“十二五”煤層氣規(guī)劃目標(biāo)產(chǎn)量300億立方。根據(jù)發(fā)改委公布的煤層氣“十二五”規(guī)劃，到2015年煤層氣(煤礦瓦斯)產(chǎn)量達(dá)到300億立方米，其中地面開(kāi)發(fā)160億立方米，基本全部利用，煤礦瓦斯抽采140億立方米，利用率60%以上；瓦斯發(fā)電裝機(jī)容量超過(guò)285萬(wàn)千瓦，民用超過(guò)320萬(wàn)戶。

　　“十二五”期間還有新增煤層氣探明地質(zhì)儲(chǔ)量1萬(wàn)億立方米，建成沁水盆地、鄂爾多斯盆地東緣兩大煤層氣產(chǎn)業(yè)化基地。

　　我國(guó)當(dāng)前煤層氣利用率偏低但前景廣闊。1990年以來(lái)，全國(guó)已有30多個(gè)含煤區(qū)進(jìn)行了煤層氣勘探鉆井，已鉆成勘探和生產(chǎn)試驗(yàn)井400多口，我國(guó)煤層氣探明地質(zhì)儲(chǔ)量只有2734億立方米，僅為預(yù)測(cè)資源總量的0.74%。但是在“煤層氣十二五規(guī)劃”的政策扶持下，煤層氣投資力度與需求力度都將達(dá)到前所未有的高度，我國(guó)煤層氣發(fā)展空間巨大，未來(lái)20年左右的時(shí)間是煤層氣高速發(fā)展的黃金時(shí)期。

　　天然氣價(jià)格上漲和供給不足將彌補(bǔ)煤層氣成本劣勢(shì)。一般來(lái)講煤層氣的開(kāi)發(fā)成本比常規(guī)天然氣要高，然而煤層氣在售價(jià)上卻一直比照天然氣價(jià)格，由于國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格長(zhǎng)期較低，也使煤層氣開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益較低。我國(guó)天然氣定價(jià)機(jī)制已經(jīng)在廣西、廣東兩省進(jìn)行試點(diǎn)，今后將逐步放開(kāi)煤層氣等非常規(guī)天然氣出廠價(jià)格，實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。我國(guó)天然氣需求仍保持每年近20%的增長(zhǎng)速度，國(guó)內(nèi)氣源明顯不足，進(jìn)口氣源價(jià)格越來(lái)越高，氣價(jià)總體趨勢(shì)是向上的，所以當(dāng)前市場(chǎng)給煤層氣的發(fā)展預(yù)留的時(shí)間與空間。

　　煤層氣開(kāi)發(fā)現(xiàn)階段存在的難點(diǎn)有望逐步解決。

　　1、煤層氣民用燃?xì)馀c瓦斯發(fā)電補(bǔ)貼有上調(diào)預(yù)期；

　　2、煤層氣開(kāi)發(fā)關(guān)鍵技術(shù)如：空氣鉆進(jìn)、平衡鉆進(jìn)、泡沫壓裂、氮?dú)夂投趸甲⑷牒蛢?chǔ)層模擬技術(shù)將是相關(guān)公司大力投入的項(xiàng)目；

　　3、“先氣后煤”開(kāi)采順序的執(zhí)行力度會(huì)加強(qiáng)，氣、煤所屬權(quán)關(guān)系更加明確；

　　4、我國(guó)具有較好煤層氣地質(zhì)條件的區(qū)塊主要分布于華北西部鄂爾多斯盆地、沁水盆地等，管網(wǎng)建設(shè)不發(fā)達(dá)。我們認(rèn)為當(dāng)煤層氣產(chǎn)量達(dá)到上百億的規(guī)模，天然氣價(jià)格有一定上漲的情況下，不論是從政府主導(dǎo)、還是來(lái)自市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)都會(huì)使對(duì)應(yīng)煤層氣的管網(wǎng)建設(shè)規(guī)模達(dá)到平衡。

　　煤層氣產(chǎn)業(yè)鏈中相關(guān)上市公司。國(guó)內(nèi)目前直接從事煤層氣開(kāi)發(fā)的央企主要有中石油和中聯(lián)煤層氣兩家，上市公司主要集中在管輸、利用、設(shè)備提供、技術(shù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈的中下游領(lǐng)域。看好通源石油(300164)、準(zhǔn)油股份(002207)、杰瑞股份(002353).

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　　煤炭開(kāi)采：煤層氣快速成長(zhǎng)可期 短期利好上游公司

　　1、我國(guó)煤層氣行業(yè)狀況：有基礎(chǔ)、有發(fā)展。煤層氣是非常規(guī)的天然氣。我國(guó)“富煤貧油少氣”的資源稟賦決定了我國(guó)煤層氣的豐富，具備了未來(lái)充分利用快速發(fā)展的基礎(chǔ)；天然氣(煤層氣)管道運(yùn)輸格局基本形成；行業(yè)發(fā)展的制度環(huán)境也有所改善，以上因素使得我們煤層氣行業(yè)最近數(shù)年有了較快的發(fā)展。

　　2、我國(guó)煤層氣行業(yè)快速成長(zhǎng)可期。在能源使用結(jié)構(gòu)中，作為清潔能源的天然氣獲得快速發(fā)展，需求巨大缺口也大，煤層氣成為重要的補(bǔ)充。減少煤層氣(瓦斯)排放、煤炭安全生產(chǎn)要求客觀上要求充分利用煤層氣這一清潔能源。隨著天然氣價(jià)格市場(chǎng)化推進(jìn)，煤層氣價(jià)格必將提高，開(kāi)采經(jīng)濟(jì)性的提高必將撬動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展。軟硬件環(huán)境的完善也為行業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。

　　3、“十二五”煤層氣產(chǎn)量年均復(fù)合增速50%左右。2007 年后政府出臺(tái)了煤層氣開(kāi)發(fā)補(bǔ)貼政策，極大地調(diào)動(dòng)了相關(guān)企業(yè)投資煤層氣產(chǎn)業(yè)的積極性，促進(jìn)了煤層氣進(jìn)入規(guī)?；_(kāi)發(fā)階段，“十二五”期間進(jìn)入大規(guī)模開(kāi)發(fā)階段。

　　4、煤層氣產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)集中于上游。煤層氣與天然氣產(chǎn)業(yè)鏈都包括上游資源及勘探開(kāi)發(fā)，中游運(yùn)輸、存儲(chǔ)等環(huán)節(jié)，下游輸配和分銷環(huán)節(jié)。相比天然氣，煤層氣發(fā)展規(guī)模依然很小，其快速發(fā)展需要首先加大勘探開(kāi)發(fā)力度，與此相關(guān)的投資必然會(huì)加大。中短期，行業(yè)內(nèi)勘探開(kāi)發(fā)的投資會(huì)先行加速，利好相關(guān)技術(shù)、設(shè)備供應(yīng)商。長(zhǎng)期來(lái)看，受益能源價(jià)格的逐步抬升，擁有資源者為王。

　　5、中短期關(guān)注勘探技術(shù)設(shè)備相關(guān)的公司。這包括(1)地震數(shù)據(jù)處理解釋：恒泰艾普、潛能恒信；(2)鉆井設(shè)備和服務(wù)：江鉆股份、山東墨龍、杰瑞股份、寶德股份、宏華集團(tuán)、惠博普、通遼石油、安東油服、準(zhǔn)油股份、四方達(dá)、海默科技、天科股份.

　　6、中長(zhǎng)期關(guān)注煤層氣資源和利用上市公司。包括兩類公司，(1)資源開(kāi)發(fā)：中石油、中石化、中海油、西山煤電、準(zhǔn)油股份、中國(guó)煤層氣、中裕燃?xì)狻h(huán)能國(guó)際、中國(guó)油氣控股；(2)煤層氣運(yùn)用：蘭花科創(chuàng).(華創(chuàng)證券)