大盤(pán)退守2900點(diǎn) 尾盤(pán)因何出現(xiàn)跳水？

　　昨日，滬深兩市股指開(kāi)盤(pán)漲跌互現(xiàn)，而后兩市大盤(pán)展開(kāi)震蕩調(diào)整走勢(shì)。從走勢(shì)上看，滬綜指明顯受到30日均線的壓制，在回調(diào)過(guò)程中一度回試2900點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，煤炭、燃?xì)?、券商股、農(nóng)林牧漁和釀酒食品板塊有所走強(qiáng)，而保險(xiǎn)、黃金、鐵路基金建等板塊則跌幅居前。

　　至全天收盤(pán)時(shí)止，滬綜指收于2911.41點(diǎn)，下跌15.66點(diǎn)，跌幅為0.54%；深成指收于12829.36點(diǎn)，下跌97.25點(diǎn)，跌幅為0.75%。滬指30日線得而復(fù)失，創(chuàng)業(yè)板盤(pán)中再創(chuàng)新高。兩市合計(jì)成交2758億，同比小幅萎縮。日線圖上，5日等短期均線明顯上翹，滬指若能堅(jiān)守2900點(diǎn)，后市仍有上沖潛力。

　　三大原因?qū)е挛脖P(pán)跳水

　　什么原因?qū)а萘宋绾筇?？令大盤(pán)欲振乏力呢？

　　一是大盤(pán)在回落探明支撐后欲震蕩走高，但上漲強(qiáng)度相比前期有所收斂，回升時(shí)量能未見(jiàn)跟隨放大，顯示面對(duì)上方強(qiáng)大的套牢盤(pán)做多資金十分謹(jǐn)慎，而在尾盤(pán)快速跳水過(guò)程中量能卻出現(xiàn)放大，說(shuō)明市場(chǎng)信心仍相對(duì)薄弱。

　　二是權(quán)重股持續(xù)性不強(qiáng)，多為一日或半日行情。周一兩市普漲后各板塊開(kāi)始分化，周二飆升的水泥板塊昨日整體回歸沉寂，而因天氣原因煤炭板塊全線上漲，供水供氣板塊緊隨其后，石油板塊也不甘寂寞，可是這種強(qiáng)勢(shì)在尾盤(pán)有所改變，強(qiáng)勢(shì)股漲幅開(kāi)始收窄，市場(chǎng)熱情快速降溫。

　　三是美元指數(shù)突然大幅飆升，引發(fā)煤炭等資源品種漲幅快速收斂。

　　煤炭股逆勢(shì)走強(qiáng)

　　數(shù)據(jù)顯示，兩市資金在昨日小幅流出，其中煤炭石油、商業(yè)連鎖、電器等板塊資金流入居前；有色金屬、建材、機(jī)械等板塊資金流出幅度較大。

　　雖然昨日市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整，但是煤炭股卻逆勢(shì)走強(qiáng)，四川圣達(dá)收于漲停板，超過(guò)9萬(wàn)的煤炭股是以紅盤(pán)報(bào)收。

　　另外，區(qū)域板塊當(dāng)中的廣西板塊在昨日表現(xiàn)不俗。至全天收盤(pán)時(shí)止，*ST河化和中恒集團(tuán)收于漲停，桂東電力和索芙特等個(gè)股的漲幅也超過(guò)9%。廣西板塊指數(shù)以1.52%的漲幅列兩市板塊指數(shù)漲幅第一名。

　　前幾個(gè)交易日表現(xiàn)搶眼的晉西車軸、晉億實(shí)業(yè)為代表的高鐵概念股在昨日出現(xiàn)調(diào)整，這些股票所歸屬的鐵路基建板塊指數(shù)也在昨日跌幅居前。

　　此外，保險(xiǎn)、有色金屬、黃金等板塊在昨日也紛紛陷入調(diào)整之中，這些權(quán)重品種的集體走弱，直接導(dǎo)致了大盤(pán)股指最終以綠盤(pán)報(bào)收。

　　短線仍宜控制倉(cāng)位

　　“股指在短線仍然有望溫和盤(pán)升，但是對(duì)反彈的力度和持續(xù)性不宜抱太高期望。”申銀萬(wàn)國(guó)的分析師向陽(yáng)表示，首先，短期內(nèi)調(diào)控壓力不大，但控通脹已成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，貨幣的收緊是大勢(shì)所趨；其次，年末資金面通常偏緊，不支持股市量能的持續(xù)大幅放大；第三，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股盡管估值較低，但是向上修復(fù)動(dòng)力仍顯不足，因此預(yù)計(jì)年前仍是指數(shù)區(qū)間震蕩，局部熱點(diǎn)活躍的結(jié)構(gòu)性行情。

　　向陽(yáng)說(shuō)，11月、12月央行連續(xù)多次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率不同于公開(kāi)市場(chǎng)回籠，影響的不僅是基礎(chǔ)貨幣，更重要的是通過(guò)收縮貨幣乘數(shù)削弱銀行的貨幣創(chuàng)造能力。當(dāng)然這一政策效果的顯現(xiàn)需要一定時(shí)滯，債券和貨幣市場(chǎng)資金收益率的提升不僅隱含了加息預(yù)期，也體現(xiàn)了現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的資金壓力，終究這種緊縮流動(dòng)性政策的累積效果也會(huì)體現(xiàn)到股票市場(chǎng)上來(lái)。建議投資者短線繼續(xù)控制倉(cāng)位，以快進(jìn)快出為主。

　　通脹水平?jīng)Q定未來(lái)走勢(shì)

　　“通脹已成為管理層急需解決的問(wèn)題，隨著通脹數(shù)據(jù)的不斷高企，通脹的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最大的不確定因素。”昨日，華泰柏瑞上證紅利ETF基金經(jīng)理柳軍在為本報(bào)提供的最新研究報(bào)告中表示，未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)取決于通脹水平，如果通脹繼續(xù)在高位運(yùn)行，市場(chǎng)將對(duì)貨幣政策形成持續(xù)緊縮的一致預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)形成壓力，如果通脹特別是通脹預(yù)期能夠緩解，市場(chǎng)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　柳軍表示，盡管政治局會(huì)議已經(jīng)為明年的政策定調(diào)，即“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，但對(duì)于“穩(wěn)健”的貨幣政策如何體現(xiàn)，市場(chǎng)也在走一步看一步。要密切關(guān)注后續(xù)貨幣政策的調(diào)整，注意貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的調(diào)整過(guò)程中具體政策的變化。

　　另外，柳軍介紹說(shuō)，從A股和CPI的走勢(shì)對(duì)比中可以發(fā)現(xiàn)，自2003年開(kāi)始，A股市場(chǎng)表現(xiàn)出領(lǐng)先于CPI的頂和底的特征，一般來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)階段高點(diǎn)領(lǐng)先CPI一個(gè)季度左右見(jiàn)頂，而A股見(jiàn)底也差不多領(lǐng)先CPI一個(gè)季度左右；目前市場(chǎng)比較普遍的觀點(diǎn)是CPI短期的高點(diǎn)在明年1月份至春節(jié)期間，而A股就在11月份階段見(jiàn)頂，這似乎也印證了A股和CPI之間的關(guān)系，再往后，如能看清明年CPI低點(diǎn)信號(hào)的投資者，也許就知道本輪震蕩何時(shí)結(jié)束了。

來(lái)源：新文化報(bào)