中財(cái)內(nèi)線 中財(cái)內(nèi)參 盤前埋雷--深度探密 布局火爆熱點(diǎn)
12月10日消息
潛伏熱點(diǎn)：海南免稅
潛伏理由：一、離島免稅政策有望于明年1月正式實(shí)施；二、游客穩(wěn)定增長(zhǎng)。
近期有消息稱，由財(cái)政部牽頭制定的海南離島免稅政策實(shí)施細(xì)則已經(jīng)完成初稿，現(xiàn)正處于向各部委
征求意見階段，實(shí)施細(xì)則預(yù)期將在今年年底前出臺(tái)。
此前市場(chǎng)曾預(yù)期，離島免稅的購(gòu)物額度將限定在5000元/人，提貨方式朝"店內(nèi)付款提貨，海關(guān)離境驗(yàn)
放"方向發(fā)展，即顧客只需要出示離島的機(jī)票就可以購(gòu)買?！竟緝?nèi)線】認(rèn)為，國(guó)人離島免稅政策已成為
打造國(guó)際旅游島的必備要素。從較早的韓國(guó)濟(jì)州島、日本沖繩島、到最近的臺(tái)灣地區(qū)澎湖島，國(guó)人離島
免稅都成為振興當(dāng)?shù)芈糜谓?jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展國(guó)際自由城市的重要配套政策。而從實(shí)證角度來(lái)看，國(guó)
人離島免稅通常都取得了不俗的效果?！竟緝?nèi)線】保守估計(jì)三亞離島免稅市場(chǎng)規(guī)模20-30億。
潛伏個(gè)股：中國(guó)國(guó)旅（601888）
閃光點(diǎn)：一、海南免稅最大受益者；二、全國(guó)旅游業(yè)龍頭。
目前僅中國(guó)國(guó)旅旗下的中免公司在海南具有牌照經(jīng)營(yíng)權(quán)，目前，公司已經(jīng)計(jì)劃在三亞、?？?、萬(wàn)寧
和瓊海四地建設(shè)免稅店，三亞店建筑面積7000平方米，分三期開業(yè)。因此公司是免稅政策的最直接受益
者。【公司內(nèi)線】保守預(yù)計(jì)2011-2013至海南島免稅店將增厚公司業(yè)績(jī)0.11元、0.29元、0.55元。假設(shè)
2010-2013年海南省人均免稅消費(fèi)130、160、200美元；公司在海南島免稅銷售市場(chǎng)占有率50%，2011-
2013年海南省免稅店將為公司貢獻(xiàn)新增凈利潤(rùn)1.1億元、2.5億元、4.8億元；增厚EPS0.12元、0.29元、
0.55元。由于2011年是海南免稅業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)元年，盈利貢獻(xiàn)有限，但自2012年起，伴隨著購(gòu)物滲透率的
提高和海南省游客的高速增長(zhǎng)，增厚EPS同比將高速增長(zhǎng)163%；2013年同比增長(zhǎng)89%。
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