現(xiàn)在我們一般通過M1和M2的增長率來揭示宏觀經濟的運行狀況。一旦兩者增速出現(xiàn)偏偏頗，那就說明整體宏觀經濟出現(xiàn)了問題。

（1）M1增速與M2增速保持平衡

MI與M2增速保持平衡，說明在收入增加、貨幣供應量總體擴大的環(huán)境下，企業(yè)的活期存款和定期存款是同步增加的，這也符合凱恩斯流動性偏好理論中對三大動機的解釋。

（2）M1的增速在較長時間內高于M2的增速

若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業(yè)銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。

M1增速高于M2意味著活期存款增速大于定期存款增速，也就是社會體系中存有大量的現(xiàn)金，這些現(xiàn)金形成了社會龐大的即期有效需求，短期內如果流向股市、樓市將會形成資產泡沫，如果流向實體經濟，將會拉高物價水平，推動經濟增長。實證研究也證明（范立夫，2011年），當M1增速高于M2時，將會引起四個月后的CPI上升。此外，M1增速高于M2意味著銀行將會獲得大量低息的活期存款，有利于銀行降低負債水平和信貸規(guī)模的擴張。

M1增速高于M2的原因

舉例來講，普通居民為了買上百萬的房子需要將家中所有積蓄取出來，并且到銀行進行貸款。取出存款意味著居民的定期存款減少，到銀行貸款就會在銀行的負債派生出活期存款。這就完成了定期存款到活期存款的轉化。

還有，當存款利率越低的時候，企業(yè)將定期存款取出損失的利息將會越低，企業(yè)持有現(xiàn)金的成本將會很低。

結合2015年央行多次降息和2016年初火爆的房地產市場，我們可以看出，M1增速高于M2的原因主要是低利率和房地產市場火爆。

（3）M1的增速在較長時間內低于M2的增速

M2的增長率較M1的增長率高，則說明實體經濟中有利可圖的投資機會在減少，可以隨時購買商品和勞務的活期存款大量轉變?yōu)檩^髙利息的定期存款，貨幣構成中流動性較強的部分轉變?yōu)榱鲃有暂^弱的部分，這無疑將影響到投資，繼而影響經濟的增長。

M1-M2剪刀差擴大產生的后果