想成為頂尖操盤手必知
在交易中，風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)是第一位的，并貫穿交易的全過(guò)程。
利潤(rùn)是風(fēng)險(xiǎn)控制的產(chǎn)品，而不是欲望的產(chǎn)品。
從本質(zhì)上講，預(yù)測(cè)從屬于主觀。一切必須由市場(chǎng)來(lái)決定，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是客觀的，不以交易者的主觀來(lái)決定的， 跟著市場(chǎng)行動(dòng)，拋棄任何主觀的東西，是成功交易者的前提。
建立起你的交易系統(tǒng)，放棄預(yù)測(cè)，放棄恐懼，也放棄貪婪和歡喜，一切由你的交易系統(tǒng)決定出入市，從而達(dá)到無(wú)我，無(wú)欲、無(wú)喜、無(wú)憂、無(wú)恐懼的操盤境界 。
------------華爾街證券書店格言
弗利德凱利(Fred C．Kelly)所說(shuō)的一則故事。
這則故事可以解釋為什么大部份投資人無(wú)法在虧損時(shí)作出止蝕(停損)的決定。有一個(gè)人布置了一個(gè)捉火雞的陷阱。他在一個(gè)大箱于的里面和外面灑了玉米，大箱子有一道門，門上系了一根繩子，他抓著繩子的另一端躲在一處，只要等到火雞進(jìn)入箱子，他就拉扯繩子，把門關(guān)上。
一天，有十二只火雞進(jìn)入箱子內(nèi)，然后有一只偷溜了出來(lái)。他想：“我等箱于里面有十二只火雞后，就關(guān)上門。”然而他在等第十二只火雞回到箱內(nèi)時(shí)，又有一只火雞跑出來(lái)了。他想：“我等箱內(nèi)有十一只火雞后，就拉繩子好了。”可是他在等待的時(shí)候，又有三只溜出去了。最后，箱內(nèi)一只火雞也不剩。這位仁兄的問(wèn)題在于一直抱持著跑出去的火雞會(huì)回來(lái)的念頭。而這個(gè)問(wèn)題也就是投資大眾的通病，他們一直希望股價(jià)還會(huì)回升。
——摘自華爾街證券書店論壇《風(fēng)險(xiǎn)投資故事的真諦》
解讀——投資大師江恩
在1819年，如果你曾作為一個(gè)商人橫跨得克薩斯州，在火車上你或許會(huì)從一個(gè)高個(gè)子，瘦瘦的，年齡大約只有13歲的男孩那里買過(guò)一份報(bào)紙或一對(duì)雪茄煙。當(dāng)你與同行的旅客談?wù)撚嘘P(guān)投資方面的事情時(shí)，你或許會(huì)注意到那個(gè)年輕人正在全神貫注地偷聽你們的談話。
如果你問(wèn)他叫什么名字，他會(huì)告訴你他叫威利(Willy)，而且，的確他對(duì)于商品很感興趣，他的父親是安吉莉娜(Angelina)縣的一個(gè)農(nóng)場(chǎng)主，而且恰恰他所認(rèn)識(shí)的每個(gè)人也是這樣的。他們都很關(guān)心他們的棉花將會(huì)給他們帶來(lái)的收益。如果你問(wèn)小威利長(zhǎng)大后想做些什么？是否也想在得克薩斯州的東部耕種土地？他會(huì)說(shuō)不，他沒(méi)這樣想過(guò)。他想成為一個(gè)交易商。
“噢！祝你好運(yùn)，小威利”，你或許會(huì)說(shuō)：“有一天你或許會(huì)有自己的生意，甚至?xí)苡忻?，誰(shuí)知道呢？沒(méi)有人能預(yù)測(cè)未來(lái)。”
在火車的過(guò)道上來(lái)回走過(guò)的年輕的偷聽者就是威廉·德爾伯特·江恩(Willian Delbert Gann)。他也許會(huì)想，真的沒(méi)有人能預(yù)測(cè)未來(lái)嗎？
1878年6月6日，W·D·江恩(W.D.Gann)出生于距離得克薩斯州的路芙根市 7里以外的一個(gè)農(nóng)場(chǎng)。
他是山姆·休斯頓·江恩(Sam Houston Gann)和蘇珊·R·江恩(Susan R.Gann)所生的11個(gè)孩子中的老大。其余的10個(gè)孩子中有2個(gè)女孩，8個(gè)男孩。江恩一家住在一個(gè)很小的房子里，屋里沒(méi)有水管，也沒(méi)有其他的東西。他們很窮，小威利在路芙根(Lufkin)讀到小學(xué)三年，這需要每天步行7里的路程。
因?yàn)?，在農(nóng)場(chǎng)上他所做的工作對(duì)于家庭十分重要，所以W·D·江恩沒(méi)有從語(yǔ)法學(xué)校畢業(yè)，也未上過(guò)高中。作為長(zhǎng)子，他有著特殊的責(zé)任，在農(nóng)場(chǎng)工作的那些年可能是他一生中獻(xiàn)身艱苦工作的開端。在兒時(shí)作為一個(gè)“浸信會(huì)”教友，他那種宗教式的教育方法或許與這件事有關(guān)，因?yàn)樗淖诮绦叛霭殡S了他的一生。
幾年后，W·D·江恩在特克薩卡納(Texarkana)的一個(gè)經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)所工作，并且參加了商業(yè)夜校。他和Rena May Smith結(jié)婚，有兩女兒，Macia和Nora－－都是在二十世紀(jì)初的幾年出生的。1903年，25歲的W·D·江恩移居到紐約，這次搬遷關(guān)系到他的一生的命運(yùn)。
在華爾街經(jīng)紀(jì)事務(wù)所從事最有希望的職業(yè)，這使W·D·江恩的生活有了一些改變。1908年，30歲的W·D·江恩與他的得克薩斯妻子離了婚，同時(shí)取了一個(gè)叫Sarah Hannify的愛(ài)爾蘭女子。W.D.Gann和Sadie生了兩個(gè)孩子－－Velma于1909年出世，而W·D·江恩唯一的兒子也在6年后出世。除此之外，Macie和 Nora也同他們的父親住在一起，并且在他們的愛(ài)爾蘭繼母的撫養(yǎng)下長(zhǎng)大成人。
第一次世界大戰(zhàn)期間，他們?nèi)覐穆D移居到了布魯克林，先是住在Bay Ridge，接著又去了Flatbush。據(jù)報(bào)道，W·D·江恩預(yù)測(cè)在1918年11月9日，Kiaiser 將要退位，戰(zhàn)爭(zhēng)將要結(jié)束。自從簽定停戰(zhàn)協(xié)議后，在這段時(shí)間里，住在Brooklyn的江恩一家有了最富戲劇性的轉(zhuǎn)變。現(xiàn)在被交易者們所熟知的W·D·江恩進(jìn)入了最有活力的二十世紀(jì)。
1919年，41歲W·D·江恩，辭去了工作，并開始自己創(chuàng)業(yè)，他用自己的余生創(chuàng)建了他自己的生意。他開始出版每日市場(chǎng)通訊，《供需通訊》。這個(gè)通訊既包括股票也包括商業(yè)信息，并且提供給讀者每年的市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)。這種預(yù)測(cè)行為使W·D·江恩變得越發(fā)具有魅力。
開始創(chuàng)建的生意日漸繁榮起來(lái)，三年后，W·D·江恩成為了地產(chǎn)商，在養(yǎng)?沙さ牟悸晨肆?(Brooklyn)家的所在地－－Fenimere街上買了一棟房子。市場(chǎng)通訊給予了那些有報(bào)負(fù)的出版業(yè)以極大的影響。1924年，W·D·江恩的第一本書－－《股價(jià)數(shù)據(jù)中的真理》出版了。
它是圖表分析的開端，該書至今仍被視為圖表分析領(lǐng)域中最杰出的作品。他是一個(gè)個(gè)人主義者，并且充滿野心，努力工作的人。W·D·江恩通過(guò)他自己的“金融監(jiān)護(hù)出版公司”獨(dú)立出版了《股價(jià)數(shù)據(jù)中的真理》一書。他自己寫廣告去推銷，并且與書店磋商接納他的廣告。
《股價(jià)數(shù)據(jù)中的真理》一書受到了“華爾街日?qǐng)?bào)”的稱贊，并且多年來(lái)一直銷量很好，有些人認(rèn)為這是江恩所寫的許多書中最好的一本。這是第一個(gè)，也是很重要的一個(gè)成就。
二十年來(lái)，在他公開發(fā)表的市場(chǎng)預(yù)測(cè)中，準(zhǔn)確性高達(dá)85%以上。但是W·D·江恩沒(méi)有將他的“預(yù)測(cè)”標(biāo)價(jià)。還有更廣泛的報(bào)道說(shuō)他曾預(yù)測(cè)過(guò)Wilson和Harding的選舉－－實(shí)際上是自1904年以來(lái)的每一位總統(tǒng)。
49歲時(shí)，W·D·江恩寫了一本可能是最不同尋常的書——1927年出版的《空間通道》，這是一本預(yù)言小說(shuō)，雖然這并不是華爾街分析家所涉及的類型。但是W·D·江恩是其中的一種。這本書可能是已知的最好的預(yù)言了美國(guó)遭受日本的空襲并導(dǎo)致兩強(qiáng)國(guó)間的戰(zhàn)爭(zhēng)。通過(guò)這一隧道，投資者可能或多或少的得到一些提示。它引起了公眾的強(qiáng)烈反響，同時(shí)也使W·D·江恩名聲大噪。
二十年代里，市場(chǎng)似乎公然違背自然規(guī)律。但W·D·江恩認(rèn)為這現(xiàn)象不會(huì)一直持續(xù)下去。在他1929年的預(yù)測(cè)中，他預(yù)言到四月份市場(chǎng)將會(huì)創(chuàng)新高，然后會(huì)經(jīng)歷一次暴跌，之后會(huì)再創(chuàng)新高直到9月3日?幼漚锏階罡叩悖婧蠼肜紛畹偷?。现在，晤U嵌賈婪⑸聳裁礎(chǔ)?
W·D·江恩在大蕭條時(shí)期再次獲得成功，他成功的預(yù)言了大蕭條將在1932年結(jié)束，他買下了不同的商品交易的席位，為他自己的賬戶做交易。在1930年，他撰寫了《華爾街股票精選法》，1936年，他寫了《股票趨勢(shì)測(cè)市法》。
雖然他能夠保持準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，但也有諸如FDR選舉失敗的經(jīng)驗(yàn)。在佛羅里達(dá)州，他對(duì)新興的地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了興趣。（他在地產(chǎn)業(yè)中又投資了新的股份）在邁阿密(Miami)，他成為了一個(gè)小型房地產(chǎn)商，同時(shí)又是Tamiami Trail上一系列店鋪的主人。
他也是個(gè)飛行員。1932年，他買了一架飛機(jī)，這樣一來(lái)他便能夠在空中視查農(nóng)作物的收成，以此檢驗(yàn)他的預(yù)測(cè)。他雇傭了Elinor Smith，一個(gè)只有21歲的著名飛行員，載著他四處飛行。W·D·江恩首次用高空飛行來(lái)視察，研究市場(chǎng)這一新新方法，使他成為公眾的焦點(diǎn)。
1936年，W·D·江恩的兒子約翰(John)在21歲時(shí)也進(jìn)入了證券投資這一行業(yè)。一年后，他為他父親工作，直到1941年他的叔叔Sam宣布他已為這個(gè)年青人在歐洲的生活作好了規(guī)劃。
回到布魯克林，Sadie在很長(zhǎng)一段時(shí)間里受到健康問(wèn)題的困擾，并于1942年逝世，享年53歲。20年后，在Fenimere 大街，上了年紀(jì)的W·D·江恩，由于健康問(wèn)題和個(gè)人的偏好搬到了邁阿密。同年，他的《如何在商品市場(chǎng)中獲利》一書問(wèn)世。
他在紐約經(jīng)營(yíng)他的生意，并長(zhǎng)期依賴他的私人秘書。在邁阿密，他繼續(xù)研究市場(chǎng)、交易及房地產(chǎn)投資，并且指導(dǎo)學(xué)生。第二年，在他65歲時(shí)，這個(gè)大多數(shù)人想退休的年齡，W·D·江恩決定結(jié)婚，而且他真的做到了，新娘是一個(gè)比他年輕許多的姑娘。
戰(zhàn)后，他的兒子John在紐約W·D·江恩的公司只工作了很短的時(shí)間，就離開了，去尋找自己感興趣的事情。他們兩個(gè)人在靠近市場(chǎng)的觀點(diǎn)上是截然不同的。約翰·江恩(John L.Gann)是追求在華爾街主要以經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)這一成功的終生事業(yè)，這一直持續(xù)到1984年他去逝。
戰(zhàn)后的許多年以后，W·D·江恩工作起來(lái)更加得心應(yīng)手了。1949年，他出版了《在華爾街的45年》，并將他的生意賣給了Joseph Lederer－－他的一個(gè)學(xué)生。大約在同一年，他獨(dú)立地將他所有書的版權(quán)賣給了Edward Lambert。但是，他仍然繼續(xù)學(xué)習(xí)，教學(xué)，做生意。1950年，他成為馬克·吐溫國(guó)際協(xié)會(huì)的一名名譽(yù)會(huì)員。
1954年，他心臟病發(fā)。一年后，發(fā)現(xiàn)胃癌已到了晚期。醫(yī)生為他動(dòng)了手術(shù)，但W·D·江恩沒(méi)有再醒來(lái)。1955年6月他離開了人世，享年77歲。
他和他的第二任妻子一同安葬在布魯克林綠林公墓中的一塊面向華爾街的地方。這是一塊絕佳的墓地，因?yàn)閃·D·江恩用他畢生的精力研究華爾街。
1995年，在他逝世40年后，人們?nèi)栽谡務(wù)撝鳺·D·江恩并且寫書討論，并潛心地研究他。他的書被再版并且由《交易者世界》雜志和蘭伯特－江恩(Lanbert-Gann)出版公司發(fā)行。這是對(duì)他工作的極大肯定，這也許連W·D·江恩本人都沒(méi)有預(yù)料到。又或許他能預(yù)料得到？我們將在這個(gè)卓越的人的一生中獲得些什么經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)呢？
首先，這是美國(guó)人夢(mèng)想的斷言。得克薩斯州的路芙根市的威廉·德爾伯特·江恩開始時(shí)一無(wú)所有。他和他的家人都沒(méi)有錢，沒(méi)受過(guò)教育，沒(méi)有前途。但是在不到40年的時(shí)間里，在無(wú)意中聽到交易者們?cè)阼F路汽車上的談話后，W·D·江恩被世界所知曉。
第二，是努力工作所帶來(lái)的結(jié)果。W·D·江恩很早起床，工作至很晚，以旺盛的精力處理他的生意。實(shí)際上，他所有的教育都來(lái)自于自學(xué)。作為一名教師，作家和先知的預(yù)言家，他只受過(guò)三年級(jí)的正式教育，但他從未停止過(guò)學(xué)習(xí)。
第三，自由的思考可能帶來(lái)了其價(jià)值。W·D·江恩的好奇心導(dǎo)致了他的非凡的成就。他不害怕異端的理念，無(wú)論在金融市場(chǎng)，還是在生活中的其他領(lǐng)域都是一樣的。他不總保證正確，我們沒(méi)有人能總是正確的，但他敢于追求更好的想法。
第四，一定有某種事物凈化活躍的生意。作為一個(gè)保守的“浸教會(huì)”教友，W·D·江恩不抽煙，不喝酒，不玩牌，也不跳舞。他的態(tài)度舉止非常嚴(yán)肅，是一個(gè)保守的穿衣者，盡管他在最后幾年里，在某種程度上有些與眾不同的作為。他知道一美元的價(jià)值，并且在他的個(gè)人消費(fèi)上十分謹(jǐn)慎。并不是每一個(gè)受到國(guó)際歡迎的預(yù)言者都能繼續(xù)在布魯克林一個(gè)簡(jiǎn)樸的房子里生活。
第五，信仰幫助了他。W·D·江恩一生學(xué)習(xí)《圣經(jīng)》。這是他的書中書。他最后一本書《神奇的字句》在1950年出版，強(qiáng)烈地反映出他的這種對(duì)信仰的虔誠(chéng)。
最后，是唯一一個(gè)我想大膽提供給交易者的教訓(xùn)。W·D·江恩從未停止研究市場(chǎng)，甚至在他的預(yù)言開始后，在他取得了國(guó)際威望后。他相信循環(huán)，他也知道市場(chǎng)總是在變化，決策必須以今天的情況作為基礎(chǔ)，而不是昨天的。
W·D·江恩沒(méi)有躺榮耀上，而是繼續(xù)研究，追求更大的認(rèn)可。如果他不能負(fù)擔(dān)而停止了，那么還有交易者能負(fù)擔(dān)得起去這么做嗎？
小約翰·江恩是W·D·江恩的孫子。這篇文章中大部分資料來(lái)自W·D·江恩的兒子，已故的約翰·江恩。因?yàn)樗?，這篇文章才得以公諸于世。在這里，應(yīng)相信材料的正確性，但是并不保證其提供的資料完全準(zhǔn)確。
——轉(zhuǎn)自華爾街證券書店論壇《投資大師的傳奇人生集錦》
股市原理
?。?、慣性原理：處于漲勢(shì)或者跌勢(shì)的時(shí)候，其趨勢(shì)一般將延續(xù)。
?。?、波浪原理：跌有多深則漲也將會(huì)有多高；量足則價(jià)升。
３、極靜思動(dòng)：價(jià)窄而量縮往往預(yù)示著大行情的來(lái)臨。
?。?、物極必反：行情發(fā)展到極端狀態(tài)時(shí)將朝著它的反向運(yùn)行。
?。?、一致性：當(dāng)長(zhǎng)期和短期的趨勢(shì)都一致時(shí)其威力最大。
?。?、轉(zhuǎn)折交叉：當(dāng)短期和長(zhǎng)期趨勢(shì)發(fā)生矛盾時(shí)可能會(huì)變盤。
?。贰⒊杀驹恚寒?dāng)買入的成本小于市場(chǎng)成本時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較小。
——轉(zhuǎn)自http://www.hejbook.com.cn/bbs/
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