是不知道的。
然而，如果有人當(dāng)時(shí)膽敢投入一塊錢而且投對(duì)公司然后持續(xù)到現(xiàn)在，目前應(yīng)該是坐擁冒險(xiǎn)成果的。筆者就曾經(jīng)買過每股美金3 元的新浪網(wǎng)股票，目前大約是美金25元。這樣的機(jī)會(huì)還有嗎？應(yīng)該是不太多了。
◎下一波投資重點(diǎn)：技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)營能力
在網(wǎng)絡(luò)草創(chuàng)時(shí)期，可以想像老板今天要你去做網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)，隔天要你去做電子商務(wù)的錯(cuò)亂情況。目前的網(wǎng)絡(luò)公司內(nèi)部人員職掌清楚，甚至還有作業(yè)守則與作業(yè)流程，或者形成某種較固定的企業(yè)文化。
在這樣的情況下，要誕生新的商業(yè)模式是相對(duì)困難的。因此值得期待的就是技術(shù)面的改進(jìn)或創(chuàng)新了。然而，這并不是說現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)公司不能投資，因?yàn)橥顿Y其實(shí)是看階段的，并非一定要要高倍獲利不可。
創(chuàng)新性較低的網(wǎng)絡(luò)公司怎么辦？例如目前已經(jīng)成熟的電子商務(wù)。此時(shí)經(jīng)營者所比較的乃是經(jīng)營能力，同樣的市場誰能抓到客戶？誰能賣比較多？然而，這個(gè)跟開百貨公司的人，所做的思考并沒有不同。
筆者只是希望除去網(wǎng)絡(luò)公司外面那層薄紗，讓投資人對(duì)于獲利能有比較正確的預(yù)期，而不是繼續(xù)的追逐吹捧。追根究底，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)了，眾多媒體也可以停止繼續(xù)畫大餅了。
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